东海期货研究所1表观需求回落，现货市场价格小幅回调螺纹钢：表观需求回落，现货市场价格小幅回调1.核心逻辑：今日现货市场跟随盘面下跌，市场成交依旧低迷，今日全国建筑钢材成交量19.38万吨，环比回落0.25万吨。同时，今日Mysteel公布周度产量及库存数据，螺纹钢周度产量下降10.78万吨，为8月以来最大降幅，库存小幅下降，表观消费量环比回落4.43万吨，需求整体依旧偏弱。不过，今日宝钢逆势上调出厂价格，主流品种涨幅在200-300元不等，最高涨幅高达610元，虽有部分补涨成分，但对市场心态起到一定支撑。未来仍需要关注螺纹钢需求何时启动，若需求持续低迷，则价格可能会继续回调。2.操作建议：螺纹钢短期以震荡偏空思路对待，中期可关注逢低买入机会，套利可关注1-5正套3.风险因素：需求韧性继续维持4.背景分析：9月10日，上海、杭州、南京等18城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨；上海、杭州、南京等13城市4.75MM热卷价格下跌10-60元/吨。重要事项:8日，唐山市调坯企业得到消息，独立轧钢评价为“好”的企业，自9月9日0时起至9月30日24时准予生产，其余时间停产；评价为“差”的，9月9日0时起至9月18日24时准予生产，其余时间停产；未通过验收的停产。所有独立轧钢企业每日22时至次日8时，重型货车禁止运输。铁矿石：环保限产趋严，矿石中期需求料走弱1.核心逻辑：铁矿石基本面开始边际走弱，港口村低位回稳，库存结构性问题与压港问题略有缓解，粉矿库存占比略有增加。下游方面，钢厂高炉产能利用率和日均铁水产量维持高位，短期铁矿石需求仍有保证。目前唐山地区已开启为期一周的“零点”行动，丰南部分高炉检修，若后期环保限产继续趋严可能会对矿石需求产生影响。品种方面，低品资源较为稀缺，叠加钢厂对低品的需求较好，贸易商多挺价惜售。而以PB粉为主的主流中高品资源，供应有所恢复，贸易商议价空间扩大2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏空思路对待。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报126.3美元/吨,跌0.9美元/吨；青东海期货|2020年09月10日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2岛港PB61.5%粉矿报929元/吨，跌8元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量11373.99万吨，较上周四累库63.51万吨。日均疏港量325.55万吨，环比上周四增14.89万吨。目前在港船只169条降19条。上周港口总库存小幅累库。分区域来看，华东、华北、华南三地区库存以增加为主，其中华北地区在卸货量增加、疏港较为平稳的基础上，库存增量最大；此外，华东地区港口上周卸货效率有明显提升，在港船舶数有所下降。下游情况：上周新增检修3座高炉，复产3座高炉，集中在华北和华东地区；华北地区主要因限产和产能置换影响，有高炉停产，华东主要因前期例检结束恢复正常生产。本周暂无高炉计划复产，而上周因检修高炉多为大高炉，且均在9月初停产，预计将进一步影响本周铁水产量焦炭:钢厂按需采购，焦炭盘面价格延续弱势1.核心逻辑：现阶段焦企在良好的利润与环保政策宽松的状态下，生产积极性较高。上周全国独立焦化企业开工率为74.59%，环比回落0.26%，库存29.55万吨，环比回落0.24万吨。下游方面，目前唐山地区已开启为期一周的“零点”行动，丰南部分高炉检修；其他地区仍维持按需采购格局。同时，但由于钢厂自身利润压缩，对焦炭提涨要求抵触情绪仍较强。港口方面，询盘、报盘较多，现货市场平稳运行为主。未来需关注焦炭产能投放进度，预计8-11月新增产能投放力度大于去产能，12月份去产能力度则较大。2.操作建议：焦炭短期以震荡偏弱思路对待，关注比值1.6以上沽空焦化利润机会。3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1750-1880元/吨，一级焦报1850-2030元/吨；唐山准一级到厂1940-1970元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用81.02%，周环比减0.41%；日均产量38.91万吨，减0.20万吨；焦炭库存29.54万吨，减0.24万吨；炼焦煤总库存792.57万吨，增0.71万吨，平均可用天数15.32天，增0.09天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn