通信行业周报：5G业务和用户加速发展，数据中心新报项目持续下滑，供需格局有望出现缓解

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20211129-20211203） 推荐（维持） 5G业务和用户加速发展，数据中心新报项目持续下滑，供需格局有望出现缓解  中国通信企业协会发布《中国信息通信行业发展分析报告(通信业2021年三季度)》，我们认为通信行业数据这行表现出以下态势：5G业务和用户加速发展，千兆网络用户渗透率不断提升，数据中心新报项目持续下滑，供需格局有望改善。  1）5G基站建设不断加速，5G用户渗透率快速提升。截至9月末，5G基站总数115.9万个，占移动基站总数的12%。前三季度5G基站数分别增加10.1万个、14.2万个和19.8万个，5G基站建设正在不断加速。5G套餐用户渗透率达到38.0%，比上半年提升7.4pct，行业平均值达到38%，其中，中国电信和中国联通5G套餐用户渗透率超过40%。7月移动用户DOU达到14.1GB创新高，随着5G套餐用户渗透率的快速提升以及5G终端的不断发展，预计移动用户对流量的使用需求将不断提升。  2）千兆网络用户渗透率不断提升。在固定宽带净增用户中，千兆接入用户占比从一季度的22.2%提升到前三季度的35.0%，从三季度当季来看，千兆接入用户占净增用户的42.6%，千兆及以上用户处于不断加速增长态势，千兆用户占比显著提升，预计到年底，新增宽带用户中千兆接入用户占比有望达到或超过50%。  3）2021Q3数据中心报建项目规模呈下降趋势，预计供需格局将出现缓解。由于2020年数据中心被纳入新基建范畴，全国掀起数据中心建设高潮，为优化全国数据中心布局，构建全国一体化大数据中心协同创新体系，数据中心的建设热情有所趋缓。根据中国信息通信行业发展分析报告，2020年全国各地正式提出2600个数据中心建设项目，涉及的投资总额超2万亿元。2021年第三季度各地数据中心重点项目报建规模继续下降，第三季度报建93个数据中心重点项目，涉及投资总额超过1640亿元，与去年同期相比，项目数量下降53%，投资规模下降52%；与今年二季度相比，项目数量减少28%，投资规模基本持平。由于IDC建设周期为1-2年，2021年上半年IDC市场存量供给大幅增加，供需错配较为严重，行业进入存量消化阶段，随着存量IDC资产得到一定消化，预计2022年行业供需格局将出现缓和。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.14%，沪深300指数涨跌幅为0.84%，通信板块跑输沪深300指数0.7个百分点，在所有一级行业中排序20/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为0.5%，电子板块涨跌幅为16%，传媒板块涨跌幅为-13.4%，计算机板块涨跌幅为-0.9%，创业板涨跌幅为21.4%，沪深300指数涨跌幅为-6%，通信板块跑赢沪深300指数6.5个百分点。通信板块跑输创业板指数20.9个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为37.87,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE-TTM为13.04。  推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）、七一二（603712.SH）。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 证券分析师：李娜 电话：010-63214679 邮箱：lina1@hcyjs.com 执业编号：S0360521070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 106 2.64 总市值(亿元) 9,630.73 1.15 流通市值(亿元) 7,897.64 1.24 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 6.54 8.83 -6.74 相对表现 5.88 16.05 -3.49 相关研究报告 《通信行业2022年度策略报告：抓住垂直行业物联网化改造的“黄金十年”投资机会》 2021-11-16 《通信行业周报（20211115-20211119）：《“十四五”信息通信行业发展规划》出台，全面部署新一代通信网络基础设施》 2021-11-21 《通信行业周报（20211122-20211126）：借国产替代契机承接物联网对晶振市场扩容需求，国内厂商有望提升全球市场份额》 2021-11-28 -21%-8%4%16%20/1221/0221/0421/0621/0821/102020-12-07～2021-12-03沪深300通信(申万)华创证券研究所 行业研究 通信2021年12月05日 通信行业周报（20211129-20211203） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 6 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 7 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 8 三、行业数据更新 ..................................................................................................................... 9 （一）通信网络 ................................................................................................................. 9 （二）通信终端 ................................................................................................................. 9 （三）三大运营商（运营商） ....................................................................................... 10 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 13 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 13 （二）重要公告 ............................................................................................................... 14 五、风险提示 ........................................................................................................................... 15 nMsPqOoOvNqPuMpNsRtPnP9P8Q6MnPrRmOoPiNoPsQfQoOpR7NqQyRwMrNrOxNmRsR 通信行业周报（20211129-20211203） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 2 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 3 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 4 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 5 通信行业个股涨跌幅和换手率前十 ......................................................................... 7 图表 6 申万一级行业PE-TTM .............................................................................................. 8 图表 7