机械设备行业周报2018年第31期（总第102期）：2018上半年我国集成电路产量增长15%，叉车销量突破30万台

1 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 胡晨曦 执业证书编号： S0200116080033 huchenxi@gwgsc.com 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富17楼 长城国瑞证券有限公司 2018年8月6日 证券研究报告 机械设备行业周报2018年第31期（总第102期） 2018上半年我国集成电路产量增长15%，叉车销量突破30万台 行业重要资讯： 2018年第二季度硅片出货量季度环比增长——创历史新高。根据SEMI SMG季度分析数据，全球硅片面积出货量在2018年第二季度达到31.6亿平方英寸，从上一季度的30.84亿平方英寸增长2.5%，比2017年第二季度出货量高出6.1%。（来源：SEMI） 2018上半年我国集成电路产量增长15%，前五月产业投资额增长28%。国务院新闻办公室发布的数据显示，2018年上半年我国集成电路产量预计为855.4亿块，同比增长15%，芯片设计水平提升了2代，制造工艺提升1.5代，32、28纳米等工艺实现了规模化的量产，整体行业景气度继续保持上升的态势。商务部外贸司介绍，2018年上半年我国集成电路产品进口额同比增长22.7%，预计将达到1349.33亿美元。（来源：集微网） 2018上半年机动工业车辆（叉车）销量突破30万台。2018年上半年，机动工业车辆累计销量达到30.76万台，同比增长26.6%；累计出口7.96万台，同比增长35%。自2017年1月以来，机动工业车辆销量呈持续增长态势，仅在今年2月受春节因素影响出现下滑，其余月份均实现同比增长；海外市场表现同样强势，自2017年1月以来，仅有去年5月出口销量同比出现下滑。（来源：中国工程机械商贸网） 公司动态： 截止8月5日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业353家公司已有248家公布了2018年半年报业绩预告。其中，预增的75家，略增的72家，续盈的20家，扭亏的11家。 2018年5月-2018年8月5日，两市中机械设备行业已有25家公司进行了股票回购，回购总市值达到4.43亿元；有64家上市公司的股东进行了增持，增持总市值达到11.51亿元。 投资建议： 2018年第二季度硅片出货量季度环比增长—创历史新高。2018上半年我国集成电路产量增长15%，前五月产业投资额增长28%。半导体行业景气度继续保持上升的态势。2018上半年机动工业车辆（叉车）销量行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00沪深300指数机械设备 2 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 突破30万台，同比增长26.6%，自2017年1月以来，机动工业车辆销量呈持续增长态势。建议关注半导体设备和工程机械板块。 风险提示： 工程机械行业景气度下滑，半导体行业发展不及预期。 3 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 4 2 行业重要资讯 ............................................. 5 2.1 半导体设备 ............................................ 5 2.2 工程机械 .............................................. 6 3 公司动态 ................................................. 6 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 .................. 6 3.2 机械设备行业上市公司重点公告 .......................... 9 3.3 机械设备行业上市公司股票回购及增持情况 ............... 10 3.4 机械设备行业2018年半年报业绩预告情况 ................ 12 4 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数下跌5.21%，在申万28个一级行业中跌幅居后；机械设备三级行业指数中，仅铁路设备、工程机械和农用机械上涨，涨幅分别为3.10%、0.21%和0.04%；磨具磨料、纺织服装设备和其它专用机械跌幅居前，跌幅为9.39%、7.04%和6.41%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00银行采掘农林牧渔公用事业建筑装饰钢铁交通运输化工建筑材料综合机械设备纺织服装商业贸易非银金融沪深300指数汽车房地产有色金属轻工制造电气设备医药生物传媒通信计算机食品饮料休闲服务电子国防军工家用电器-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00铁路设备工程机械农用机械机床工具环保设备冶金矿采化工设备制冷空调设备重型机械楼宇设备机械基础件金属制品III内燃机其它通用机械印刷包装机械仪器仪表III其它专用机械纺织服装设备磨具磨料 5 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 半导体设备  2018年第二季度硅片出货量季度环比增长——创历史新高 根据SEMI SMG(Silicon Manufacturers Group)季度分析数据，全球硅片面积出货量在2018年第二季度达到31.6亿平方英寸，从上一季度的30.84亿平方英寸增长2.5%，比2017年第二季度出货量高出6.1%。 