通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 通信 2020年10月31日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业点评报告-京沪高速车联网全线升级，5G加速车联网落地》-2020.10.22 《行业点评报告-全年基站建设目标提前完成，5G“好用”再加速》-2020.10.22 《行业深度报告-军工通信“十四五”升级，高壁垒铸造先发优势》-2020.10.20 5G建设持续推进待集采，通信估值与业绩有望双升 ——行业周报 赵良毕（分析师） zhaoliangbi@kysec.cn 证书编号：S0790520030005 ⚫ 本周通信指数有所下跌，通信行业相关公司Q3业绩整体企稳回升，维持对通信行业“看好”评级 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）上证指数下跌1.63%，深证成指上涨0.82%，创业板指上涨2.12%。本周一级行业指数中通信板块跌幅3.93%。本周通信主题事件较多。国际动向层面，AMD宣布350亿元收购赛灵思；中方决定制裁多家美国军用企业；美国卫星公司Ligado筹得38.5亿美元推进毫米波5G计划。网络运营层面，中国移动建成全球规模最大的5G网络；工信部考虑将5G、集成电路等纳入“十四五”国家专项规划。设备集采消息层面，中国电信网关集采加速WIFI6产业成熟。网络建设层面，广东电信携手华为完成全球首个OTN立体智能网改造升级，正式进入F5G智慧全光2.0时代；苏州电信携手华为完成全球首个2.6G+4.9G 200M 5G CA商用网络下的创新试点测试。通信行业相关公司三季报业绩披露，Q3业绩整体复苏向好。目前我国5G建设如火如荼，5G应用高速发展可期，整体发展确定性较强，维持对通信行业“看好”评级。 ⚫ 中国互联网普及率超额超额完成目标，5G商用驶入“好用”快车道 根据工信部数据显示，互联网普及率提前超额完成规划目标，2019年底固定宽带家庭普及率、移动宽带用户普及率分别达到91%、96%。千兆光纤覆盖家庭超过8000万户，4G用户超过12亿。5G商用也驶入快车道，已累计开通5G基站69万个，连接用户数超1.6亿；增值电信企业数量达9万家，移动流量平均资费较2015年底下降95%。2019年我国5G频谱被分配给四家运营商，目前已经形成“移动+广电”及“电信+联通”竞争局势，“移广”5G基站建设目前主要以2.6G频段为主，“移广”700M频段基站处于测试阶段。“电联”5G基站建设主要以3.3-3.6G频段为主，“移广”优势在于用户群较广且优质音视频资源较多，“电联”优势则在于电信的云计算领先地位及国际优质频段，二者合作加速我国5G建设，推动5G从可用到好用升级。 ⚫ 投资建议：物联网持续高景气，5G专网及应用相关标的业绩向好，龙头价值凸显 随着5G建设加速及应用端落地普及，我们认为IDC随互联网、云视频、云游戏等应用端发展，快速发展确定性较强，车联网为目前5G主要应用发展方向市场空间大，重点细分领域如模组需重点关注；民用专网升级换代需求浮现，龙头企业将持续受益。推荐标的：中兴通讯（000063）、移远通信（603236）、广和通（300638）、亿联网络（300628）、佳讯飞鸿（300213）、会畅通讯（300578）、小米集团-W（1810）。受益标的：浪潮信息（000977）、科华恒盛（002335）、梦网集团（002123）、数据港（603881）、金溢科技（002869）。 ⚫ 风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期 -21%-10%0%10%21%31%41%2019-102020-022020-06通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 本周通信行业板块有所下跌 ................................................................................................................................................ 3 1.1、 本周通信行业板块有所下跌 ..................................................................................................................................... 3 1.2、 本周通信行业最大涨幅32.01% ................................................................................................................................ 3 1.3、 二级子行业本周通信运营III板块跌幅最小 ........................................................................................................... 4 2、 本周通信主题事件较多 ........................................................................................................................................................ 4 2.1、 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）影响通信板块重大事件——国际动向 ................................... 4 2.1.1、 AMD宣布350亿美元收购赛灵思 ................................................................................................................ 4 2.1.2、 中方决定制裁多家美国企业 .......................................................................................................................... 5 2.1.3、 美国卫星公司Ligado筹得38.5亿美元推进毫米波5G计划 ...................................................................... 5 2.2、 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）影响通信板块重大事件——网络运营 ................................... 5 2.2.1、 中国移动建成全球规模最大的5G网络 ........................................................................................................ 5 2.2.2、 工信部考虑将5G、集成电路等纳入“十四五”国家专项规划 ..................................................................... 5 2.3、 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）影响通信板块重大事件——设备集采消息 ........................... 6 2.3.1、 中国电信网关集采加速WiFi6产业成熟....................................................................................................... 6 2.4、 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）影响通信板块重大事件——网络建设 ................................... 6 2.4.1、 广东电信携手华为完成全球首个OTN立体智能网改造升级，正式进入F5G智慧全光2.0时代 ......... 6 2.4.2、 苏州电信携华为发布5G SA超级大带宽网络商用，提升中国电信5G规模部署竞争力 ....................... 6 2.4.3、 中国移动携华为完成全球首个2.6G+4.9G 200M 5G CA商用网络下的创新试点测试 ............................ 7 2.5、 本周（2020年10月26日-2020年10月30日）公司重大事件 .......................................................................... 7 2.5.1、 通信运营板块 .................................................................................................................................................. 7 2.5.2、 终端设备板块 .................................................................................................................................................. 7 2.5.3、 通信传输设备板块 .......................................................................................................................................... 8 2.5.4、 通信配套服务板块 .......................................................................................................................................... 8 3、 下周重大事件提示 ................................................................................................................................................................ 8 4、 推荐及受益标的情况 ............................................................................................................................................................ 9 4.1、 推荐标的 ............................................................................................................................................................