机械设备行业周报2018年第11期（总第82期）：国家集成电路产业大基金承诺投资已达1188亿，平地机销量连续两月创历史同期新高

1 / 14 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 胡晨曦 执业证书编号： S0200116080033 huchenxi@gwgsc.com 地址：厦门市思明区深田路46号深田国际大厦19-20楼 长城国瑞证券有限公司 2018年3月19日 证券研究报告 机械设备行业周报2018年第11期（总第82期） 国家集成电路产业大基金承诺投资已达1188亿，平地机销量连续两月创历史同期新高 行业重要资讯： 平地机销量连续两月创历史同期新高。2018年2月份，纳入统计的国内主要平地机生产企业合计销售平地机367台，同比增长31.54%。据中国工程机械商贸网统计，继1月份以368台销量创下同期纪录后，2月份的367台销量又一次创下历史同期新高。自2016年1月份至今，26个月中平地机有24个月实现同比正增长。 出口方面,平地机连续七个月出口200台以上。2月份共出口237台，同样创下了历史同期新高。2月份出口销量占总销量64.58%，同比2017年2月的163台增长45%。（来源：中国工程机械商贸网） 2月推土机：春节因素影响销量，出口继续翻番增长。2018年2月份，纳入统计的11家主要推土机生产企业共计销售各类型推土机430台，同比小幅下滑8.51%，考虑到春节因素对销量的抑制影响，推土机的增长势头不会就此中断，后期有望继续呈现小幅增长态势。 相比国内市场，推土机出口表现更为出色。2月份，推土机出口154台，同比增长103%;最近12个月，推土机出口增幅均在40%以上，更有7个月增幅在100%以上。（来源：中国工程机械商贸网） 晶圆厂设备支出将连续四年显著增长。根据SEMI世界晶圆厂预测报告的最新更新显示，晶圆厂设备支出将在2019年增长5%，也是连续第四年增长。按正常计划，预计中国将成为2018年和2019年晶圆厂设备支出增长的主要驱动因素。 中国将在2018年大幅增加晶圆设备支出达57%，2019年达到60%，主要体现在跨国公司和国内公司的晶圆厂项目。中国支出的飙升预计将在2019年超过韩国成为首要支出地区。（来源：SEMI China） WSTS：半导体展望比预期乐观，估营收年增近一成。世界半导体贸易协会（WSTS）最新一期报告预估，今年全球半导体销售额将来到4,510亿美元，年增率达9.5%，显著高于去年11月预测的7%。随着天气转暖，半导体业也开始活跃起来。（来源：韩联社） 国家集成电路产业大基金承诺投资已达1188亿。截至2017年底，大基金累计有效决策投资67个项目，累计项目承诺投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。投资项目覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备、材料、生态建设等各环节，实现行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002016-03-182017-03-18沪深300指数机械设备 2 / 14 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 了产业链上的完整布局。（来源：证券市场） 公司动态： 截止3月18日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业351家公司已有21家公布2017年年度报告。其中，营业务收入实现正增长的20家，归母净利润实现正增长的17家。 投资建议： 2月份平地机销量367台，同比增长31.54%，连续两月创下历史同期新高。推土机销量430台，同比小幅下滑8.51%，考虑到春节因素对销量的抑制影响，后期有望继续呈现小幅增长态势。SEMI报告显示，晶圆厂设备支出将在2019年增长5%，也是连续第四年增长。世界半导体贸易协会（WSTS）最新一期报告预估，今年全球半导体销售额将来到4,510亿美元，年增率达9.5%。 截至2017年底，国家大基金累计有效决策投资67个项目，累计项目承诺投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。建议关注工程机械行业龙头标的，半导体设备板块及方案解决商。 风险提示： 工程机械景气度下降，半导体发展不及预期 3 / 14 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 4 2 行业重要资讯 ............................................. 5 2.1 工程机械 .............................................. 5 2.2 半导体设备 ............................................ 6 2.3 机器人 ................................................ 7 3 公司动态 ................................................. 7 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 .................. 7 3.2 机械设备行业上市公司重点公告 ......................... 12 3.3 机械设备行业上市公司2017年年报情况 .................. 