2020年度业绩预告点评：优质内容推动业绩超预期，小芒电商打开成长新空间

根据研报正文，芒果超媒在2020年业绩预告超市场预期，多部热门综艺和热播剧集有效带动公司广告收入和会员增长。同时，小芒电商App上线开启内容电商新征程。公司预计2020年实现归母净利润19-20亿元，同比增长64.32%-72.97%。考虑到小芒电商App近期上线，明星直播带货有望打开新增长空间，我们上调2020-2022年EPS至1.10元（+18%）/1.30元（+23%）/1.52元（+24%），维持目标价88.21元，维持增持评级。