欧派家居发布2020年业绩预告，预计收入同比增长5%-15%，归母净利润同比增长10%-20%。公司龙头优势持续提升，我们预计2020-2022年归母净利润20.90/25.81/30.40亿元，对应EPS为3.55/4.39/5.17元，当前股价对应PE为41.5/33.6/28.6倍。公司传统经销优势稳固，整装渠道抢占风口；衣柜业绩再上新台阶。我们坚定看好家居零售板块，龙头公司的估值相对其他消费品行业更具性价比。对于欧派家居而言，2020年公司在定制家具行业内的龙头地位已经确立，未来龙头优势有望进一步提升。
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