甲醇晨报：基本面弱势难改，甲醇维持底部震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 国际市场与国内市场现货价格一览 市场地区单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨277.98277.980.000.00CFR东南亚美元/吨332.41332.410.000.00FOB美国海湾美元/吨334.40334.400.000.00FOB鹿特丹欧元/吨273.98273.980.000.00山东中部元/吨2020202000.00山东南部元/吨21202150-30-1.40东北地区元/吨21002150-50-2.33河北元/吨20202050-30-1.46河南元/吨20602080-20-0.96山西元/吨19301960-30-1.53内蒙古元/吨1810181000.00西南地区元/吨2250225000.00安徽元/吨22502260-10-0.44江苏元/吨22802290-10-0.44浙江宁波元/吨23602400-40-1.67福建元/吨25102530-20-0.79国际市场国内市场 海外现货市场基本情况如下：有货者意向排货价格相对偏高，递报盘差价较大，实际放量有待跟进。近期随着中国美金价格持续下跌和东南亚价格套利窗口略有打开，少数商家后期部分货物，发往东南亚非主力港口区域套利。 国内各地区现货市场基本情况如下。 华东港口：宁波市场缺乏主动现货报价，业者持币观望为主，缺乏实质性商谈，部分业者多直接去往太仓地区采买货物。江苏常州张家港、南通甲醇市场持货商随行就市报价，部分中下游用户试探性逢低补货，日内刚需放量尚可。太仓甲醇市场主动现货报价稀疏，现货主动报价依然不足，市场窄幅下滑，随用补货为主。截至下午收盘，太仓甲醇市场批量大单现货重心继续下放。 华南港口：市场震荡下滑，气氛清淡，实际成交一单一谈为主。 福建地区：市场弱势整理，需求较弱，成交清淡。 陕蒙地区：弱势整理，企业出货情况不一。 鲁南地区：山东南部企业主流零售价下调，贸易商观望较多，交投一般。 鲁北地区：企业出货一般，贸易商心态不佳。 安徽地区：市场暂稳，市场操作氛围清淡，下游需求欠佳。 河北地区：市场价格走弱，石家庄地区价格略高。 河南地区：市场盘整。 山西地区：市场窄幅整理，主流出厂价暂稳。晋城高端少有下滑；运城地区货源不多；长治地区零售价格稳定。 报告日期 2019-05-06 - 活跃合约 2 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 003 ,0 003 ,2 003 ,4 003 ,6 002 01 7 -1 0 -1 82 01 7 -1 1 -1 82 01 7 -1 2 -1 82 01 8 -0 1 -1 82 01 8 -0 2 -1 82 01 8 -0 3 -1 82 01 8 -0 4 -1 82 01 8 -0 5 -1 82 01 8 -0 6 -1 82 01 8 -0 7 -1 82 01 8 -0 8 -1 82 01 8 -0 9 -1 82 01 8 -1 0 -1 82 01 8 -1 1 -1 82 01 8 -1 2 -1 82 01 9 -0 1 -1 82 01 9 -0 2 -1 82 01 9 -0 3 -1 82 01 9 -0 4 -1 8甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 基本面弱势难改，甲醇维持底部震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 西南地区：市场盘整。 两湖地区：市场盘整。 东北地区：市场弱势震荡。 期货市场 甲醇期货量价数据 量价数据主力合约MA909远月合约MA001远月合约MA005收盘价239824812245涨跌-10-13-37涨跌幅-0.42-0.52-1.62最低价238824732245最高价241624992316结算价240224842268成交量12174202303865654成交量变化-1051141089223996持仓量14591926709628182持仓量变化395123466-42056 主力合约持仓数据 MA905最新值前值增减量多头持仓39613337375722376空头持仓49290946032732582净多头持仓1167851131223663净空头持仓21356119969213869 上游产品期货收盘价 期货单位19/05/0319/05/02涨跌涨跌幅INE原油期货元/桶487.60482.804.800.99Brent原油期货美元/桶70.7870.350.430.61WTI原油期货美元/桶61.8661.540.320.52IPE天然气便士/色姆34.3433.750.591.75 价差结构 类别项目最新值前值涨跌涨跌幅江苏-1909-122-113-97.96江苏-2001-204-200-42.00江苏-200512-1123-209.092001-19098386-3-3.492001-20052362122411.321909-20051531262721.43内外价差40.8540.850.000.00CFR中国-CFR东南亚54.4454.440.000.00CFR中国-FOB美国56.4356.430.000.00跨品种PP-3MA148813811077.75期现价差跨区价差跨期价差 近期装置动态 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 甲醇装置近期动态 地区企业年产能（万吨）原料装置动态榆林凯越60煤于3月25日起停车检修，近日逐步恢复中。