产业链数据项目数据环比项目数据环比南宁6150.000.00%上海5950.000.00%柳州6140.000.00%日照6300.000.00%昆明5950.000.00%郑州6300.000.00%湛江6000.000.00%乌鲁木齐5650.000.00%SR20015754.000.00%No11糖0312.69-1.10%SR20055600.00-0.09%SR20095621.00-0.09%产业链数据项目数据涨跌项目数据涨跌基差（柳州）386.000.00SR2001-SR2005154.005.00基差（昆明）246.000.00SR2005-SR2009-21.000.00仓单注册仓单量7239163.00有效预报1060-200.00图6：注册仓单图9：配额外进口利润（巴西糖）图10：配额外进口利润（泰国糖）2、巴西10月出口食糖192.8万吨，同比增加0.8%；今年1-10月巴西累计出口1564.2万吨糖，同比下降11.8%。简评：11月10日预计中粮屯河北海糖业有限公司正式开榨，成为广西第一家开榨的糖厂。后期随着广西产区糖厂逐步开榨，有望缓解当前南方产区现货偏紧的局面。中期看，四季度至明年一季度，北半球主产区都将进入新榨季的累库期，供应端压力将逐步显现。操作上建议逢高做空2005合约。图1：白糖现货价格图2：基差（柳州）图3：基差（昆明)图4：白糖1-5价差信息提示图7：配额内进口利润（巴西糖）图8：配额内进口利润（泰国糖）1、ISMA将19/20榨季甘蔗种植面积预估下修至483.1万公顷，同比下降12%；印度19/20榨季糖产量为2600万吨左右图5：白糖5-9价差白糖产业日报2019/11/7 8:43产业链动态跟踪现货价格价差期货收盘-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年-800-600-400-20002004006002016年2017年2018年2019年-200-1000100200SR705-709SR805-809SR905-909SR2005-2009-200-1000100200300400500SR701-705SR801-805SR901-905SR2001-20050200004000060000800001000002016年2017年2018年2019年4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.00柳州现货均价昆明现货均价日照现货均价-2000-10000100020003000柳州-泰国糖（配额外）日照-泰国糖（配额外）郑盘主力-泰国糖（配额外）-1500-1000-5000500100015002000柳州-巴西糖（配额外）日照-巴西糖（配额外）郑盘主力-巴西糖（配额外）5001000150020002500300035004000柳州-巴西糖（配额内）日照-巴西糖（配额内）郑盘主力-巴西糖（配额内）5001000150020002500300035004000柳州-泰国糖（配额内）日照-泰国糖（配额内）郑盘主力-泰国糖（配额内）