机械设备行业周报2018年第27期（总第98期）:6月挖掘机械销售量同比增长58.8%，2017年全球工业机器人销量38万台

1 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 胡晨曦 执业证书编号： S0200116080033 huchenxi@gwgsc.com 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富17楼 长城国瑞证券有限公司 2018年7月9日 证券研究报告 机械设备行业周报2018年第27期（总第98期） 6月挖掘机械销售量同比增长58.8%，2017年全球工业机器人销量38万台 行业重要资讯： 2018年6月销售挖掘机械14188台，同比增长58.8%。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1—6月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品120123台，同比增长60.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）111176台，同比增长57.0%。出口销量8895台，同比涨幅110.5%。 2018年6月，共计销售各类挖掘机械产品14188台，同比增长58.8%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）12449台，同比增长51.4%。出口销量1723台，同比增长143.7%。（来源：CCMA挖掘机械分会） 《2018年世界机器人报告》：2017年全球工业机器人销量38万台。据国际机器人联合会近日发布的《2018年世界机器人报告》显示，2017年，全球的工业机器人销量高达38万台，同比增长29%。其中，中国是最大买家，在2017年买下13.8万台设备，超过全球总销量的三分之一，同比增长58%。据IFR预计，工业机器人未来几年将继续高速发展，到2020年，全球的工业机器人数量将达到300万台。 2018年上半年，工业机器人领域继续展现出较高的景气度，据国家统计局数据显示，2018年1月份-5月份，中国工业机器人产量累计60071台，较去年同期增长33.7%。（来源：搜狐） 公司动态： 截止7月8日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业353家公司已有133家公布了2018年半年报业绩预告。其中，预增的34家，略增的42家，续盈的13家，扭亏的7家。 2018年5月-2018年7月8日，两市机械设备行业已有16家公司进行了股票回购，回购总市值达到3.67亿元；有57家上市公司的股东进行了增持，增持总市值达到11.06亿元。 投资建议： 2018年6月销售挖掘机械14188台，同比涨幅58.8%。自2016年下半年挖掘机市场回暖以来，挖掘机销量一直保持着高速增长态势；工程机械其他子行业同样维持增长态势，我们持续看好并推荐关注工程机械板块。《2018年世界机器人报告》发布，2017年全球工业机器人销量38万行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00沪深300指数机械设备 2 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 台。其中，中国工业机器人销量达到13.8万台，超过全球总销量的三分之一，同比增长58%。2018年前五月，中国工业机器人产量累计60071台，同期增长33.7%。工业机器人领域继续展现出较高的景气度，建议关注工业机器人板块。 风险提示： 工程机械行业景气度下滑，机器人发展不及预期。 3 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 4 2 行业重要资讯 ............................................. 5 2.1 工程机械 .............................................. 5 2.2 机器人 ................................................ 5 3 公司动态 ................................................. 6 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 .................. 6 3.2 机械设备行业上市公司重点公告 .......................... 9 3.3 机械设备行业上市公司股票回购及增持情况 ............... 10 3.4 机械设备行业2018年半年报业绩预告情况 ................ 12 4 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数下跌4.82%，在申万28个一级行业中跌幅居中；机械设备三级行业指数中，仅农用机械上涨，涨幅为3.47%；其他通用机械、工程机械和金属制品III跌幅居前，跌幅分别为7.57%、7.56%和7.34% 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.00国防军工银行计算机传媒非银金融通信公用事业综合农林牧渔交通运输食品饮料钢铁沪深300指数化工电气设备建筑材料建筑装饰机械设备有色金属汽车电子医药生物商业贸易轻工制造休闲服务采掘纺织服装家用电器房地产-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.00农用机械环保设备仪器仪表III机床工具重型机械机械基础件冶金矿采化工设备制冷空调设备铁路设备其它专用机械内燃机楼宇设备纺织服装设备印刷包装机械磨具磨料金属制品III工程机械其它通用机械 5 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 工程机械  2018年6月销售挖掘机械14188台，同比增长58.8% 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1—6月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品120123台，同比增长60.