1贵金属研究2020年7月24日就业不佳或继续支撑避险一、市场综述市场综述：伦敦金本周上涨4.18%，收于1883.80美元/盎司；沪金2012本周上涨4.96%，收于419.60元/克。美债收益率低位运行，属利多因素，但黄金、白银库存高位，属利空因素。近期主要影响因素有：1）美国劳工部周四公布的数据显示，美国至7月18日当周初请失业金人数公布，录得141.6万人，高于市场预期的130万人，创3周新高。美国上周初请失业金人数近四个月来首次上升，表明由于新冠肺炎病例再度增加和需求低迷，劳动力市场正在停滞，企业开始重新关闭和裁员，且联邦补充失业救济金即将到期。或继续支撑避险。2）欧洲议会主席萨索利周三表示，欧洲议会不会批准欧盟领导人就大规模新冠刺激方案达成的协议，誓言要逆转削减研究支出，将资金发放与民主价值观挂钩的计划。欧盟7500亿欧元刺激计划或生变，后期关注刺激计划能否在欧洲议会批准。若议会不通过，或导致贵金属回落。3）泛美白银宣布在秘鲁的两座银矿将暂停运营。白银生产商泛美白银7月20日宣布，旗下的秘鲁Huaron和Morococha矿区有工人新冠疫情监测呈现阳性，因此将这两个矿区调整为“保养维护”状态，暂停相关业务。白银供应减少。核心逻辑：本周美国初请失业金人数再次走高，表明疫情下，就业仍存隐忧，经济W底复苏预期强。且近期支撑贵金属走高的欧洲7500亿欧元的经济刺激计划或生变，欧洲议会若不通过，或导致贵金属走势回落。此外，近期两大银矿因疫情关闭，白银供应减少，或支撑银价。下周需关注：美国6月耐用品订单月率初值；美国7月议息会议；美国第二季度GDP；美国当周初请失业金人数等情况。风险提示：疫情结束，经济V型复苏，股市分流资金。责任编辑：贵金属研究院贵金属周度报告 招金期货贵金属研究院2二、机构持仓跟踪【黄金ETF持仓】截止到7月23日黄金ETF持仓为1227.05吨，较上日增加2.04吨。对黄金或偏利多。图表来源：招金期货数据库【黄金CFTC持仓】截止到7月14日报告显示，黄金CFTC持为多单减少，空单增加，从此数据看，空头占优。图表来源：99期货网 招金期货贵金属研究院3三、相关指标跟踪【美债收益率】美债收益率维持低位运行，或对避险资产形成支撑。图表来源：招金期货数据库【黄金基差】黄金基差有走弱趋势，或支撑期金走强。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院4【白银基差】白银基差维持震荡，无明显指向。图表来源：招金期货数据库【黄金库存】COMEX黄金库存依旧高位，或对黄金偏利空。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院5【白银库存】白银外盘库存增加，内盘库存变化不大，国内需求或稍强于外盘。图表来源：招金期货数据库【非农就业】美国6月非农就业人数（万）前值250.9，预期值305.8，公布值480。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院6【美失业率】美国6月失业率（%）前值13.3，预期值12.5，公布值11.1，虽然6月失业率有所下滑，但仍在高位极值区域，或继续支撑贵金属。图表来源：招金期货数据库贵金属研究院2020年7月24日免责声明本报告仅向特定客户传送，未经招金期货研究院授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。