东吴期货白糖产业日报

产业链数据项目数据环比项目数据环比南宁5900.00-0.51%上海未报柳州5890.00-0.51%日照6150.000.00%昆明5900.000.00%郑州6280.00-0.32%湛江5900.000.00%乌鲁木齐5600.000.00%SR20015582.000.11%No11糖0312.80-0.08%SR20055478.000.05%SR20095515.00-0.05%产业链数据项目数据涨跌项目数据涨跌基差（柳州）308.00-36.00SR2001-SR2005104.003.00基差（昆明）318.00-6.00SR2005-SR2009-37.006.00仓单注册仓单量74440.00有效预报5000.00图6：注册仓单图9：配额外进口利润（巴西糖）图10：配额外进口利润（泰国糖）简评：截至11月25日，广西已有40家糖厂开榨，同比增加32家，随着南方产区产能逐步释放，现货供应压力将逐步显现，不过对于2001合约还有不到2个月时间交割，其走势将与现货密切相关，进入到12月，春节备货将启动，整体呈现产销两旺的格局，现货大跌的概率不高，且还有基差的支撑，预计01合约5500以下空间不大。季节性供需压力预计将在春节后体现。我们需持续关注广西产区压榨情况以及郑商所仓单注册情况。操作上，我们建议逢低介入1-5正套。信息提示图7：配额内进口利润（巴西糖）图8：配额内进口利润（泰国糖）图5：白糖5-9价差图1：白糖现货价格图2：基差（柳州）图3：基差（昆明)图4：白糖1-5价差白糖产业日报2019/11/26 8:43产业链动态跟踪现货价格价差期货收盘-600-400-20002004006008002016年2017年2018年2019年-800-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年0200004000060000800001000002016年2017年2018年2019年5001500250035004500柳州-泰国糖（配额内）日照-泰国糖（配额内）郑盘主力-泰国糖（配额内）5001500250035004500柳州-巴西糖（配额内）日照-巴西糖（配额内）郑盘主力-巴西糖（配额内）-1500-1000-5000500100015002000柳州-巴西糖（配额外）日照-巴西糖（配额外）郑盘主力-巴西糖（配额外）-2000-10000100020003000柳州-泰国糖（配额外）日照-泰国糖（配额外）郑盘主力-泰国糖（配额外）-200-150-100-50050100150SR705-709SR805-809SR905-909SR2005-2009-200-1000100200300400500SR701-705SR801-805SR901-905SR2001-2005