新疆新业50煤于4月5日起停车检修，预计检修20-25日。宁夏和宁30煤于4月10日起停车检修，预计30天。中石化长城50煤已基本恢复内蒙古世林30煤运行暂稳，企业表示本周甲醇主供前期合同为主，装置计划5月份停车检修。新奥达旗60煤于4月10日停车检修，计划检修15天。内蒙古久泰100煤于4月8日停车检修,原计划检修20天，检修时间有望缩短。内蒙古荣信90煤于4月7日起减量，4月8日起停车检修，计划20天左右，据悉当前重启。内蒙古易高30煤于4月10日上午停车检修，计划检修30天。大唐多伦168煤装置运行正常，已停售。甘肃华亭60煤于4月8日下午停车，预计检修一周，目前仍在停车中，计划近日重启。新疆广汇120煤于4月15日停车，预计检修半月左右。青海桂鲁80天然气目前仍在停车中，近期存在开车可能性。山东鲁西80煤于3月30日起停车,重启时间推迟，预计于4月中下旬。兖矿国宏60煤于4月9日晚停车检修，预计20日重启，当前正常运转。同煤广发60煤于4月5日起停车检修5天，现已恢复正常。山西焦化40焦炉气装置于4月11日恢复运行，甲醇目前实单可谈。建滔潞宝20焦炉气一套10万吨/年的装置4月20日停车检修两月，另外一套10万吨/年装置正常运转。河南地区鹤壁煤化工60煤于4月11日检修，甲醇执行前期合同为主，计划检修15天左右。华东地区上海华谊（上海焦化）15煤于4月16日开始停车检修，整体日产量下降，目前基本执行长约。该装置计划4月26日再度重启恢复。山西地区西北南线西北地区西北北线山东地区 下游装置近期动态 下游产品企业年产能（万吨）装置动态山东临沂瑞盛10停车山东临沂宏发7停车山东临沂金秋5装置暂停兰考汇通16预计近期恢复濮阳市天宁8装置停机山东兖矿60于4月9日晚停车检修建滔（河北）焦化50于3月28日停车检修的装置已重启，目前正在恢复中，预计明后日可恢复正常发货。湖北天茂20停车无货，暂无报价。山东临沂远博10结束检修山东滨州裕华12停工检修，预计为期一周山东东方宏业2装置停工检修，预计为期14天。齐翔腾达化工股份有限公司35装置开工平稳，五月中旬存有检修计划，计划为期一个月。MTBE二甲醚醋酸甲醛 最新数据 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 最新数据显示，截至4月30日，国内港口总库存76.78万吨（环比-5.57万吨，同比+27.35万吨，年内百分位23.50%）。国内内地总库存31.51万吨（环比+1.64万吨，同比+16.83万吨，年内百分位61.10%）。 市场要闻 “五一”前夕，应急管理部派出7个工作组赴河北、内蒙古、辽宁、江苏、陕西、山东、四川等化工安全监管任务重的7个省份开展明查暗访，深入排查当前化工行业安全生产存在的突出问题和薄弱环节。 操作建议 4月30日，甲醇期货主力合约MA909开盘后维持宽幅震荡，缩量增仓。内地市场弱势下滑，沿海地区窄幅盘整。就目前基本面而言，进入五月份后，春季检修基本已步入尾声，甲醇企业开工率有望回升，国内供应压力将再度攀升。下游甲醇制烯烃装置运行良好，但在安检趋严的影响下，传统下游弱势难改。现货市场交投气氛清淡，下游多以刚需采购为主，对高价较为抵触，持货商大多随行就市，让利操作。目前，港口库存虽然逐步去化，但力度有限，绝对水平依旧大幅高于往年同期，五月份随着进口货源的集中到港，低价货源或令国内市场压力增大。综合而言，短期内甲醇基本面难有改善，若无重大利好，甲醇期价将继续维持底部震荡，单边机会难寻，PP-3MA价差依旧可在1360之上逢高做空。 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 8 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002017-10-232017-11-232017-12-232018-01-232018-02-232018-03-232018-04-232018-05-232018-06-232018-07-232018-08-232018-09-232018-10-232018-11-232018-12-232019-01-232019-02-232019-03-232019-04-23甲醇活跃合约收盘价 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002017-10-182017- 11-182017-12-182018-01-182018-02-182018-03-182018-04-182018-05-182018- 06-182018- 07-182018-08-182018-09-182018-10-182018- 11-182018- 12-182019-01-182019-02-182019-03-182019- 04-18持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040