12 4 / 14 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数下跌1.48%，在申万28个一级行业中跌幅居前；机械设备三级行业指数涨跌不一，制冷空调设备、印刷包装机械和楼宇设备涨幅居前，涨幅分别为1.28%、1.04%和0.61%，农用机械和机床工具跌幅居前，跌幅分别为4.55%和3.76%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00建筑材料有色金属商业贸易纺织服装食品饮料电气设备化工汽车钢铁家用电器采掘传媒轻工制造计算机农林牧渔沪深300指数医药生物公用事业非银金融机械设备交通运输建筑装饰房地产休闲服务通信综合国防军工银行电子-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00制冷空调设备印刷包装机械楼宇设备冶金矿采化工设备重型机械其它专用机械其它通用机械机械基础件纺织服装设备仪器仪表III铁路设备金属制品III工程机械内燃机环保设备磨具磨料机床工具农用机械 5 / 14 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 工程机械  平地机销量连续两月创历史同期新高 2018年2月份，纳入统计的国内主要平地机生产企业合计销售平地机367台，同比增长31.54%。据中国工程机械商贸网统计，继1月份以368台销量创下同期纪录后，2月份的367台销量又一次创下历史同期新高。自2016年1月份至今，26个月中平地机有24个月实现同比正增长。从品牌竞争情况看，徐工道路销售平地机85台，约占总销量23%;卡特彼勒销售73台，约占20%;常林公司销售60台、柳工销售41台、山东临工销售37台、山工机械34台。 出口方面,平地机连续七个月出口200台以上。2月份共出口237台，同样创下了历史同期新高。2月份出口销量占总销量64.58%，同比2017年2月的163台增长45%。（来源：中国工程机械商贸网）  2月推土机：春节因素影响销量，出口继续翻番增长 2018年2月份，纳入统计的11家主要推土机生产企业共计销售各类型推土机430台，同比小幅下滑8.51%，这也是最近一年内(2017年3月份以来)推土机第二次出现同比下滑。不过，考虑到春节因素对销量的抑制影响，推土机的增长势头不会就此中断，后期有0204060801001202000-01-072000-08-182001-03-302001-10-262002-05-312002-12-272003-08-012004-02-272004-09-242005-04-222005-11-252006-06-302007-01-262007-08-242008-03-212008-10-172009-05-152009-12-042010-07-022011-01-212011-08-122012-03-162012-10-122013-05-102013-11-292014-06-202015-01-092015-07-312016-02-262016-09-142017-4-142017-11-10机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 6 / 14 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 望继续呈现小幅增长态势。2月份，山推销售推土机266台，占总销量比重由上月的71.79%降到61.86%;山工机械以38台销量位居次席。移山、柳工、彭浦以数台微弱差距分列三至五位。相比国内市场，推土机出口表现更为出色。2月份，推土机出口154台，同比增长103%;最近12个月，推土机出口增幅均在40%以上，更有7个月增幅在100%以上。（来源：中国工程机械商贸网） 2.2 半导体设备  晶圆厂设备支出将连续四年显著增长 根据SEMI世界晶圆厂预测报告（ World Fab Forecast）的最新更新显示，晶圆厂设备支出将在2019年增长5%，也是连续第四年增长。按正常计划，预计中国将成为2018年和2019年晶圆厂设备支出增长的主要驱动因素。 SEMI预测三星将在2018年和2019年引领晶圆厂设备支出，但三星每年投资较2017年下降。相比之下，中国将在2018年大幅增加晶圆设备支出达57%，2019年达到60%，主要体现在跨国公司和国内公司的晶圆厂项目。中国支出的飙升预计将在2019年超过韩国成为首要支出地区。 正如预期的那样，随着项目转向周期内早期建造的设备工厂，中国的晶圆厂设备支出正在增加。2017年在中国开始建设的26座工厂将于今年和明年开始装机。 非中国公司在中国的晶圆设备投资中占有最大份额。不过，中国企业预计2019年将增加晶圆厂，将其在中国的支出份额从2017年的33%增加到2019年的45%。（来源：SEMI China）  WSTS：半导体展望比预期乐观，估营收年增近一成 世界半导体贸易协会（WSTS）最新一期报告预估，今年全球半导体销售额将来到4,510亿美元，年增率达9.5%，显著高于去年11月预测的7%。随着天气转暖，半导体业也开始活跃起来。最新产业消息指出，由于DRAM需求看淡不淡，加上其它种类芯片需求成长，全球半导体景气有增温趋势。近期令人感到乐观的消息还有，美国半导体产业协会（SIA）上周公布，全球元月半导体销售额跳增22.7%至376亿美元，写下连续18个月年成长记录，且是史上同期新高。（来源：韩联社）  国家集成电路产业大基金承诺投资已达1188亿 15日于上海举行的SEMICONChian2018的产业与技术投资论坛上，国家集成电路产业投资基金股份有限公司总裁丁文武介绍，截至2017年底，大基金累计有效决策投资67个 7 / 14