汽车及零部件行业智能驾驶系列点评（一）：持续看好智能驾驶板块

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 智能驾驶跟踪点评 证券研究报告〃行业研究〃汽车及零部件行业 智能驾驶系列点评（一）：持续看好智能驾驶板块 投资评级：增持（维持） 投资要点  春节期间，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA)认定无人驾驶（Self-Driving System)汽车人工智能系统可被视为“司机”。本次法律性的认定为全球智能驾驶做出了表率作用，是无人驾驶法律障碍扫除的重要一步。我们认为“智能化”及“信息化”的“两化”融合才是智能汽车真正意义上的颠覆与变革。  完全替代驾驶者的是无人驾驶汽车里的智能驾驶系统装臵，仍是由厂家生产供应，这对供应商提出了更高的技术、成本要求，就目前技术状态而言，要在公共道路上做到完全替代驾驶者还有一定距离，相关技术难点突破将至关重要。此次法律利好势必将倒逼供应链的加速发展。  考虑智能驾驶发展各阶段都将有不同程度的智能、网联化技术应用与下沉，5-10年中长期投资机会将持续显现，且各发展阶段都将以底层控制系统作为车辆控制端的基础。建议关注现阶段智能驾驶布局及ADAS主动安全成熟技术产业化超预期下沉、进口替代及商业化空间开启等投资机会。  反观A股，智能驾驶是目前市场成长性最明确行业，A股稀缺投资方向。 东吴汽车首推标的：强烈推荐拥有产业链最全布局，前装配套加速渗透的行业稀缺核心龙头亚太股份，维持“买入”评级。 建议关注：具有ADAS算法及汽车电子深厚行业优势的Tier 1供应商东软集团；深入布局智能驾驶环境感知端激光雷达技术的巨星科技；具有智能驾驶前装高清导航地图技术、数据、市占率优势，车联网产业链深入布局的四维图新;控股车联网及大数据服务稀缺标的英泰思特，旨在打造车联网完整解决方案提供商的兴民钢圈。 风险提示：自主、网联式智能驾驶技术发展低于预期；市场推广及应用低于预期；相关法规推出速度低于预期。 2016年2月18日 首席证券分析师 陈显帆 执业资格证书号码：S0600515090001 chenxf@dwzq.com.cn 联系人 孔辰寰 18501679666 kongchh@dwzq.com.cn 股价走势 相关研究 1． 《智能驾驶深度报告：智能驾驶浪潮剑指行业发展未来，变革引领全新驾乘生活》 2． 《汽车及零部件行业点评：政策利好驱动产量空前增速，行业竞争格局持续升温加剧》 3． 《亚太股份事件点评（首次覆盖）：初步搭建智能驾驶生态圈，积极布局航天军工配套业务，提升综合竞争力 4． 《亚太股份事件点评（上调“买入”评级）：定增加码集成化底盘模块实质性部署，积极看好智能驾驶行业优势及中长期发展前景》 5． 《比亚迪（首次覆盖）：秦汤持续火爆，业绩飙升超预期》 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn