通信行业周观点：全国广电5G用户突破1700万户

全国广电5G用户突破1700万户 ——通信行业周观点(09.11-09.17) 上周沪深300指数下跌0.83%，申万通信行业下跌0.71%，领先于指数0.12pct，在申万一级行业中排名19位。本周建议重点关注通信运营商、5G、卫星通信等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）卫星通信：根据GSA报告，截至2023年7月底，42个国家和地区的移动运营商和卫星供应商之间确定了70个公开宣布的合作伙伴关系，共有37个国家和地区的48家移动运营商规划了卫星通信服务，8个国家和地区的8家移动运营商目前正在评估、测试或试验这些服务。另外，8个国家和地区的8家移动运营商已经推出商用卫星通信服务，在过去4个月里增加了一倍不止。（2）5G：《中国网信》杂志2023年第9期刊载了中央宣传部副部长，国家广播电视总局党组书记、局长的署名文章——《担当使命守正创新为网络强国建设贡献广电力量》。文中提到，截至目前，全国广电5G用户已经突破1700万户，固定语音业务网、互联网骨干网、内容集成播控平台等三大全国性基础业务网络平台开通上线。（3）云化核心网：中国移动公示2023年至2024年云化核心网设备新建部分集采（竞争性谈判）的中选结果，原成交候选人华为、中兴中标。（4）运营商：中国电信发布云脉SASE，作为面向数字化场景的办公安全产品，云脉SASE旨在增强办公安全性、改善员工体验、简化运维管理，采用一体化技术架构，以软件即服务方式提供包括零信任网络访问、数据防泄露、终端威胁检测与响应、上网行为管理、网络准入等服务，助力各行业数字化转型。3496 数据来源：聚源，万联证券研究所 关注卫星通信产业链投资机会工信部征求5G RedCap发展路径，华为卫星通信领域取得突破1-7月电信业务收入、移动互联网累计流量同比增长 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周日均成交额402.25亿元，较前一个交易周上升38.03%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为19.63倍，低于2016年至今历史均值36.33倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周通信板块多数个股下跌：133只个股中，36只个股上涨，96只个股下跌，下跌股票数占比72.18%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 ⚫风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1卫星通讯：全球移动运营商卫星通信商用服务数量翻番................................31.2 5G：全国广电5G用户突破1700万户...............................................................31.3云化核心网：华为、中兴中标中国移动云化核心网设备新建部分集采........31.4运营商：中国电信发布云脉SASE打造下一代一体化办公安全平台.............3 2通信行业周行情回顾.......................................................................................................4 2.1通信行业周涨跌情况............................................................................................42.2子行业周涨跌情况................................................................................................52.3通信行业估值情况................................................................................................52.4通信行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3通信行业公司情况和重要动态.......................................................................................7 3.1大宗交易................................................................................................................73.2限售股解禁............................................................................................................7 4投资建议...........................................................................................................................8 5风险提示...........................................................................................................................8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.........................................................4图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.................................................4图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）.............................................................5图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.....................................................5图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）.........................................................5图表6：申万通信行业周成交额情况..............................................................................6图表7：申万通信行业周涨幅前五（%）（上周）.........................................................6图表8：申万通信行业周跌幅前五（%）（上周）.........................................................6图表9：上周通信板块大宗交易情况..............................................................................7图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况................................................................7 1产业动态 1.1卫星通讯：全球移动运营商卫星通信商用服务数量翻番 根据GSA报告，截至2023年7月底，42个国家和地区的移动运营商和卫星供应商之间确定了70个公开宣布的合作伙伴关系，共有37个国家和地区的48家移动运营商规划了卫星通信服务，8个国家和地区的8家移动运营商目前正在评估、测试或试验这些服务。另外，8个国家和地区的8家移动运营商已经推出商用卫星通信服务，在过去4个月里增加了一倍不止。 在卫星通信补充地面宽带方面，报告写到，这项技术已被广泛用于提供农村地区的宽带网络覆盖，并且仍然是截至目前最受欢迎的卫星通信用途，占所有已确定合作伙伴关系的59%。不过，在全球范围内推出基于卫星的宽带服务的过程仍处于起步阶段。截至2023年8月，已有5个合作伙伴关系推出了卫星宽带服务，4个合作伙伴关系正在进行评估、测试或试验，另外有32个合作伙伴关系已有服务规划。（来源：通信世界） 1.25G：全国广电5G用户突破1700万户 《中国网信》杂志2023年第9期刊载了中央宣传部副部长，国家广播电视总局党组书记、局长的署名文章——《担当使命守正创新为网络强国建设贡献广电力量》。文中提到，截至目前，全国广电5G用户已经突破1700万户，固定语音业务网、互联网骨干网、内容集成播控平台等三大全国性基础业务网络平台开通上线。 广电总局大力发展数字视听新业务，截至2023年6月，我国网络视频用户规模达10.44亿，较2022年12月增长1380万人，用户使用率为96.8%；2023年上半年，我国网络视听收入2570.77亿元，同比增长17.33%。此外，广电总局加快高清超高清电视发展，全国高清频道已有1099个，其中超高清频道10个，2025年，地级以上台的电视频道将全面实现高清化。（来源：通信世界） 1.3云化核心网：华为、中兴中标中国移动云化核心网设备新建部分集采 9月14日，中国移动公示2023年至2024年云化核心网设备新建部分集采（竞争性谈判）的中选结果，原成交候选人华为、中兴中标。本次集中采购产品为全国新建云化4/5G融合核心网、云化IMS核心网、虚拟化平台，最高投标限价为722,603万元(不含税总价)。预计本次采购需求满足期至2024年12月。此次采用份额招标，不划分标包，中标人数量为2个。（来源：通信世界） 1.4运营商：中国电信发布云脉SASE打造下一代一体化办公安全平台 9月13日，中国电信在2023网络安全宣传周博览会现场重磅发布新品——云脉SASE。作为面向数字化场景的办公安全产品，云脉SASE旨在增强办公安全性、改善员工体验、简化运维管理，采用一体化技术架构，以软件即服务方式提供包括零信任网络访问、数据防泄露、终端威胁检测与响应、上网行为管理、网络准入等服务，助力各行业数字化转型。 云脉SASE具备统一的安全架构、高效的网络性能、灵活的访问控制、全面的数据保护等技术能力。采用了云原生一体化的新一代安全架构，将多种安全功能整合到统一的架构中，消除了安全孤岛和盲区，形成一体化安全闭环，提高了整体安全性。边缘POP覆盖到158个城域网，出口带宽达到50T，POP间流量通过中国电信骨干网低时延切片进行加速，稳定性和访问体验业内领先。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 沪深300指数下跌，通信行业涨跌幅位列行业第19位。上周沪深300指数下跌0.83%，申万通