大北农：调研纪要合集之二！饲料、种业、养殖、农信互联全面解读20170301

201702151、养猪的产能规划东北去年年底2万头种猪，今年年底能加到6万头，明年年底加到15万头。今年目标外销14-15万头，多数要成自己的种猪群。去年建了3个厂，已经装满了，今年准备建8个厂。2、投入与收益建厂多是银行贷款。一头母猪大概投资固定资产1.4万，生物性资产5000元，流动资产5-6000元，一头母猪产出高，产出一头肥猪1100-1200元的总投入（包括前期利息、固定资产、流动投入），我们自己投入资金500-600元就行。一头猪赚150元，也有25%净资产回报率。现在养猪政府补贴多，估计今年也不会赚太多，还是前置人员的费用，但不会亏钱。18年估计量就能起来，计划出栏45-50万头，到2020年形成800万头产能。3、养猪成本目前给农户200多元/头，黑龙江少点，辽宁多点，正常来看140-150元的回报，170-180元的回报对农户是满意的。如果玉米1600元/吨，肥猪5.3-5.4元/斤（全成本）。4、养殖效率好的场PSY 24-25，更好的加强管理后可以达到26-27。我们去年三个厂，PSY 21-23不等，都是小厂。今年我们自己建的厂，可以稳定在PSY 25-26。我们的农户规模大，1000头规模，需要投资大概100万元。现在已经有100多户。环保最终是花钱解决，东北采用半年到一年处理一次，比南方处理的次数少，干湿分离，干粪便卖掉，液体处理上采用节水、发酵后直接还田。在猪场租地，一个猪场配套两三千亩地。5、人才培养员工收入，大学毕业生5万/年，住宿标准好，公司更看重人的培养，猪场厂长（大学毕业2-3年）今年可以拿到10万+/年。同时发展员工持股，参与企业未来。6、东北区饲料销售和生产情况我们之前在东北饲料产能有1000万吨，产能利用率仅40%，19年生猪150万头出栏计划，2020年350万头出栏，意味着有500万头存栏+出栏，可以用我们自己的饲料。我们从大北农采购饲料，成本加成定价模式。但是没有销售费用，自己生产的内部销售饲料，不用在乎感官、保质期等问题。生产线容易调节。1月份，黑龙江销量增长得多一点，东北整体销量增长了3%，相比春节因素。2月份估计有10%增长。现在销售人员700多，过去这个时候估计有1500人。吨均销售费用下降将近减半了，人均销量在提高。我们淘汰了很多经销商，对大型猪场（500头母猪以上）和家庭农场（100-50 0头母猪）重点服务，现在700人有超过1/3的人是服务猪场的，之前只占销售团队人数的1/10。此外，制造费用+管理费用还有70-80元/吨的下降空间，通过内部猪场自用，把产能利用率提高，去下降制造费用。去年的销量基本没怎么增长，人员调整比较大。今年来说销量肯定能增长，猪多了，预计有20-30%量的增长。上半年生猪存栏增加，下半年出栏增加，猪价下跌到7元，上半年猪价稳定在7.5-8元。7、关于东北地区种植环境变化今年低的时候湿玉米农户收购价才0.25元/斤，37-38%的水分。干玉米大概1200元/吨。做大中猪料对玉米品质无要求。德美亚胶质玉米，往往在不适合种玉米的地方在种植，其实理论上应该转大豆。东北种水稻最好，能改水稻的都改了。8、关于东北玉米补贴的看法不太可能高于深加工补贴，短期增加玉米消费，要求4月底收购完，6月前要变成饲料销售才可以补贴。以300元/吨玉米补贴算，进入配合饲料65%，大概200元/吨的配合饲料补贴。会让利给经销商和养殖户。-中泰证券