甲醇晨报：基本面尚无实质性改善，甲醇底部调整

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨177.50177.500.000.00%CFR东南亚美元/吨227.50227.500.000.00%FOB美国海湾美元/吨227.39227.390.000.00%FOB鹿特丹欧元/吨185.00184.001.001.00%山东中部元/吨1650165000.00%山东南部元/吨1525152500.00%东北地区元/吨1575157500.00%河北元/吨1510151000.00%河南元/吨1430143000.00%山西元/吨14001405-50.00%内蒙古元/吨1235123500.00%西南地区元/吨1655165500.00%安徽元/吨16351620151.00%江苏元/吨1710170550.00%浙江宁波元/吨18001790101.00%福建元/吨17301710201.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨50.0050.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨49.8949.890.000.00%内外价差元/吨237.85212.6325.2111.86%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓进口现货报盘1715元/吨； 9月下商谈1775-1780元/吨，10月下商谈1835元/吨，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至1740-1750元/吨附近，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在1710元/吨附近，宁波港口暂无报盘。 华南地区：市场早间坚挺，期货提振下，现货价格走高，下午窄幅整理，成交尚可。 福建地区：市场走高，现货成交刚需小单。 西南地区：市场盘整，周初观望为主。 安徽地区：市场盘整，业者心态尚可。 鲁南地区：下游接货意向平淡。 鲁北地区：出厂报价稳定。 陕蒙地区：本周主流指导价格暂不统一出具。企业根据自身情况自行定价。 山西地区：市场窄幅整理。 河北地区：市场继续平稳，下游按需采购，市场气氛平稳。 河南地区：市场盘整，场内维持刚需接货。 两湖地区：市场窄幅调整，区域内刚需接货为主。 报告日期 2020-08-26 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 2 -1 92 01 9 -0 3 -1 92 01 9 -0 4 -1 92 01 9 -0 5 -1 92 01 9 -0 6 -1 92 01 9 -0 7 -1 92 01 9 -0 8 -1 92 01 9 -0 9 -1 92 01 9 -1 0 -1 92 01 9 -1 1 -1 92 01 9 -1 2 -1 92 02 0 -0 1 -1 92 02 0 -0 2 -1 92 02 0 -0 3 -1 92 02 0 -0 4 -1 92 02 0 -0 5 -1 92 02 0 -0 6 -1 92 02 0 -0 7 -1 92 02 0 -0 8 -1 9甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 基本面尚无实质性改善，甲醇底部调整 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 东北地区：市场稳定。 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨1759175540.23%最低价元/吨17511735160.92%最高价元/吨1762175840.23%成交量手5205485855-33801-39.37%持仓量手117547151429-33882-22.37%收盘价元/吨1948194440.21%最低价元/吨19381920180.94%最高价元/吨1954194950.26%成交量手7131071108374-395267-35.66%持仓量手10312521113778-82526-7.41%收盘价元/吨2026202150.25%最低价元/吨20172001160.80%最高价元/吨2029202540.20%成交量手41269840-5714-58.07%持仓量手344093253018795.78%江苏-2101元/吨-236-231-52.16%江苏-2105元/吨-314-309-51.62%江苏-2009元/吨-47-45-24.44%2101-2005元/吨-78-77-11.30%2101-2009元/吨18918900.00%2105-2009元/吨26726610.38%跨品种价差PP-3MA元/吨191518001156.39%远月合约MA105期现 价差跨期 价差近月合约MAOO9主力合约MA101 操作建议 8月25日，甲醇期货主力合约MA101维持震荡，收盘价报1948元/吨（12，0.62%）。国内甲醇现货市场窄幅整理。8月底，主产区目前正检修装置将逐步复产，国内供应压力较大，但生产企业长期亏损状态未改，成本支撑作用明显，不排除后续有额外临停情况。上周港口库存继续下滑，但降幅显著收窄，且原因仍为吃水及天气因素导致的到港卸货延后，而非实际的需求提振。考虑到中东地区甲醇装置运行稳定，预计8月下旬进口压力仍然较大，港口仍有累库预期。综合而言,甲醇基本面尚无明显改善，多空僵持，预计短期内期价难改底部整理状态，后续继续关注内外盘装置检修情况。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 02-192019-03-192019-04-192019-05-192019-06-192019- 07-192019- 08-192019- 09-192019-10-192019-11-192019-12-192020-01-192020-02-192020-03-192020-04-192020-05-192020-06-192020- 07-192020- 08-19甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019-02-192019-03-192019-04-192019-05-192019-06-192019-07-192019-08-192019-09-192019-10-192019-11-192019-12-192020-01-192020- 02-192020-03-192020-04-192020-05-192020-06-192020-07-192020-08-19持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-02-262019-03-262019- 04-262019-05-262019-06-262019- 07-262019-08-262019- 09-262019-10-262019- 11-262019- 12-262020-01-262020-02-262020-03-262020-04-262020- 05-262020-06-262020-07-26CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 02-282019-03-312019-04-302019-05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019-10-312019-11-302019- 12-312020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020- 05-312020-06-302020- 07-31江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-02-212019-03-212019-04-212019-05-212019-06-212019-07-212019-08-212019-09-212019-10-212019- 11-212019- 12-212020-01-212020- 02-212020- 03-212020-04-212020-05-212020- 06-212020-07-212020-08-21基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 03-062019- 04-062019- 05-062019- 06-062019- 07-062019- 08-062019- 09-062019- 10-062019- 11-062019- 12-062020- 01-062020- 02-062020- 03-062020- 04-062020- 05-062020- 06-062020- 07-062020- 08-061月-5月9月-5月1月-9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 内外盘价差（元/吨） 图10 CFR中国与CFR东南亚价差（美元/吨） -1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.01,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-03-122019- 04-122019- 05-122019-06-122019-07-122019- 08-122019-09-122019-10-122019- 11-122019- 12-122020-01-122020-02-12