黑色产业链日报：限产消息刺激下，现货市场价格大幅上调

东海期货研究所1限产消息刺激下，现货市场价格大幅上调钢材：限产消息刺激下，现货市场价格大幅上调1.核心逻辑：受到唐山限产影响，周末钢坯价格大幅上涨，市场成交量了有所回升，全国建筑钢材成交量18.39万吨，环比回升2.5万吨。从两会释放出的信息看，钢材市场中期需求仍有保证。但短期来看，螺纹需求依旧偏弱，库存继续累积，随着两会政策的逐步落地，后期市场或考验真实需求状况，若需求预期兑现，则价格可能会继续上涨，反之可能存在阶段性回调风险。热卷方面，1-2月份国内机电产品出口同比增长64.7%，海外需求短期继续维持强势。同时，政府工作报告中提及加大汽车、家电消费刺激，以及增加制造业研发费用的加计扣除比例等均利好热卷下游。高频数据来看，热卷周度产量及钢厂库存同步下降。主要是由于北方地区限产，加上海外需求整体向好的支撑。2.操作建议：螺纹钢、热卷以短空长多思路对待，关注远月多卷空螺机会。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：3月8日，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格上涨10-120元/吨；上海、杭州、南京等23城市4.75MM热卷价格上涨20-130元/吨。重要事项:5日提请十三届全国人大四次会议审议的政府工作报告提出，今年发展的主要预期目标是，国内生产总值增长6%以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；进出口量稳质升，国际收支基本平衡；单位国内生产总值能耗降低3%左右；粮食产量保持在1.3万亿斤以上。铁矿石：基本面边际走弱，矿石价格高位震荡1.核心逻辑：受到周末钢坯，成材价格上涨影响，今日铁矿石市场看涨情绪较浓，部分贸易商存在恐高心理。基本面方面来看，北方环保限产有加严趋势，高炉日均铁水产量环比回落。钢厂补库存也有所放缓，钢厂进口矿库存总量11375.95万吨，环比减少174.74万吨。同时，澳洲、巴西矿石发货量也有所回升，上周新口径澳洲巴西铁矿石发运总量2407.2万吨，环比增加149.3万吨。不过，目前铁水产量的绝对水平依然很高，加上盘面对现货依旧高贴水，05合约预计依旧震荡偏强，但就远期合约而言，随着高利润刺激下矿石供应的恢复以及压减粗钢产量政策的逐步落地，价格可能存在走弱风险。2.操作建议：铁矿石05合约以震荡偏强思路对待，中期可尝试做多东海期货|2021年03月09日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2远月螺矿比3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报174,15美元/吨，跌0.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1168元/吨，涨8元/吨元/吨。库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12644.73万吨，周环比降库62.17万吨。日均疏港量294.97万吨，周环比增10.12万吨。目前在港船只122条增7条。上周港口铁矿石到港量仍属偏低水平，在日均疏港量增加的基础上，港口总库存小幅下降。具体来看，华北、华南两区域因铁矿石到港量持续低位，港口降库幅度相对较大；而华东地区虽阶段性受到降雨、大风等天气影响，港口作业受到一定影响，但港口疏港暂未恢复前期高位，因此区域内港口库存与在港船舶数量均有增加下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.85%，环比上周下降0.13%，同比去年同期增加6.25%；高炉炼铁产能利用率92.28%，环比增加0.10%，同比增加12.22%；钢厂盈利率85.71%，环比增加8.66%，同比降2.16%；日均铁水产量245.63万吨，环比增0.25万吨，同比增加32.52万吨。焦炭：第三轮提降落地，预期悲观1.核心逻辑：焦炭现货第三轮提降已基本落地，从焦企接受度及贸易商估值来看，本轮提降大概有4-5轮。上周Mysteel统计全国吨焦平均利润872元，环比下降70元，仍处于历史相对高位。高利润驱动下，多数焦企维持开工高位，出货积极。而需求端，钢厂采购不积极，贸易商多观望。有消息称原计划3月底关停的产能可能会延后，更加重了市场悲观预期。预计短期内仍将延续弱势格局。2.操作建议：震荡区间内逢高空。3.风险因素：需求预期未能兑现。4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2450-2650元/吨，一级焦报2600-2750元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2650-2750元/吨，准一干熄主流报价2830-2930元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为91.59%，环比上周增0.60%；日均产量65.42，增0.43；焦炭库存102.91，增26.01；炼焦煤总库存1584.64，减71.76，平均可用天数18.21天，减0.95天。焦煤：矿端高开工，焦企消极补库1.核心逻辑：市场降价气氛继续扩大，甘其毛都蒙5原煤再跌20元/吨。两会期间个别矿井受限，整体开工仍在高位。焦企收到利润影响，开工高位，对焦煤高需求维持，但在焦煤总供应偏宽松的情况下，补库并不积极。焦炭进入下跌通道，焦煤处于被动跟随局面。2.操作建议：震荡区间内逢高空。 东海期货研究所33.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1488.1（-），月均1494.8；中硫（S1.3）主焦煤1178.3（-），月均1186.1；高硫（S2.0）主焦煤1040.0（-），月均1040.0；高硫（S1.8）肥煤1037.5（-），月均1037.5；1/3焦煤（S1.2）1088.8（-），月均1088.8；瘦煤（S0.4）1240.0（-），月均1240.0；气煤（S0.8）1200.0（-），月均1183.3。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港105减2，青岛港47减3，日照港46持平，连云港47.7持平，湛江港0持平，总库存245.7减5。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn