甲醇晨报：基本面如旧，甲醇底部调整

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨152.50152.500.000.00%CFR东南亚美元/吨172.50172.500.000.00%FOB美国海湾美元/吨163.86163.860.000.00%FOB鹿特丹欧元/吨152.00154.00-2.00-1.00%山东中部元/吨1655165500.00%山东南部元/吨16151595201.00%东北地区元/吨1800180000.00%河北元/吨15501500503.00%河南元/吨1430143000.00%山西元/吨14501415352.00%内蒙古元/吨13601325353.00%西南地区元/吨1565156050.00%安徽元/吨1535153500.00%江苏元/吨15001520-20-1.00%浙江宁波元/吨15751645-70-4.00%福建元/吨14901505-15-1.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨20.0020.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨11.3611.360.000.00%内外价差元/吨229.97217.7612.215.61%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓现货商谈在1520-1530元/吨，7月下商谈1625-1635元/吨，8月下商谈1680-1690元/吨；常州江阴地区现货报盘部分报盘至1520/吨附近，南通报盘在1530元/吨附近； 宁波港口主要一手商家进口货出库报盘1570-1580元/吨。 华南地区：市场偏弱运行。 福建地区：货源较少，现货市场交投气氛略显清淡。 西南地区：市场暂稳，场内交投僵持，观望为主。 安徽地区：市场盘整，场内交投平平。 鲁北地区：出厂价上调，西北地区价格重心上扬支撑业者心态。 鲁南地区：南部企业零售价上调，业者心态尚可，成交平稳。 山西地区：市场整体走高。 河北地区：市场走势坚挺，石家庄及周边工厂心态坚挺，意向推涨，然需求一般，成交氛围暂未有明显变化。 河南地区：市场盘整，企业鲜有报盘，场内交投气氛尚可。 两湖地区：市场盘整，市场交投一般，观望为主。 西南地区：市场暂稳，场内交投僵持，观望为主。 报告日期 2020-06-10 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 8 -1 1 -2 72 01 8 -1 2 -2 72 01 9 -0 1 -2 72 01 9 -0 2 -2 72 01 9 -0 3 -2 72 01 9 -0 4 -2 72 01 9 -0 5 -2 72 01 9 -0 6 -2 72 01 9 -0 7 -2 72 01 9 -0 8 -2 72 01 9 -0 9 -2 72 01 9 -1 0 -2 72 01 9 -1 1 -2 72 01 9 -1 2 -2 72 02 0 -0 1 -2 72 02 0 -0 2 -2 72 02 0 -0 3 -2 72 02 0 -0 4 -2 72 02 0 -0 5 -2 7甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 基本面如旧，甲醇底部调整 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨17481764-16-0.91%最低价元/吨17371752-15-0.86%最高价元/吨17671779-12-0.67%成交量手14510241516471-65447-4.32%持仓量手14810361491323-10287-0.69%多头持仓手742186751265-9079-1.21%空头持仓手101527810150512270.02%净多头持仓手176186177463-1277-0.72%净空头持仓手44927844124980291.82%收盘价元/吨19221926-4-0.21%最低价元/吨19031922-19-0.99%最高价元/吨19321955-23-1.18%成交量手5400989319-35310-39.53%持仓量手159441161343-1902-1.18%多头持仓手9596499578-3614-3.63%空头持仓手127045127417-372-0.29%净多头持仓手3524036140-900-2.49%净空头持仓手663216397923423.66%收盘价元/吨19851987-2-0.10%最低价元/吨19661986-20-1.01%最高价元/吨19942016-22-1.09%成交量手8122170-1358-62.58%持仓量手438442351493.52%江苏-2101元/吨-421-416-51.20%江苏-2105元/吨-483-477-61.26%江苏-2009元/吨-251-246-52.03%2101-2005元/吨-63-61-23.28%2101-2009元/吨174162127.41%2105-2009元/吨237223146.28%跨品种价差PP-3MA元/吨221320681457.01%主力合约MAOO9远月合约MA101远月合约MA105期现 价差跨期 价差 操作建议 6月9日，甲醇期货主力合约MA009弱势震荡，缩量减仓，收盘价报1748元/吨（-18，-1.02%）。国内甲醇现货市场局部走强，但下游依然刚需采购，港口地区价格盘整。甲醇二轮春检在6月即将步入尾声，同时将面临前期检修装置复工及新增产能投放压力，整体供应收紧幅度有限。烯烃装置6月份检修与复产兼而有之，预计对甲醇的需求稳中收紧。传统下游步入需求淡季，整体偏弱运行，难获实质性改善。国内内地甲醇库存6月累库压力高于5月，港口因中东地区甲醇开工偏高及内外价差持续顺挂，预计将延续累库节奏，同时需关注对东南亚的转口贸易情况。综合而言，甲醇基本面无显著改变，短期内受油价扰动较大，预计震荡调整为主。中期来看，因煤价有所回升，甲醇厂家亏损幅度加深，但若上游亏损性减产幅度有限，在春检结束后，供过于求的矛盾将更加突出，届时期价下行压力也将增大。 qRtOwOvMsQsOyRsMtPmQzQbRbP9PsQrRmOqQlOpPqOlOpOsMbRqRtMwMtPtNNZrQvM 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002018- 11-272018- 12-272019- 01-272019- 02-272019- 03-272019- 04-272019- 05-272019- 06-272019- 07-272019- 08-272019- 09-272019- 10-272019- 11-272019- 12-272020- 01-272020- 02-272020- 03-272020- 04-272020- 05-27甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002018- 11-272018- 12-272019- 01-272019- 02-272019- 03-272019- 04-272019- 05-272019- 06-272019- 07-272019- 08-272019- 09-272019- 10-272019- 11-272019- 12-272020- 01-272020- 02-272020- 03-272020- 04-272020- 05-27持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000多单量前值 050,000100,000150,000200,000250,000300,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02018-12-132019- 01-132019-02-132019-03-132019-04-132019-05-132019-06-132019-07-132019-08-132019-09-132019-10-132019-11-132019-12-132020-01-132020-02-132020-03-132020-04-132020-05-13CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,5002,0002,5003,0002018- 12-032019- 01-032019- 02-032019- 03-032019- 04-032019- 05-032019- 06-032019- 07-032019- 08-032019- 09-032019- 10-032019- 11-032019- 12-032020- 01-032020- 02-032020- 03-032020- 04-032020- 05-032020- 06-03山东南部河北河南山西内蒙古西南地区江苏浙江宁波 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002018-12-032019-01-032019-02-032019-03-032019-04-032019-05-032019- 06-032019- 07-032019-08-032019-09-032019-10-032019-11-032019-12-032020- 01-032020-02-032020- 03-032020-04-032020-05-032020-06-03基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -3 00-2 00-1 0001002003002018- 12-122019- 01-122019- 02-122019- 03-122019- 04-122019- 05