黑色商品日报：环保限产消息 刺激螺纹大幅拉涨

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-08 环保限产消息 刺激螺纹大幅拉涨 总结与操作建议 昨日黑色金属各品种走势分化十分明显。白天盘螺纹触及涨停，铁矿石亦收出大阳线，焦炭虽然收出阳线，但盘中大幅冲高回落，焦煤则以阴线报收。周末至周一钢坯价格累计上涨150元/吨，因此螺纹及热卷涨势最猛。夜盘黑色金属各品种走势仍旧偏强，螺纹、铁矿石继续上涨，而白天盘表现弱势的焦炭、焦煤1801合约大幅上涨。 现货方面，昨日螺纹钢现货价格大幅上涨，上海上涨170元/吨至4080元/吨，天津上涨140元/吨至3980元/吨。热轧现货价格同样涨幅较大，其中上海上涨210元/吨至4120元/吨，天津上涨230元/吨至4080元/吨。原料端，外盘矿石普氏指数报价涨2.15美元至76.75美元，港口矿石价格上涨15元至585元/湿吨。日照港准一级冶金焦炭价格上涨50元至2000元/吨，普氏澳洲中等挥发焦煤上涨1.5美元至175.5美元/吨。国内玻璃现货价格上涨10元/吨。 消息面，近日，第四批中央环境保护督察7日全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，将对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)开展督察进驻工作。至此，中央环境保护督察实现对全国各省(区、市)督察全覆盖。 综上，石家庄、唐山、邯郸等地区采暖季钢厂限产50%，在此利好刺激下螺纹大幅拉涨，并创下本轮行情新高，盘面炼钢利润进一步扩大至1200元/吨。近期市场做多热情弥漫，短线逢回调做多成功概率更大。近期黑色1月合约强于9/10月合约，考虑到9月合约交割离现在仅有1个多月，后期波动有望减小，而1月合约走势分化，钢矿1月合约弱于煤焦，主要因为煤焦1月是现货强势月份，且9月合约已经完成贴水修复。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板1801385540483820398539614.3%4320023878981.11热轧卷板1805373239263699385038533.9%4898123220.40热轧卷板1710389340883882403040234.5%6935124576501.52螺纹钢1801378040133755392839074.7%669277022171923.02螺纹钢1805366038953630377237783.6%2009001463521.37螺纹钢1710388041013866407940216.4%437719021023502.08铁矿石1801549587.55425645643.0%367056215515742.37铁矿石1805533566.55265465472.9%75844794800.95铁矿石1709575.5619570.55945963.5%5792583374121.72焦炭18012005211119822047.520462.3%4264062232241.91焦炭18051935.519981902.5195919532.2%302645200.67焦炭17092037.5213320222046.520630.5%94068752021.25焦煤180112621315.51231.51242.51261-1.5%5486262809401.95焦煤180512131259.51184.51199.51214-0.8%219225020.88焦煤17091284132812451247.51278-3.3%1516881263921.20玻璃180113931420137013761391-1.9%1640961318601.24玻璃180513481369133413471350-0.3%369444220.84玻璃170914051426138313861401-2.3%2578882224421.16 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-08 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹近月-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧近月-现货报价4080398041204140408045304490变动170140210200230130130折盘面价420240709412041404080-----90钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石近月-现货报价3750494017419402010585变动150100005015折盘面价----1481-234--2060-14644-50河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1355133015221531变动101000折盘面价1285126015021531101 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、第四批中央环境保护督察启动 实现对全国督察全覆盖 近日，第四批中央环境保护督察7日全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，将对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)开展督察进驻工作。至此，中央环境保护督察实现对全国各省(区、市)督察全覆盖。 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-08 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 1500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 1500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 4050607080901003003504004505005506006507002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 50010001500200025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-20002004001500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-08 4 / 6 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-10001002001500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -150-130-110-90-70-50-30-10103003504004505005506006507007508002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1100-900-700-500-300-100100500700900110013001500170019002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07焦煤主力期现价差（右） -800-700-600-500-400-300-200-1000100200500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 11： 钢厂现货模拟利润 单位：元/吨 图 12： 盘面钢厂利润 单位：元/吨 -400-20002004006008001000120014002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东） -400-20002004006008001000120014002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5