甲醇晨报：基本面未见明显改善，甲醇底部调整

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨157.50157.500.000.00%CFR东南亚美元/吨182.50182.500.000.00%FOB美国海湾美元/吨173.89143.7930.1021.00%FOB鹿特丹欧元/吨153.00153.000.000.00%山东中部元/吨1660166000.00%山东南部元/吨15301540-10-1.00%东北地区元/吨1600160000.00%河北元/吨15651540252.00%河南元/吨1485148500.00%山西元/吨14001435-35-2.00%内蒙古元/吨1360136000.00%西南地区元/吨15651550151.00%安徽元/吨1485148500.00%江苏元/吨15601565-50.00%浙江宁波元/吨16551695-40-2.00%福建元/吨15351525101.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨25.0025.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨16.3916.390.000.00%内外价差元/吨232.09242.69-10.60-4.37%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓现货商谈在1570-1580元/吨，7月下商谈1625-1635元/吨，8月下商谈1685-1690元/吨；常州江阴地区现货报盘部分报盘至1580元/吨附近；南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘在1620元/吨附近，宁波港口报盘1650-1660元/吨。 华南地区：市场早间稍有走高，下午窄幅整理。 福建地区：市场变动不大，现货市场成交一般。 安徽地区：市场盘整，场内交投一般，业者观望为主。 鲁南地区：企业零售价部分下调，部分低价听闻。临沂当地成交气氛不佳，业者心态松动。 鲁北地区：出厂稳定，业者观望为主。 陕蒙地区：陕西地区部分限量出货，业者心态坚挺。内蒙古地区南线偏高端，供应端存一定利好预期，气氛尚可。 山西地区：市场走势偏弱，整体出货一般。 河北地区：市场窄幅整理，需求面疲软，但当地企业库存也不多，主流行情波动不大。 河南地区：市场盘整，场内交投气氛一般。 两湖地区：市场窄幅波动，下游接货一般，业者观望为主。 报告日期 2020-07-01 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 8 -1 2 -1 42 01 9 -0 1 -1 42 01 9 -0 2 -1 42 01 9 -0 3 -1 42 01 9 -0 4 -1 42 01 9 -0 5 -1 42 01 9 -0 6 -1 42 01 9 -0 7 -1 42 01 9 -0 8 -1 42 01 9 -0 9 -1 42 01 9 -1 0 -1 42 01 9 -1 1 -1 42 01 9 -1 2 -1 42 02 0 -0 1 -1 42 02 0 -0 2 -1 42 02 0 -0 3 -1 42 02 0 -0 4 -1 42 02 0 -0 5 -1 42 02 0 -0 6 -1 4甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 基本面未见明显改善，甲醇底部调整 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 东北地区：市场盘整。 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨17511740110.63%最低价元/吨17411718231.34%最高价元/吨17681754140.80%成交量手1191609106149013011912.26%持仓量手12220321210146118860.98%多头持仓手643158658949-15791-2.40%空头持仓手802649813058-10409-1.28%净多头持仓手1723651559401642510.53%净空头持仓手331856310049218077.03%收盘价元/吨1890188460.32%最低价元/吨18841857271.45%最高价元/吨19051887180.95%成交量手4798353475-5492-10.27%持仓量手193914196843-2929-1.49%多头持仓手109550115856-6306-5.44%空头持仓手159831163703-3872-2.37%净多头持仓手4804148063-22-0.05%净空头持仓手983229591024122.51%收盘价元/吨19381926120.62%最低价元/吨19281906221.15%最高价元/吨1947193980.41%成交量手6051056-451-42.71%持仓量手68196864-45-0.66%江苏-2101元/吨-334-310-247.74%江苏-2105元/吨-377-358-195.31%江苏-2009元/吨-193-172-2112.21%2101-2005元/吨-48-42-614.29%2101-2009元/吨139144-5-3.47%2105-2009元/吨18718610.54%跨品种价差PP-3MA元/吨21642154100.46%主力合约MAOO9远月合约MA101远月合约MA105期现 价差跨期 价差 操作建议 6月30日，甲醇期货主力合约MA009开盘后略有走高，后偏弱震荡，放量增仓，收盘价报1751元/吨（14，0.81%）。国内甲醇现货整体窄幅震荡，局部走势不一。高进口、高库存仍是当前港口地区的主要矛盾，虽然仓储费超期费用的调涨促使商家降价出货腾挪罐容，但中东地区甲醇开工维持高位且内外价差持续顺挂令到港量源源不断，实际排库仍然困难。内地处于弱平衡状态，煤价回升已令生产厂家处于深度亏损状态，但减产体量有限，且前期检修装置大部分如期复产，未见延期，随着二轮春检的结束，供应端压力将再度凸显，届时内地累库压力也将有所增加。综合而言，虽然端午节前备货提振价格，但甲醇供需矛盾依旧，上涨态势较难持续，短期内仍以底部调整为主。近期油价波动较大，日内注意油价扰动。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002018- 12-142019- 01-142019- 02-142019- 03-142019- 04-142019- 05-142019- 06-142019- 07-142019- 08-142019- 09-142019- 10-142019- 11-142019- 12-142020- 01-142020- 02-142020- 03-142020- 04-142020- 05-142020- 06-14甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002018- 12-142019- 01-142019- 02-142019- 03-142019- 04-142019- 05-142019- 06-142019- 07-142019- 08-142019- 09-142019- 10-142019- 11-142019- 12-142020- 01-142020- 02-142020- 03-142020- 04-142020- 05-142020- 06-14持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-01-032019- 02-032019- 03-032019-04-032019- 05-032019-06-032019- 07-032019-08-032019-09-032019-10-032019-11-032019-12-032020-01-032020-02-032020- 03-032020-04-032020- 05-032020-06-03CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002018- 12-282019-01-282019-02-282019- 03-312019-04-302019-05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019- 10-312019-11-302019-12-312020- 01-312020- 02-292020-03-312020-04-302020- 05-312020- 06-30江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002018-12-212019-01-212019-02-212019-03-212019-04-212019- 05-212019- 06-212019- 07-212019- 08-212019- 09-212019- 10-212019- 11-212019- 12-212020- 01-212020- 02-212020-03-212020-04-212020-05-212020-06-21基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -3 00-2 00-1 0001002003002019- 01-022019- 02-022019- 03-022019- 04-022019- 05-022019- 06-022019- 07-022019- 08-022019- 09-0220