东吴期货白糖产业日报

产业链数据项目数据环比项目数据环比南宁5420.000.00%上海5620.000.00%柳州5420.000.00%日照（加工糖）5550.000.00%昆明5310.000.00%郑州5570.000.00%湛江5330.000.00%新疆昌吉5350.000.00%SR20095213.00-0.46%No11糖0711.894.76%SR21014958.000.10%SR21054902.000.55%产业链数据项目数据涨跌项目数据涨跌基差（柳州）207.0024.00SR2009-SR2101255.00-29.00基差（昆明）97.0019.00SR2101-SR210556.00-22.00仓单注册仓单量107810.00有效预报00.00图6：注册仓单+有效预报图9：配额外进口利润（巴西糖）图10：配额外进口利润（泰国糖）简评：国际方面，昨日伦敦白糖自低位大幅反弹带动纽约原糖走强，主力合约收于11.89美分/磅，较前一日上涨4.76%。目前巴西进入压榨高峰期，糖厂制醇收益仍然高于制糖，且当前巴西国内疫情严重，经济恢复不佳，能源需求依旧疲弱，我们认为接下来巴西糖厂仍将最大化产糖，原糖上方依然压力重重。国内方面，6月产销收据不及去年同期，库存也较去年同期偏高。另外近几周加工糖厂库存持续累积，且三季度进口糖到港量预计攀升，国产糖将面临进口糖更大的竞争压力。虽然从季节性看，当前国内进入去库存阶段，但本榨季国内食糖供应偏宽松，我们认为旺季行情的想象空间并不大。对于郑糖主力2009合约维持震荡判断，短期震荡区间预计在5000-5300。信息提示图7：配额内进口利润（巴西糖）图8：配额内进口利润（泰国糖）图5：白糖1-5价差图1：白糖现货价格图2：基差（柳州）图3：基差（昆明)图4：白糖9-1价差白糖产业日报2020/7/16 8:43产业链动态跟踪现货价格价差期货收盘-400-2000200400SR1709-1801SR1809-1901SR1909-2001SR2009-2101-600-400-20002004006008002016年2017年2018年2019年2020年-800-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年2020年-2000200400600SR1801-1805SR1901-1905SR2001-2005SR2101-21050200004000060000800001000002016年2017年2018年2019年2020年4000450050005500600065007000柳州现货均价昆明现货均价日照现货均价5001000150020002500300035004000柳州-泰国糖（配额内）日照-泰国糖（配额内）郑盘主力-泰国糖（配额内）5001000150020002500300035004000柳州-巴西糖（配额内）日照-巴西糖（配额内）郑盘主力-巴西糖（配额内）-1500-1000-5000500100015002000柳州-巴西糖（配额外）日照-巴西糖（配额外）郑盘主力-巴西糖（配额外）-1500-1000-50005001000150020002500柳州-泰国糖（配额外）日照-泰国糖（配额外）郑盘主力-泰国糖（配额外）