通信行业周观点：助力5G发展，移动与广电700MHz共建协议签署

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|通信 助力5G发展，移动与广电700MHz共建协议签署 强于大市（维持） ——通信行业周观点（01.25-01.31） 日期：2021年01月31日 [Table_Summary] 本周行业观点： 上周是2021年A股的第四个交易周，由于市场对货币政策宽松预期发生变化，A股全面下跌，通信行业大幅回调。沪深300指数下跌3.91%，申万一级28个行业2个上涨，26个下跌，通信行业整体表现欠佳，上周下跌6.30%，排名第23名，TMT行业内排名高于计算机、电子。1月26日，中国广电与中国移动签署“5G战略”合作协议，正式启动700MHz 5G网络共建共享，这一协议的签署意味着中国广电5G网络大规模建设进入日程。700MHz频段是业界公认的黄金频段，可以补充2.6GHz上行覆盖的不足，并用于广域覆盖，在短时间内建设起一张覆盖全国的5G网络，大大提升下游5G应用场景的覆盖范围，利好相关下游5G应用的发展。随着广电与移动对于700M网络的逐步推进，相关基站和网络建设的投标将对行业带来一定的增量投资，也将利好5G基站建设相关产业链的复苏。同时，美国“放水”策略还将继续，新一届总统上台后的经济刺激法案即将推出，1.9万亿美元的救济力度也对科技股的修复创造了条件，继续看好一季度短期的运营商和部分龙头设备商的修复行情。 投资要点： ⚫ 一周产业新闻：（1）中国移动与中国广电启动“5G战略”合作，共建共享700MHz 5G网络；（2）中国联通全新5G手机品牌U-MAGIC新机正式首销；（3）广东省5G基站超12.4万个：达到全年建设目标258%；（4）IDC最新报告：中国视频云市场超58%增长，阿里云连续三年蝉联第一；（5）Space X一箭发射143颗星，马斯克再次刷新世界纪录；（6）地平线、紫光青藤等国产先进厂牌将在世强硬创在线研讨会上发布2021年新品，满足IoT国产化需求；（7）电信联通公示5G消息平台建设工程中标候选人：中兴、华为入围；（8）爱立信2020年财报：净销售额2324亿瑞典克朗，净利同比劲增超8倍；（9）Q4全球手机市场出货量排名巨变：苹果重返榜首，华为跌落第五。 ⚫ 投资建议：短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复行情，随着5G用户渗透率的提高和2021年5G新基建建设的提速，相关赛道龙头配置价值凸显。长期推荐关注产业链中游确定性和成长性均较强的光模块、物联网模组以及卫星互联网板块。(1)光模块端:数通光模块景气度将持续上行，硅光模块也有望成为光模块厂商未来业绩的新增长点；(2)物联网模组：技术革新带动模组行业需求扩张，万物互联时代即将开启，看好国内物联网蜂窝模组厂商。(3)卫星互联网：卫星互联网未来将成为5G、6G网络覆盖空间和场景等方面的补充,随着我国陆续公布卫星互联网相关发射计划，整体行业的未来值得期待。 ⚫ 风险因素：中美贸易摩擦的不确定性，5G建设程度及渗透速度不达预期，疫情反复导致全球经济环境恶化超过预期。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 通信行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2021年01月29日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20210129_公司事项点评_AAA_中际旭创（300308）业绩预告点评 万联证券研究所20210125_公司事项点评_AAA_中兴通讯（000063）业绩快报点评 万联证券研究所20210124_行业周观点_AAA_通信行业周观点（01.18-01.24） [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -8%4%16%28%40%53%通信沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、一周产业新闻 ................................................................................................................. 3 1.1 5G相关 ........................................................................................................................... 3 1.2 云计算 ............................................................................................................................ 3 1.3 卫星互联网 .................................................................................................................... 4 1.4 物联网 ............................................................................................................................ 4 1.5 运营商集采 .................................................................................................................... 4 1.6 其他 ................................................................................................................................ 5 2、通信板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 通信板块周涨跌情况 ................................................................................................... 5 2.2 子板块周涨跌情况 ....................................................................................................... 6 2.3 通信板块估值情况 ....................................................................................................... 7 2.4 通信板块周成交额情况 ............................................................................................... 7 2.5 个股周涨跌情况 ........................................................................................................... 8 3、通信板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 8 3.1 关联交易 ....................................................................................................................... 8 3.2 股东增减持 ................................................................................................................... 9 3.3 大宗交易 ....................................................................................................................... 9 3.4 限售解禁 ....................................................................................................................... 9 3.5 其他新闻 ..................................................................................................................... 10 4、投资建议 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 12 目录 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ............................. 6 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ......................... 6 图表3：通信各子板块涨跌情况（%）（上周） ............................... 7 图表4：通信各子板块涨跌情况（%）（年初至今） ........................... 7 图表5：申万通信板块估值情况（2010年至今） ............................. 7 图表6：申万通信板块周成交额情况（过去一年） ........................... 8 图表7：申万通信板块周涨幅前五（%）（上周） ............................. 8 图表8：申万通信板块周跌幅前五（%）（上周） ............................. 8 图表9：通信行业关联交易情况 ........................................... 8 图表10：通信行业股东增减持情况 ........................................ 9 图表11：上周通信板块大宗交易情况 ...