甲醇晨报：基本面弱势难改，甲醇底部震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 国际市场与国内市场现货价格一览 市场地区单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨277.98277.980.000.00CFR东南亚美元/吨332.41332.410.000.00FOB美国海湾美元/吨334.40334.400.000.00FOB鹿特丹欧元/吨272.99272.990.000.00山东中部元/吨20702030401.97山东南部元/吨21402120200.94东北地区元/吨2100210000.00河北元/吨2020202000.00河南元/吨20802060200.97山西元/吨1930193000.00内蒙古元/吨1810181000.00西南地区元/吨2280228000.00安徽元/吨22602250100.44江苏元/吨23052290150.66浙江宁波元/吨23702360100.42福建元/吨24502480-30-1.21国际市场国内市场 海外现货市场基本情况如下：今日少数5月下旬至6月份到港的非伊朗船货商谈在288-290美元/吨，但缺乏实际成交听闻，远月到港非伊朗船货公式价商谈在+2.2-2.8%。 国内各地区现货市场基本情况如下。 华东港口：太仓甲醇市场窄幅波动；宁波港口主要商家甲醇对外暂不报价；纸货方面：5下，2330-2340元/吨；6下，2340-2360元/吨。 华南港口：市场整理运行，成交尚可。 福建地区：市场弱势整理，观望为主，成交一般。 陕蒙地区：企业根据自身情况自行定价。 鲁南地区：企业主流零售价上调，市场观望较多，成交一般。 鲁北地区：企业出货一般，山东中东部企业主流出厂价稳定，贸易商心态松动；东营、淄博等周边部分低价货仍存。市场交投较弱，心态偏淡。 安徽地区：市场小幅上涨，场内少有报盘。 河北地区：市场平稳运行，下游阶段性补货，市场成交有所好转；文安地区观望为主，暂未出具最新价格。 河南地区：市场盘整，当地企业鲜有报盘，观望气氛浓厚。 山西地区：市场盘整为主，整体出货情况好转，个别企业上调，但买方对高价采购谨慎。 西南地区：市场走弱。 两湖地区：市场盘整，低端主要工厂出厂价，高端部分武汉贸易商报价；湖南地区多为长沙贸易商报价。 报告日期 2019-05-07 - 活跃合约 2 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 003 ,0 003 ,2 003 ,4 003 ,6 002 01 7 -1 0 -2 42 01 7 -1 1 -2 42 01 7 -1 2 -2 42 01 8 -0 1 -2 42 01 8 -0 2 -2 42 01 8 -0 3 -2 42 01 8 -0 4 -2 42 01 8 -0 5 -2 42 01 8 -0 6 -2 42 01 8 -0 7 -2 42 01 8 -0 8 -2 42 01 8 -0 9 -2 42 01 8 -1 0 -2 42 01 8 -1 1 -2 42 01 8 -1 2 -2 42 01 9 -0 1 -2 42 01 9 -0 2 -2 42 01 9 -0 3 -2 42 01 9 -0 4 -2 4甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 基本面弱势难改，甲醇底部震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 东北地区：市场盘整。 期货市场 甲醇期货量价数据 量价数据主 力 合 约 MA909远 月 合 约 MA001远 月 合 约 MA005收盘价241825022280涨跌202135涨跌幅0.830.851.56最低价236124482235最高价242625082291结算价240624852265成交量1192848225827252成交量变化-24572-456-58402持仓量13715906993224682持仓量变化-876022836-3500 主力合约持仓数据 MA905最新值前值增减量多头持仓371809396133-24324空头持仓430267492909-62642净多头持仓104829116785-11956净空头持仓163287213561-50274 上游产品期货收盘价 期货单位19/05/0619/05/03涨跌涨跌幅INE原油期货元/桶472.00487.60-15.60-3.20Brent原油期货美元/桶70.9870.780.200.28WTI原油期货美元/桶62.5461.860.681.10IPE天然气便士/色姆34.3433.750.591.75 价差结构 类别项目最新值前值涨跌涨跌幅江苏-1909-101-12221-17.21江苏-2001-180-20424-11.76江苏-2005401228233.332001-1909848311.202001-2005222236-14-5.931909-2005138153-15-9.80内外价差50.8540.8510.0024.48CFR中国-CFR东南亚54.4454.440.000.00CFR中国-FOB美国56.4356.430.000.00跨品种PP-3MA13481488-140-9.41期现价差跨区价差跨期价差 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 近期装置动态 甲醇装置近期动态 地区企业年产能（万吨）原料装置动态榆林凯越60煤于3月25日起停车检修，近日逐步恢复中。