通信行业周报：移动与广电共建共享700MHz 5G网络，优势互补推动5G应用加速落地

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20210125-20210129） 推荐（维持） 移动与广电共建共享700MHz 5G网络，优势互补推动5G应用加速落地 事件：  1月26日，中国移动与中国广电在北京签署“5G战略”合作协议，正式启动700MHz 5G网络共建共享。 点评：  中国移动与中国广电签署正式合作协议，就5G共享共建展开合作。1月26日，中国移动全资附属公司中移通信代表其31家省公司与中国广电签订了一系列具体合作协议，包括《5G网络共建共享合作协议》《5G网络维护合作协议》《市场合作协议》及《网络使用费结算协议》，正式启动700MHz 5G网络共建共享。根据协议，双方将以1:1投资比例共建共享700MHz无线网络，中国移动有偿协助中国广电承担700M传输承载网的后期维护工作，核心网维护则各自承担维护工作。  根据《5G网络共建共享合作协议》，双方共同建设700MHz无线网络，中移通信向中国广电有偿共享2.6GHz网络。700MHz无线网络新建、扩容、更新改造由双方按1：1比例共同投资双方均有权充分使用700MHz无线网络为各自客户提供服务。中移通信向中国广电有偿提供700MHz频率5G基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络使用。700MHz和2.6GHz的无线网络采用相同的共享技术方案。  根据《5G网络维护合作协议》，双方对700MHz无线网络具备同等网络管理权限。中移通信承担700MHz无线网络运行维护工作，中国广电向中移通信支付700MHz无线网络运行维护费。中移通信负责中国广电有偿使用的700MHz传输承载网的维护工作。700MHz无线网络双接各自核心网，双方各自承担其自有核心网的网络维护工作。中移通信承担的700MHz无线网络和700MHz传输承载网的网络维护工作，包括故障处理、投诉处理、通信保障、割接升级、无线优化、基站巡检等。  共建共享使中国移动与广电充分发挥各自技术、频率、内容等方面优势。相比于目前在役的2.6GHz、4.9GHz、3.5GHz等5G频段，700M频段备覆盖范围更广、穿透能力更强，可短时间、低成本实现大范围的深度覆盖，被誉为移动通信的“黄金频段”。2020年中国移动已开通5G基站超39万个，建成全球规模最大5G网络。在与广电的携手下，将拥有2.6GHz、4.9GHz、700MHz三大频段资源，可多层次满足B、C端的需求，提升网络服务能力，尤其可完善偏远地区的网络覆盖。  另一方面，中国广电拥有庞大的电视用户基数，且在内容制作、内容输出上经验丰富，此次共建共享将加速广电与移动的业务生态融合，共同打造“网络+内容”生态，推动5G赋能百业、服务大众。  同时，中国移动向广电有偿共享2.6GHz网络，且可在5G运维方面为广电提供技术支持，将助力中国广电快速完善商用能力，推动700M网络加速铺开。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为-6.30%，沪深300指数涨跌幅为-3.91%，通信板块跑输沪深300指数2.38个百分点，在所有一级行业中排序23/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-7.3%，电子板块涨跌幅为1. 4%，传媒板块涨跌幅为-0.1%，计算机板块涨跌幅为-4.8%，创业板涨跌幅为-0.4%，沪深300指数涨跌幅为2.7%，通信板块跑输沪深300指数10个百分点。通信板块跑输创业板指数6.9个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为35.32,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300 PE-TTM为16.43。  投资建议：  推荐标的：云及流量基建板块之光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）。 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 112 2.69 总市值(亿元) 10,716.71 1.23 流通市值(亿元) 8,248.94 1.28 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.43 -22.7 -16.25 相对表现 -11.09 -37.64 -49.92 相关研究报告 《通信行业重大事项点评：工信部发布《工业互联网创新发展行动计划》，工业互联网产业发展进入快车道》 2021-01-14 《通信行业周报（2020111-20210115）：首张5G政务专网正式启用，5G专网加速赋能千行百业数字化转型》 2021-01-17 《通信行业周报（20210118-20210122）：运营商2020年全年运营数据出炉，5G用户增长势头迅猛，释放传统业务新价值》 2021-01-24 -8%12%33%53%20/0220/0420/0620/0820/1020/122020-02-03～2021-01-29沪深300通信华创证券研究所 行业研究 通信 2021年01月31日 通信行业周报（20210125-20210129） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 5 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 6 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 7 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 6 三、行业数据更新 ..................................................................................................................... 9 （一）通信网络 ................................................................................................................. 9 （二）通信终端 ................................................................................................................. 9 （三）三大运营商 ........................................................................................................... 11 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 13 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 13 （二）重要公告 ............................................................................................................... 14 五、风险提示 ........................................................................................................................... 17 通信行业周报（20210125-20210129） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 2 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 3 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 4 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 5 通信行业个股涨跌幅和换手率前十 ...................................................................