硅片是半导体的基本材料，而半导体又几乎是所有电子产品的重要组成部分，包括计算机，电信产品和消费电子产品。硅片以各种直径（从1英寸到12英寸）生产，并用作制造大多数半导体器件或芯片的基板材料。（来源：SEMI）  2018上半年我国集成电路产量增长15%，前五月产业投资额增长28% 国务院新闻办公室发布的数据显示，2018年上半年我国集成电路产量预计为855.4亿块，同比增长15%，芯片设计水平提升了2代，制造工艺提升1.5代，32、28纳米等工艺实现了规模化的量产，整体行业景气度继续保持上升的态势。 商务部外贸司介绍，2018年上半年，我国集成电路产品进口额同比增长22.7%，预计将达到1349.33亿美元。此外，工信部公布的数据还包括：1-5月我国集成电路产业投资额同比增长28.1%；1-5月我国半导体分立器件产业投资额同比增长33.1%；1-5月我国电0204060801001202000-01-072000-08-252001-04-132001-11-162002-06-282003-01-292003-09-122004-04-162004-11-192005-07-012006-02-102006-09-152007-04-272007-11-302008-06-272009-02-062009-09-042010-04-092010-11-052011-06-032012-01-062012-08-102013-03-222013-10-182014-05-162014-12-122015-07-102016-02-052016-09-092017-4-142017-11-172018-6-15机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 6 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 子器件制造业增加值同比增长13.9%；1-5月我国集成电路产值同比增长14.6%；1-5月我国集成电路出口交货值同比增长1.8%；1-5月我国电子器件制造业主营业务收入同比增长6.20%；1-5月我国电子器件制造业利润总额同比下降14.1%；1-5月我国电子器件制造业主营业务收入利润率为5.3%；1-5月我国集成电路制造业利润同比增长13.6%；1-5月我国电子元件和电子专用材料制造业增加值同比增长15.5%，主营业务收入同比增长11.5%、利润增长16.6%、收入利润率为5.3%。（来源：集微网） 2.2 工程机械  2018上半年机动工业车辆（叉车）销量突破30万台 2018年上半年，机动工业车辆累计销量达到30.76万台，同比增长26.6%；累计出口7.96万台，同比增长35%。自2017年1月以来，机动工业车辆销量呈持续增长态势，仅在今年2月受春节因素影响出现下滑，其余月份均实现同比增长；海外市场表现同样强势，自2017年1月以来，仅有去年5月出口销量同比出现下滑。 分类型来看，内燃平衡重式叉车销量最多，上半年累计销售17.54万台，占总销量57%；其次为电动步行式仓储叉车，累计销售约9.66万台，占总销量31.4%。出口最多的是电动步行式仓储叉车，上半年累计出口4.28万台，占出口总量53.8%；其次为内燃平衡重式叉车，共出口2.94万台，约占出口总量37%。 上半年机动工业车辆出口销量占总销量25.9%，其中，电动步行式仓储叉车有44%销往海外，而内燃平衡重式叉车出口比重仅为16.8%。（来源：中国工程机械商贸网） 3 公司动态 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 图表4重点覆盖公司投资要点及评级 重点公司 投资评级 投资要点 机器人 增持 我们预计公司2018-2020 年的净利润分别为4.81 亿元、5.43 亿元、6.40 亿元，EPS 分别为0.31 元、0.35 元、0.41 元，对应P/E 分别为61.23 倍、54.26 倍、46.32 倍，考虑新领域、新市场不断突破，全面布局人工智能，新松智慧园与临港产业园正式启用，产能逐步释放，我们维持其“增持”投资评级。 诚益通 增持 暂不考虑定增项目的业绩贡献，我们预计公司2018/2019/2020年归属于母公司所有者的净利润为1.27/1.40/1.54亿元，对应EPS为0.70/0.77/0.85 7 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 元，对应P/E 为33/30/27倍，考虑公司医药、生物自动化业务稳健发展，康复医疗器械业务未来发展可期，综合毛利率提升显著，我们维持其“增持”投资评级。 上海沪工 增持 暂不考虑定增项目的业绩贡献，我们预计公司2018/2019/2020年归属于母公司所有者的净利润为1.03/1.24/1.52 亿元，对应EPS为0.52/0.62/0.76 元，对应P/E 为38/32/26 倍，考虑公司切入汽车焊接机器人、航天军工领域，国内收入大幅增长，出口收入稳居行业第一，我们维持其“增持”投资评级。 拓斯达 增持 我们预计公司2017-2019年的净利润分别为1.39/1.96/2.57亿元，EPS分别为1.06/1.50/1.97元，对应P/E分别为57/40/31倍，目前可比公司P/E中位数为58倍，公司估值较为合理，考虑公司掌握核心控制技术，业绩快速增长，我们首次给予其“增持”