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）111176台，同比增长57.0%。出口销量8895台，同比增长110.5%。 2018年6月，共计销售各类挖掘机械产品14188台，同比增长58.8%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）12449台，同比增长51.4%。出口销量1723台，同比增长143.7%。（来源：CCMA挖掘机械分会） 2.2 机器人  《2018年世界机器人报告》：2017年全球工业机器人销量38万台 据国际机器人联合会近日发布的《2018年世界机器人报告》显示，2017年，全球的工业机器人销量高达38万台，同比增长29%。其中，中国是最大买家，在2017年买下13.8万台设备，超过全球总销量的三分之一，同比增长58%。 0204060801001202000-01-072000-08-252001-04-132001-11-162002-06-282003-01-292003-09-122004-04-162004-11-192005-07-012006-02-102006-09-152007-04-272007-11-302008-06-272009-02-062009-09-042010-04-092010-11-052011-06-032012-01-062012-08-102013-03-222013-10-182014-05-162014-12-122015-07-102016-02-052016-09-092017-4-142017-11-172018-6-15机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 6 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 据IFR预计，工业机器人未来几年将继续高速发展，到2020年，全球的工业机器人数量将达到300万台。 在中国进行经济转型、大力发展智能制造产业的背景下，2018年上半年，工业机器人领域继续展现出较高的景气度，据国家统计局数据显示，2018年1月份-5月份，中国工业机器人产量累计60,071台，较去年同期增长33.7%。 工业机器人是智能制造业最具代表性的装备。日本、美国、德国和韩国是工业机器人强国。日本号称“机器人王国”，在工业机器人的生产、出口和使用方面都居世界榜首；日本工业机器人的装备量约占世界工业机器人装备量的60%。 美国是机器人的发源地，早在1962年就研制出世界上第一台工业机器人，尽管美国在机器人发展史上走过一条重视理论研究、忽视应用开发研究的曲折道路，但是美国的机器人技术在国际上仍一直处于领先地位，其技术全面、先进，适应性也很强。 德国工业机器人的总数占世界第三位，仅次于日本和美国；德国工业机器人的研究和应用在世界上处于领先地位。 韩国是工业机器人的后起之秀，于20世纪80年代末开始大力发展工业机器人技术，在政府的资助和引导下，韩国近几年来已跻身机器人强国之列。 与此同时，工业机器人领域的全球知名生产厂商也主要集中在以日、美、德等为代表的发达国家，如瑞典ABB，日本的发那科（FANUC）、安川电机（YASKAWA），德国的库卡（KUKA）、美国AmericanRobot和意大利柯马（COMAU）等，这些厂商生产的工业机器人已成为一种工业标准在全球得到广泛应用。（来源：搜狐） 3 公司动态 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 图表4重点覆盖公司投资要点及评级 重点公司 投资评级 投资要点 机器人 增持 我们预计公司2018-2020 年的净利润分别为4.81 亿元、5.43 亿元、6.40 亿元，EPS 分别为0.31 元、0.35 元、0.41 元，对应P/E 分别为61.23 倍、54.26 倍、46.32 倍，考虑新领域、新市场不断突破，全面布局人工智能，新松智慧园与临港产业园正式启用，产能逐步释放，我们维持其“增持”投资评级。 7 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 诚益通 增持 暂不考虑定增项目的业绩贡献，我们预计公司2018/2019/2020年归属于母公司所有者的净利润为1.27/1.40/1.54亿元，对应EPS为0.70/0.77/0.85 元，对应P/E 为33/30/27倍，考虑公司医药、生物自动化业务稳健发展，康复医疗器械业务未来发展可期，综合毛利率提升显著，我们维持其“增持”投资评级。 上海沪工 增持 暂不考虑定增项目的业绩贡献，我们预计公司2018/2019/2020年归属于母公司所有者的净利润为1.03/1.24/1.52 亿元，对应EPS为0.52/0.62/0.76 元，对应P/E 为38/32/26 倍，考虑公司切入汽车焊接机器人、航天军工领域，国内收入大幅增长，出口收入稳居行业第一，我们维持其“增持”投资评级。 拓斯达 增持 我们预计公司2017-2019年的净利润分别为1.39/1.96/2.57亿元，EPS分别为1.06/1.50/1.97元，对应P/E分别为57/40/31倍，目前可比公司P/E中位数为58倍，公司估值较为合理，考虑公司掌握核心控制技术，业绩快速增长，我们首次给予其“增持”投资评级。 劲拓股份 买入 假设公司募投项目今年年底如期投产，我们预计公司2018/20