新疆新业50煤于4月5日起停车检修，预计检修20-25日。宁夏和宁30煤于4月10日起停车检修，预计30天。中石化长城50煤已基本恢复内蒙古世林30煤运行暂稳，企业表示本周甲醇主供前期合同为主，装置计划5月份停车检修新奥达旗60煤于4月10日停车检修，计划检修15天。内蒙古久泰100煤于4月8日停车检修,原计划检修20天，检修时间有望缩短。内蒙古荣信90煤于4月7日起减量，4月8日起停车检修，计划20天左右，据悉当前重启。内蒙古易高30煤于4月10日上午停车检修，计划检修30天。大唐多伦168煤装置运行正常，已停售。甘肃华亭60煤于4月8日下午停车，预计检修一周，目前仍在停车中，计划近日重启。新疆广汇120煤于4月15日停车，预计检修半月左右。青海桂鲁80天然气目前仍在停车中，近期存在开车可能性。山东鲁西80煤于3月30日起停车,重启时间推迟，预计于4月中下旬。兖矿国宏60煤于4月9日晚停车检修，预计20日重启，当前正常运转。同煤广发60煤于4月5日起停车检修5天，现已恢复正常。山西焦化40焦炉气装置于4月11日恢复运行，甲醇目前实单可谈。建滔潞宝20焦炉气一套10万吨/年的装置4月20日停车检修两月，另外一套10万吨/年装置正常运转。河南地区鹤壁煤化工60煤于4月11日检修，甲醇执行前期合同为主，计划检修15天左右。目前已经开车。华东地区上海华谊（上海焦化）15煤于4月16日开始停车检修，整体日产量下降，目前基本执行长约。该装置计划4月26日再度重启恢复。山西地区西北南线西北地区西北北线山东地区 下游装置近期动态 下游产品企业年产能（万吨）装置动态山东临沂瑞盛10停车山东临沂宏发7停车山东临沂金秋5装置暂停兰考汇通10恢复开车濮阳市天宁8装置停机山东兖矿60于4月9日晚停车检修建滔（河北）焦化50于3月28日停车检修的装置已重启，目前正在恢复中，预计明后日可恢复正常发货。湖北天茂20停车无货，暂无报价。山东临沂远博10结束检修山东滨州裕华12停工检修，预计为期一周山东东方宏业2装置停工检修，预计为期14天。齐翔腾达化工股份有限公司35装置开工平稳，五月中旬存有检修计划，计划为期一个月。MTBE二甲醚醋酸甲醛 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 操作建议 5月6日，甲醇期货主力合约MA909开盘后震荡上行，缩量减仓。内地市场弱势整理，沿海地区波动有限。就目前基本面而言，进入五月份后，春季检修基本已步入尾声，甲醇企业开工率有望回升，国内供应压力将再度攀升。下游甲醇制烯烃装置运行良好，但在安检趋严的影响下，传统下游弱势难改。现货市场交投气氛清淡，下游多以刚需采购为主，对高价较为抵触，持货商大多随行就市，让利操作。目前，港口库存虽然逐步去化，但力度有限，绝对水平依旧大幅高于往年同期，五月份随着进口货源的集中到港，低价货源或令国内市场压力增大。综合而言，短期内甲醇基本面难有改善，若无重大利好，甲醇期价将继续维持底部震荡，单边机会难寻，PP-3MA价差依旧可在1360之上逢高做空。 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 8 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002017- 10-242017- 11-242017- 12-242018- 01-242018- 02-242018- 03-242018- 04-242018- 05-242018- 06-242018- 07-242018- 08-242018- 09-242018- 10-242018- 11-242018- 12-242019- 01-242019- 02-242019- 03-242019- 04-24甲醇活跃合约收盘价 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002017- 10-242017- 11-242017- 12-242018- 01-242018- 02-242018- 03-242018- 04-242018- 05-242018- 06-242018- 07-242018- 08-242018- 09-242018- 10-242018- 11-242018- 12-242019- 01-242019- 02-242019- 03-242019- 04-24持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000多单量前值 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02017-11-082017-12-