通信行业周报：下半年5G用户有望再突破，5G规模化效应渐凸显

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 通信 2020年07月05日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业点评报告-国产光刻机双工件台补齐通信芯片自制短板，5G产业链自主可控再进一步》-2020.6.29 《行业深度报告-光模块高景气延续，传输升级必需品带来估值溢价》-2020.6.29 《行业周报-R16即将发布、用户数再迈新台阶，5G逐步成熟》-2020.6.28 下半年5G用户有望再突破，5G规模化效应渐凸显 ——行业周报 赵良毕（分析师） zhaoliangbi@kysec.cn 证书编号：S0790520030005 ⚫ 本周通信指数有所上涨，中国5G建设已进入规模化部署及应用创新落地进程，维持通信行业“看好”评级 本周上证综指上涨5.82%，深证成指上涨5.25%，创业板指上涨3.36%。本周一级行业指数中通信板块涨幅为4.49%。本周通信行业重要事件较多，设备集采端看，中国电信2020年IT存储设备集采：华为等5家厂商中标；中国联通总部资源池存储扩容：上海华讯、华为中标；中国铁塔四大类5G室分产品集采正式启动；5G标准看，5G标准R16版本完成冻结；5G应用领域看，GTI联合运营商发布5G全球通终端倡议：支持700M/4.9GHz；中兴通讯助力广州移动打造5G SA切片地铁专网；国际动向看，Light Reading认为美国无法在电信技术上与中国脱钩；欧盟通过小蜂窝法规，推进5G部署以提高数据容量；浪潮信息称Intel已恢复供货，公司目前生产经营正常。5G部署规模化，云计算服务器供应稳定，应用创新也在加速落地，维持通信行业“看好”评级。 ⚫ 5G多模多频段终端加速成熟，英特尔合规调整继续供货浪潮信息，全球产业链密不可分大势所趋 随5G全球性普及和发展，全球漫游及发展将拥有更坚实的基础，5G全球终端预计将支持独立组网及非独立组网（SA/NSA双模）及700MHz、2.3GHz、2.6Hz、3.5GHz及4.9GHz多频段，为5G全球发展制定相应规范及标准，有利于5G全球化协同发展催化5G应用落地及整体普及度提升。 中美贸易摩擦背景下英特尔为巩固同浪潮信息的合作而调整自身合规策略，避免可能产生的相关法律风险。浪潮信息是英特尔全球最大的客户之一，英特尔也是浪潮信息服务器的最大供应商，预计此次合规调整后浪潮信息的供应链抗风险能力将进一步增加。有摩擦有合作是不可避免的，美国仍然无法在电信技术上与中国脱钩，美国离不开中国，中国也离不开全球产业链，技术与经济的全球化趋势无法改变。 ⚫ 投资建议：IDC、物联网及光模块持续高景气，龙头企业价值凸显 随5G建设大规模铺开及国内疫情有效防控，相关公司5G业绩兑现明显，Q2业绩有望环比改善。在此基础上我们认为IDC随互联网、云视频等流量增长确定性较强，物联网为目前主要发展方向市场空间大，重点投资领域需重点关注；光模块目前处于产品升级关键时期，相关龙头企业预计将持续受益。推荐标的包括中兴通讯（000063.SZ）、光环新网（300383.SZ）、新易盛（300502.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、移远通信（603236.SH）、剑桥科技（603083.SH）、中际旭创（300308.SZ）。受益标的：浪潮信息（300308.SZ）。 风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期。 -17%-9%0%9%17%26%2019-072019-112020-03通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 本周行情回顾，通信板块指数有所上涨 ............................................................................................................................ 4 1.1、 本周通信板块指数有所上涨 ..................................................................................................................................... 4 1.2、 本周通信板块个股最高涨幅32.11%，最大跌幅17.21% ....................................................................................... 4 1.3、 二级子行业本周终端设备板块涨幅最大 ................................................................................................................. 5 2、 中国服务器行业快速发展，龙头有力支撑云计算快速发展 ............................................................................................. 5 2.1、 20世纪90年代国产服务器问世 .............................................................................................................................. 5 2.2、 21世纪初期国产服务器发展壮大 ............................................................................................................................ 5 2.3、 由“中国芯“探索服务器真正国产化 .......................................................................................................................... 6 3、 本周通信主题事件较多 ........................................................................................................................................................ 7 3.1、 本周（2020年6月29日-2020年7月3日）影响通信板块重大事件——设备集采消息 ................................. 7 3.1.1、 中国电信2020年IT存储设备集采：华为等5家厂商中标 ....................................................................... 7 3.1.2、 中国联通总部资源池存储扩容：上海华讯、华为中标 ............................................................................... 7 3.1.3、 中国铁塔四大类5G室分产品集采正式启动 ................................................................................................ 7 3.2、 本周（2020年6月29日-2020年7月3日）影响通信板块重大事件——5G网络建设 ................................... 7 3.2.1、 5G标准R16版本完成冻结 ............................................................................................................................ 7 3.3、 本周（2020年6月29日-2020年7月3日）影响通信板块重大事件——5G应用领域 ................................... 8 3.3.1、 GTI联合运营商发布5G全球通终端倡议:支持700M/4.9GHz ................................................................... 8 3.3.2、 中兴通讯助力广州移动打造5G SA切片地铁专网 ...................................................................................... 8 3.4、 本周（2020年6月29日-2020年7月3日）影响通信板块重大事件——国际动向 ......................................... 8 3.4.1、 Light Reading：美国无法在电信技术上与中国脱钩 .................................................................................... 8 3.4.2、 欧盟通过小蜂窝法规以推进5G部署，提高整个欧盟数据容量 ................................................................ 9 3.4.3、 浪潮信息：Intel已恢复供货，公司目前生产经营正常 .............................................................................. 9 3.5、 本周（2020年6月29日-2020年7月3日）公司重大事件 ................................................................................ 9 3.5.1、 IDC及企业网 .................................................................................................................................................. 9 3.5.2、 物联网及5G应用 ........................................................................................................................................... 9 3.5.3、 云视频 ............................................................................................................................................................ 10 3.5.4、 专网 .....................................................................................................