农产品产业链日报：CBOT大豆收高，跌至低点后出现低吸买盘

东海期货研究所1CBOT大豆收高，跌至低点后出现低吸买盘豆类：CBOT大豆收高，跌至低点后出现低吸买盘1.核心逻辑：全球新冠疫情形势严峻导致的需求不振令油价崩跌，油脂受原油暴跌拖累也大幅回落，油厂有挺粕意愿。不过，5-7月份大豆到港量异常庞大，油厂开机率即将大幅回升，市场对后市信心不足，经销商出货锁定利润意愿较强，预计短线豆粕价格仍将面临继续下调。2.操作建议：油厂开机率即将大幅回升，市场信心不足，多单减持。3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，南美物流情况4.背景分析：CBOT大豆期货周二收高，因盘初跌至合约低点后出现一轮低吸买盘。豆粕期货亦上涨，但豆油期货继续下滑，受原油市场崩跌打压。7月大豆合约收高4-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.40-3/4美元。中国农业部周一发布的2020-2029年农业展望报告称，2020年中国大豆进口量预计达到9248万吨。2020年中国大豆产量预计为1881万吨，同比增长3.9%，压榨量预计为8598万吨。巴西大豆及玉米种植户协会：2019/20年度巴西大豆产量预计达到1.2亿吨，比早先预测值下调60万吨。连粕低开回落，沿海豆粕价格2880-3100元/吨一线，较昨日跌10-30元/吨，6-9月基差基差报价稳定，其中（华北M2009+60，山东M2009+60至70，江苏M2009+30，广东M2009-30，广西M2009+30）。油脂：BMD棕榈油跌至九个月低位，因原油价格崩跌1.核心逻辑：尽管国内豆油库存已经连降六周至90万吨，棕油库存亦降至61万吨周比再降6%，但鉴于庞大的大豆到港后开机率有望快速回升，加上疫情背景下原油走势低迷，外围市场利空，目前市场对豆油行情信心不足，买家入市谨慎，近期国内豆油行情整体或将延续弱势回调走势。2.操作建议：原油价格低迷，空单持有。3.风险因素：疫情发展情况，油厂开工复工情况，主产国疫情管控4.背景分析：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二跌至约九个月低位，因原油价格历史性暴跌，同时新冠肺炎疫情导致库存增加的担忧亦打击人气。7月毛棕榈东海期货|产业链日报2020年04月22日农产品产业链日报研究所策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757089邮箱：yaox@qh168.com.cn王琪瑶联系人联系电话：021-68757023邮箱：wangqy@qh168.com.cn 东海期货研究所2油合约收低166马币，或7.44%，报每吨2066马币。印尼棕榈油协会(GAPKI)；该国2月棕榈油及精炼棕榈油产品(含油脂化学品及生物柴油)出口量为254万吨，较上年同期的288万吨下滑12%。棕榈油市场料将错过2020年一个关键的高需求时期，因为在穆斯林斋月期间，抗击新冠肺炎疫情采取的封锁措施将削弱印度、巴基斯坦和孟加拉国等关键进国的需求。马来西亚棕榈油FOB5月船期报价550美元/吨，跌17.5美元/吨，6月船期报价542.5美元/吨，跌17.5美元/吨，5月船期到港完税成本4912-5012元/吨。沿海一级豆油主流价格回落到5650-5790元/吨，跌幅在70-170元/吨。国内主要工厂散装豆油成交13500吨。沿海24度棕榈油价格大多在4790-5100元/吨，大多跌110-210元/吨，基差稳中有涨，基差华北P2005加400，日照P2009+560，江苏P2009加430，广东P2009加330，基差涨20）。玉米：政策拍卖之前，延续震荡偏强格局1.核心逻辑：主产区售粮进度已赶超去年同期的水平，有货的贸易商惜售情绪仍较浓。部分地区深加工企业库存同比仍偏低，且眼下到货不理想，仍有继续补库需求。不过，当前美国玉米进口利润持续拓宽，刺激国内进口积极性，近期进口玉米及替代品持续到港，加上政策拍卖公告明朗之前，玉米价格继续上涨动力将减弱，或以高位震荡运行为主。2.操作建议：政策传闻频传，谨慎操作，激进投资者可逢低买入。3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策粮拍卖4.背景分析：截止4月17日，全国主产区售粮进度92%，较去年同期的87%快5%，全国基层余粮不足1成。截止2020年4月17日当周玉米库存总量（含拍卖粮）在500.4万吨，较上周的库存505.1万吨减少4.6万吨，降幅在0.9%。较去年同期的729.1万吨减少228.7万吨，降幅在31.4%。国内个别地区玉米价格继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2060-2130元/吨一线，涨10-30元/吨，辽宁锦州港口玉米700容重,15水维持在1970元/吨，持平，容重720收购价1980-1990元/吨，持平，广东港口二等玉米维持在2100元/吨，持平。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式： 东海期货研究所3联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn