黑色产业链日报：市场成交继续回落，现货价格小幅回调

东海期货研究所1市场成交继续回落，现货价格小幅回调螺纹钢：市场成交继续回落，现货价格小幅回调1.核心逻辑：受北方疫情以及南方雨季影响，市场成交持续低位，全国建筑钢材成交量18.89万吨，连续两天处于20万吨，中西南地区库存降幅继续收窄。供应方面，高供给压力依然存在，国家统计局公布的5月份粗钢和生铁日均产量分别为297万吨和249万吨，均创历史新高，钢协公布的6月上旬粗钢日产和钢材库存数据也有所回升。短期内淡季冲击及高供给压力仍会对钢市形成压制，故后期需关注库存数据变化，一旦因需求下降出现阶段性累库，则钢价可能出现阶段性调整可能。2.操作建议：螺纹钢短期仍有调整可能，中期则以震荡偏强思路对待。3.风险因素：需求韧性继续维持4.背景分析：6月16日，上海、杭州、南京等14城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；上海、南京等5城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。重要事项:据中钢协统计，2020年6月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1382.2万吨，旬环比增加53.6万吨，上升4.03%；比年初增加428.95万吨，增长45%。2020年6月上旬重点钢企粗钢日均产量210.92万吨，已经超过了2019年9月中旬的历史峰值（210.5万吨），再次创出历史新高，旬环比增加1.67吨，增长0.8%。铁矿石：钢材需求走弱压制矿价上涨空间1.核心逻辑：短期来看，矿石基本面依旧偏强，上周澳洲巴西矿石发货量环比回落338.3万吨至2305万吨，港口库存延续下行态势，高炉开工率及产能利用率高位。故近期矿价或继续延续震荡偏强走势。不过，中期基本面开始有边际走弱迹象，外矿供应环比回升预期仍在，5月份澳洲黑德兰港口铁矿石出口总量为4778万吨，环比增加252万吨，同比增加158万吨。同时，近几周港口压港船舶数持续增加，目前已经达到107艘，为历史同期高点。另外，钢材淡季冲击效应逐渐显现，且钢厂开工接近饱和，后续继续增长空间有限。2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待。3.风险因素：矿石到港量大幅回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报105.45美元/吨,涨2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报792元/吨，涨12元/吨。东海期货|2020年06月17日黑色产业链日报 东海期货研究所2库存情况：Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为10697.7万吨，较上周降56万吨；日均疏港量296.3万吨，环比下降17.78万吨，在港船舶数107增9。上周港口总库存持续下降。具体来看，由于日照、天津、福州、鲅鱼圈、丹东、防城港等港口库存降幅较大，因此总库存仍然下降。下游情况：全国高炉开工率91.67%，环比涨0.65%；日均铁水产量245.83万吨，增1.19万吨。上周复产5座高炉，多为5月底检修高炉复产；无新增检修高炉。上周铁水产量续创新高，但涨幅放缓，目前计划复产高炉共9座，本周计划复产4座，合计日均铁水产量约1.15万吨。焦炭：山东焦企第六轮提涨，焦炭市场看涨情绪仍较强1.核心逻辑：目前第五轮提涨基本已经全部执行完毕，在累计五轮提涨落地后，焦企生产积极，焦炭库存下降至低位水平，山东地区部分焦化企业开始第六轮提涨50元/吨。上周全国独立焦化企业开工率72.23%，环比回升0.4个百分点；独立焦化企业库存41.63万吨，环比回落2.7万吨。下游方面，高炉开工水平较高，原料采购短时仍有支撑，但需关注雨季对钢材成交及价格带来的影响。消息面，目前山东地区焦企限产情况小幅好转，部分前期限产企业有提产现象，短期来看焦企限产工作安排以结合自身实际情况为准，总体煤炭消耗控制量保持不变2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，但考虑到盘面利润偏高，需注意回调风险。3.风险因素：焦炭开工率回升明显4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场现高硫冶金焦主流成交1670-1700元/吨，准一级冶金焦报1750-1880元/吨；唐山准一级到厂1940-1970元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用78.80%，上升0.44%；日均产量37.27万吨，增0.23万吨；焦炭库存41.62万吨，减2.75万吨；炼焦煤总库存732.42万吨，增10.89万吨，平均可用天数14.78天，增0.13天。动力煤：港口延续供需两旺，预计煤价持稳运行1.核心逻辑：产地方面，近期坑口煤矿销售良好，煤价延续稳中小涨。陕蒙地区部分矿安全检查、煤管票限制严格影响，产量释放有限，下游采购备货积极，整体产销顺畅，煤价持续小幅上涨。山西晋北地区煤矿产销平衡，大矿铁路发运正常，水泥厂、电厂等采购良好，整体库存较低，价格较为坚挺。港口方面，目前上游处于持续高发状态，日度调入均在200万吨左右，而终端走货也十分积极，北港库存表现震荡运行，终端耗煤方面，近期水力发力明显，主要水电站出入库达到常年正常水平，替代效应上升，加上南方进入梅雨天气，预计短期火电需求或将继续下降。2.操作建议：ZC09合约观望为主3.风险因素：进口煤及内产供给政策有变4.背景分析：现货价格：6月16日CCI5500卡指数价格报570吨（+0元/吨）库存情况：6月16日秦皇岛港库存476（+9万吨）；本周南方长江口岸库存467万吨（-13万吨）。 东海期货研究所3下游需求：6月16日沿海5大电厂日耗57.2万吨（-0.8万吨），库存1359.3（+9.2吨）；6月16日秦皇岛港锚地船舶数41艘（+0），电厂煤炭库存可用天数23.8（+0.5天）。海运运价：6月16日，秦皇岛到广州CBCFI运价34.3元/吨（+0.1元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价24（+0.2元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数634.8（+1.8点）。玻璃：主流企业产销基本平衡，厂家整体信心尚可1.核心逻辑：近期玻璃现货市场总体走势平稳，生产企业报价有所上涨，成交出现区域分化。总体看前期贸易商和加工企业低价位存货基本完成，并且规模要大于去年同期水平。一方面前期价格偏低，另一方面华北地区产能减少的幅度超出预期。五月份以来生产企业报价上涨也促进了市场情绪的好转。近期天气和季节性的市场需求减弱，对加工企业订单有一定的影响。同时在产能出清和企业效益转好的影响下，产能恢复和增加将会在近期有比较集中的释放。后期现货价格的稳定还是要来自于终端市场需求的增加。2.操作建议：FG09合约逢高轻仓布局部分空单3.风险因素：供给端环保停产扰动4.背景分析：现货价格：6月16日重点交割库5mm浮法玻璃报价：沙河安全1458元/吨（+19）、山东金晶1534元/吨（+19）、武汉长利1402元/吨（+0）供给情况：截止6月12日，玻璃产能利用率为66.45%；环比上周上涨0.00%，同比去年上涨-3.07%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为78.27%，环比上周上涨0.00%，同比去年上涨-4.73%。在产玻璃产能90342万重箱，环比上周增加0万重箱，同比去年增加-2418万重箱.库存情况：截止6月12日，行业库存4976万重箱，环比上周增加-18万重箱，同比去年增加622万重箱。周末库存天数20.10天，环比上周增加-0.07天，同比增加2.97天。原料情况：6月16日，全国重碱市场均价1271元/吨（-0）。东明石化石油焦(3#B)出厂价910元/吨（-0）。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 东海期货研究所4公司网址：www.qh168.com.cn