产业链数据项目数据环比项目数据环比南宁6050.000.00%上海未报柳州6040.000.00%日照6250.000.00%昆明5920.000.00%郑州6300.000.32%湛江6000.000.00%乌鲁木齐5600.000.00%SR20015706.00-0.21%No11糖0312.460.16%SR20055533.00-0.52%SR20095554.00-0.48%产业链数据项目数据涨跌项目数据涨跌基差（柳州）334.0012.00SR2001-SR2005173.0017.00基差（昆明）279.0012.00SR2005-SR2009-21.00-2.00仓单注册仓单量67960.00有效预报10540.00图5：白糖5-9价差图6：注册仓单图9：配额外进口利润（巴西糖）图10：配额外进口利润（泰国糖）简评：从供需层面看，南方陈糖库存已近清库，广西糖厂推迟开榨如果落实将进一步加剧南方产销区现阶段现货紧张的局面，因本榨季11月30日前不接受2019/20 榨季的白糖仓单注册，若糖企推迟开榨，后期给与SR2001合约注册仓单时间和仓单量会非常紧迫，预计2001合约将继续维持强势，国内整体供应压力将后移。另外印度、泰国等主产国也即将开榨，四季度至明年一季度产能释放压力将逐渐显现。建议SR1-5正套继续持有。图1：白糖现货价格图2：基差（柳州）图3：基差（昆明)图4：白糖1-5价差信息提示图7：配额内进口利润（巴西糖）图8：配额内进口利润（泰国糖）2、WTO裁定，印度实行的626.8亿卢比的糖类出口补贴中的部分补贴属于非法，应当予以取消。1、昆明塘会根据各产区糖业负责人汇报，经统计，预计2019/20榨季全国食糖产量在1025万吨左右，预计减产50万吨左右。白糖产业日报2019/11/4 8:43产业链动态跟踪现货价格价差期货收盘-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年-800-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年-200-1000100200SR705-709SR805-809SR905-909SR2005-2009-200-1000100200300400500SR701-705SR801-805SR901-905SR2001-20050200004000060000800001000002016年2017年2018年2019年-2000-10000100020003000柳州-泰国糖（配额外）日照-泰国糖（配额外）郑盘主力-泰国糖（配额外）-1500-1000-5000500100015002000柳州-巴西糖（配额外）日照-巴西糖（配额外）郑盘主力-巴西糖（配额外）5001500250035004500柳州-巴西糖（配额内）日照-巴西糖（配额内）郑盘主力-巴西糖（配额内）5001000150020002500300035004000柳州-泰国糖（配额内）日照-泰国糖（配额内）郑盘主力-泰国糖（配额内）