则乐纳入医保目录，管线不断拓宽

再鼎医药（9688.HK）近期更新了业务进展，预期2021年上市QINLOCK™和NUZYRA™，License-in了三项药品Efgartigimod、TPX-0022和CLN-081。我们调高目标价至1334港元，由于短期内则乐®的医保降价，维持持有评级。则乐®纳入国家医保药品目录，用于铂敏感的复发性卵巢癌在含铂化疗达到完全缓解或部分缓解后的维持治疗，降价也将有助提升晚期卵巢癌含铂化疗后的一二线维持治疗的市场渗透率。预计销售峰值在2027年达到66亿人民币，rNPV估值由70亿人民币上调至129亿人民币。此外，公司计划在中国今年提交HER2单抗Margetuximab的NDA，原研厂商MacroGenics于去年12月获FDA批准与化疗联用进行HER2阳性乳腺癌治疗，计划今年3月在美国上市。

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