黑色产业链日报：需求韧性仍存，现货市场价格大幅上涨

东海期货研究所1需求韧性仍存，现货市场价格大幅上涨螺纹钢：需求韧性仍存，现货市场价格大幅上涨1.核心逻辑：自上周末开始，钢材现货市场大幅上涨，今日期货主力合约也以涨停板收盘，全国建筑钢材成交量29.16万吨，环比回升8.5万吨。基本面方面，受原材料利润挤压，钢厂挺价意愿明显，宝钢、鞍钢、河钢、首钢等大型主流钢厂纷纷上调1月钢厂出厂价格，涨幅在200-900元不等。同时，螺纹钢库存继续延续下行态势，表观消费量也有8%的同比增速，短期需求韧性仍存。消息面，中央经济工作会议定调明年宏观政策定调不急转弯，保持连续性、稳定性、可持续性，表明货币政策大幅收紧概率不大。故短期价格仍会延续震荡偏强态势。不过考虑到，随着天气转冷，螺纹需求走弱概率较大，需要警惕资金离场所带来的大幅回调风险2.操作建议：螺纹钢近期以震荡偏强思路对待，注意冲高回落风险。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：12月21日，上海、杭州、南京等25城市螺纹钢价格上涨170-320元/吨；上海、杭州、南京等24城市4.75MM热卷价格上涨200-530元/吨。重要事项:据中国电力企业联合会统计数据显示，2020年1-11月，全国全社会用电量66772亿千瓦时，同比增长2.5%，其中，11月份全国全社会用电量6467亿千瓦时，同比增长9.4%。分产业看，1-11月，第一产业用电量778亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量45034亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量10927亿千瓦时，同比增长0.8%；城乡居民生活用电量10034亿千瓦时，同比增长6.0%。铁矿石：铁矿石到港量回升，现货市场依旧强势1.核心逻辑：今日，铁矿石现货价格继续大幅上涨，市场情绪高涨。基本面方面，澳洲天气转好带来增量较大，巴西仍受泊位检修影响，后期发货量或有所回升。另外，本周全国45港矿石到港量环比回升219万吨至2630.9万吨。不过考虑到一季度为传统外矿发货季节性低点，故供应收缩预期仍存。需求端来看，铁水产量继续维持高位，上周全国247家钢厂日均铁水产量244.04万吨，同比仍高出16.63万吨。息面，《钢铁再生原料》国家标准将于明年1月1日起执行，叠加近期针对铁矿石期货监管政策日趋严格，这可能会对矿价走势形成利空，未来仍需关注后续调控政策，同时，钢厂利润的持续压缩也会对矿石需求产生一定影响。2.操作建议：铁矿石以震荡偏强思路对待，但高位追多需谨慎3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2020年12月22日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报176.9美元/吨，涨12.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1175元/吨，涨94元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12404.45万吨，较上周四累库201.25万吨。日均疏港量297.16万吨，环比上周四降8.99万吨。目前在港船只137条增28条。由于唐山两港封港影响，日均疏港量继续下降；本周港口卸货效率有所好转，但港口到船增量较多，超过港口当前卸货能力，在高到港压力下，港口在港船舶数继续大幅增加。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率85.29%，环比上周增0.52%，同比去年同期增0.78%；高炉炼铁产能利用率91.68%，环比增0.21%，同比增6.25%；钢厂盈利率90.04%，环比降1.73%，同比降4.33%；日均铁水产量244.03万吨，环比增0.56万吨，同比增16.63万吨。焦炭：部分地区开始第十轮提涨，现货市场震荡偏强1.核心逻辑：今日山西、河北、山东等地区部分焦企陆续开启第十轮提涨，现阶段焦企出货顺畅；供应方面，临近年底，各地纷纷加快焦化去产能进度，部分地区新建焦炉陆续投产中，个别地区仍有限产现象，后期焦炭供应仍将维持偏紧局面。上周全国230家焦化企业产能利用率72.96%，环比上周减0.29，库存48.07万吨，环比减6.06万吨。需求整体高位，钢厂高炉整体生产正常，考虑后期市场受雨雪天气影响，采购仍处于较积极的状态。港口方面，港口现货稳中偏强运行，总库存相对微增。2.操作建议：焦炭近期以震荡偏强思路对待。同时，关注1.6以下05合约逢低做多焦化盈利策略3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2100-2230元/吨，一级焦报2250-2380元/吨；山东地区焦炭价格准一级湿熄报价2280-2320元/吨，准一干熄报2480-2520元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用79.53%，周环比增0.31%；日均产量37.97，增0.15；焦炭库存25.63，增3.24；炼焦煤总库存976.78，减13.10，平均可用天数19.34天，减0.34天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn