甲醇晨报：基本面更显弱势，甲醇底部调整

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨167.50167.500.000.00%CFR东南亚美元/吨227.50227.500.000.00%FOB美国海湾美元/吨240.77227.3913.386.00%FOB鹿特丹欧元/吨191.00186.005.003.00%山东中部元/吨1650165000.00%山东南部元/吨15351555-20-1.00%东北地区元/吨1650165000.00%河北元/吨14901465252.00%河南元/吨14551430252.00%山西元/吨1375137500.00%内蒙古元/吨12601265-50.00%西南地区元/吨16201595252.00%安徽元/吨15301515151.00%江苏元/吨16101595151.00%浙江宁波元/吨16751700-25-1.00%福建元/吨1630162550.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨60.0060.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨73.2773.270.000.00%内外价差元/吨197.54212.12-14.58-6.87%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓现货商谈在1615-1625元/吨，8月下商谈1650-1655元/吨；9月下商谈1710-1715元/吨，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至1650元/吨附近，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在1600-1610元/吨附近，宁波港口报盘1670-1680元/吨。 华南地区：市场早间走高，下午波动不大，现货成交一般。 福建地区：市场淡稳运行，场内气氛一般。 西南地区：市场稳定，场内交投气氛清淡。 安徽地区：市场盘整，下游接货按需，业者心态谨慎。 鲁南地区：交易气氛平淡。 鲁北地区：出厂报价稳定。 陕蒙地区：陕北地区价格集中在1250-1270元/吨，关中集中在1360-1440元/吨，出货情况稳定。内蒙古地区北线 价格集中在1250-1270元/吨，南线价格集中在1280-1320元/吨，交投气氛尚可。 山西地区：市场变化不大，当地主流在1350-1410元/吨。晋城高端出货一般；临汾稳定；长治零售稳定，昨日暂未拍卖。 河北地区：市场走势坚挺，石家庄及周边企业出厂在1480-1500元/吨，报告日期 2020-08-05 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 1 -2 22 01 9 -0 2 -2 22 01 9 -0 3 -2 22 01 9 -0 4 -2 22 01 9 -0 5 -2 22 01 9 -0 6 -2 22 01 9 -0 7 -2 22 01 9 -0 8 -2 22 01 9 -0 9 -2 22 01 9 -1 0 -2 22 01 9 -1 1 -2 22 01 9 -1 2 -2 22 02 0 -0 1 -2 22 02 0 -0 2 -2 22 02 0 -0 3 -2 22 02 0 -0 4 -2 22 02 0 -0 5 -2 22 02 0 -0 6 -2 22 02 0 -0 7 -2 2甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 基本面更显弱势，甲醇底部调整 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 当地工厂心态坚挺，意向小幅推涨。 河南地区：市场盘整，下游接货按需，场内交投气氛一般。 两湖地区：市场盘整，下游接货按需，场内交投气氛谨慎。 东北地区：市场盘整。 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨16951696-1-0.06%最低价元/吨1688168170.42%最高价元/吨17101728-18-1.04%成交量手727305971177-243872-25.11%持仓量手10127961104216-91420-8.28%收盘价元/吨1893189210.05%最低价元/吨18891879100.53%最高价元/吨19041911-7-0.37%成交量手2261962253368600.38%持仓量手420565398105224605.64%收盘价元/吨1981197560.30%最低价元/吨19741964100.51%最高价元/吨1989198450.25%成交量手11012118-1017-48.02%持仓量手11821114513703.23%江苏-2101元/吨-287-30114-4.65%江苏-2105元/吨-371-3809-2.37%江苏-2009元/吨-90-10717-15.89%2101-2005元/吨-88-83-56.02%2101-2009元/吨19819621.02%2105-2009元/吨28627972.51%跨品种价差PP-3MA元/吨267825551234.81%远月合约MA105期现 价差跨期 价差主力合约MAOO9远月合约MA101 操作建议 8月4日，甲醇期货主力合约MA009先扬后抑，收盘价报1695元/吨（-7，-0.41%）。国内内地甲醇现货市场局部小涨，港口随盘震荡。目前，国内主产区第三轮检修装置已逐步复工，上半年新增装置也正常运行，预计8月国内供应压力增大。虽然7月份海外甲醇装置陆续开启检修，但伊朗装置停工时间较短，货源充足，8月进口压力仍然较大，马油与文莱装置复产后，转口贸易或将收缩。需求端上，斯尔邦MTO装置已重启，但中原乙烯烯烃装置开启检修，预计8月份MTO/P开工或有小幅提升，但难以给甲醇需求带来显著提升。传统下游处于需求淡季，表现平平。综合而言，8月份，甲醇市场供应端压力再起而需求端提振不足，内地与港口累库压力均较大，预计甲醇仍将偏弱整理，但目前生产企业亏损程度加深，故而下行空间也较为有限，期价短期较难突破震荡区间，后续继续关注内外盘装置检修情况。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-01-222019-02-222019- 03-222019-04-222019- 05-222019-06-222019- 07-222019-08-222019- 09-222019-10-222019- 11-222019-12-222020- 01-222020-02-222020-03-222020-04-222020-05-222020-06-222020-07-22甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019-01-222019-02-222019- 03-222019-04-222019-05-222019- 06-222019-07-222019-08-222019- 09-222019-10-222019-11-222019-12-222020-01-222020-02-222020-03-222020-04-222020-05-222020-06-222020- 07-22持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-02-052019-03-052019- 04-052019-05-052019-06-052019- 07-052019-08-052019- 09-052019-10-052019- 11-052019- 12-052020-01-052020-02-052020-03-052020-04-052020- 05-052020-06-052020-07-05CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 02-022019-03-022019-04-022019-05-022019-06-022019-07-022019-08-022019- 09-022019- 10-022019- 11-022019- 12-022020-01-022020-02-022020- 03-022020-04-022020-05-022020-06-022020-07-022020-08-02江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-01-282019-02-282019-03-312019- 04-302019- 05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019-10-312019- 11-302019- 12-312020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020- 07-31基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 02-132019- 03-132019- 04-132019- 05-132019- 06-132019- 07-132019- 08-132019- 09-132019- 10-132019- 11-132019- 12-132020- 01-132020- 02-132020- 03-132020- 04-132020- 05-132020- 06-132020- 07-131月-5月9月-5月1月-9月 数据