饲料养殖研究周报：玉米接近前高，鸡蛋存回调风险

玉米接近前高，鸡蛋存回调风险——饲料养殖研究周报（20201221-20201225）投研中心（农产品组）：李文婷、欧航棋投资咨询证号：Z0013721从业资格证号：F3023121、F3033921Tel:0731-84409083E-mail:liwenting@dayouf.com 板块综述研究创造价值，服务铸就品牌第2页饲料养殖基本面综述周度评级玉米玉米供应缺口存在对现货价格有一定支撑，而大幅回调后存在一定反弹的需求，但上方空间有限。预计玉米进入多空博弈状态，短期内价格高位震荡运行。震荡鸡蛋前期暴涨过后，由于供需结构并未改善，价格走势快速转向，近期盘面价格震荡运行，多空博弈加剧，短期内价格上行压力较大，预计鸡蛋走势震荡运行。震荡生猪因疫情封闭了十多天的中部最大冻品市场-河南中原四季水产物流港解封，国产货可以正常发货，国产冻品出库上市将会逐渐恢复正常，但进口还需等待。随着后市冻品正常进入市场售卖，将对猪肉价格产生冲击，预计短期内震荡偏弱运行。偏弱 新闻速递研究创造价值，服务铸就品牌第3页1、12月25日，据农产品期货网报导，经前期推动，正大集团100万头生猪全产业链项目、300万蛋鸡全产业链已初步确定拟落户漳平等地；2、12月25日，据海关统计数据显示，2020年11月我国生猪制品共进口326109.26吨，环比持平，同比增加41.97%；3、12月24日，据海关统计数据显示，2020年11月中国玉米进口量达到123万吨，较上月增长7.89%，1-11月累计进口904万吨，同比增加122.81%。 期货价格总览研究创造价值，服务铸就品牌第4页资料来源：Wind、大有期货投研中心 现货价格总览研究创造价值，服务铸就品牌第5页资料来源：Wind、大有期货投研中心 基差总览研究创造价值，服务铸就品牌第6页资料来源：Wind、大有期货投研中心 节日临近，深加工开工率进入下行通道研究创造价值，服务铸就品牌第7页资料来源：Wind、大有期货投研中心82家淀粉企业开工率深加工方面，目前整体开工率尚可，全国82家淀粉企业开工率为69.94%，低于往年同期。深加工企业仍为亏损状态，需求提振预期较低。010203040506070802018-5-182018-6-82018-6-292018-7-202018-8-102018-8-312018-9-212018-10-122018-11-22018-11-232018-12-142019-1-42019-1-252019-2-152019-3-82019-3-292019-4-192019-5-102019-5-312019-6-212019-7-122019-8-22019-8-232019-9-132019-10-42019-10-252019-11-152019-12-62019-12-272020-1-172020-2-72020-2-282020-3-202020-4-102020-5-12020-5-222020-6-122020-7-32020-7-242020-8-142020-9-42020-9-252020-10-162020-11-6 养殖利润反弹，补栏情绪转好研究创造价值，服务铸就品牌第8页生猪养殖利润蛋鸡养殖利润本周生猪和蛋鸡养殖利润反弹，生猪养殖和蛋鸡养殖场补栏情绪均有所好转。资料来源：Wind、大有期货投研中心 生猪存栏维持增长，猪粮比价反弹研究创造价值，服务铸就品牌第9页猪粮比价生猪养殖规模猪粮比价反弹，在养殖利润较差的情况下对补栏情绪存在压制；能繁母猪存栏量和生猪存栏量均保持增长。资料来源：Wind、大有期货投研中心 期货价差总览研究创造价值，服务铸就品牌第10页资料来源：Wind、大有期货投研中心 期货价差总览研究创造价值，服务铸就品牌第11页资料来源：Wind、大有期货投研中心 策略推荐研究创造价值，服务铸就品牌第12页序号策略入场逻辑风险点策略一做空养殖利润（买玉米，卖鸡蛋）玉米供应仍旧偏紧，长周期来看仍将维持高位，在蛋鸡存栏结构保持高水平的情况下，预将持续挤出养殖利润。生猪存栏量恢复不及预期