【每周经济观察】2020年第16期：港口状况或添新忧

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 【每周经济观察】2020年第16期 港口状况或添新忧 主要观点  港口状况或添新忧 目前各国港口相关信息来看，完全封港的不多，但出现滞港、拥堵的不少。尤其是东南亚、南亚多个国家，出现较为严重的港口相关负面新闻，如印度多个港口发布不可抗力声明，菲律宾马尼拉港口拥堵不堪，CMA船公司已暂停马尼拉冷箱订舱。相对而言，欧美，尽管疫情同样较为严重，但港口相关的负面信息并不多，如意大利、西班牙、德国等，只是提到出现滞箱情况。 不考虑欧洲的港口数据，仅将南亚、东南亚、美国的洛杉矶港（有工人感染，暂停部分码头装卸），南非（全国封锁，最大的港口码头集团宣布关闭港口），相关受影响的港口吞吐量相加，占到全球吞吐量的10%以上。考虑到中国1季度出口相对有一定的韧性，部分原因来自对东盟的出口偏强，如果东盟由于港口拥堵、或者港口封闭导致正常的货运受到影响，则可能会进一步对出中国的出口形成负面影响。  基建数据跟踪 各省信息来看：本周值得关注的有，浙江举行全面推进高水平交通强省建设动员大会，浙江省即将落地的交通项目包括“十大千亿”工程和“百大百亿”工程，合计总投资额超过3.6万亿。江苏正式发布《交通强国江苏方案》。到2035年，高快速铁路达到5000公里以上，货运铁路达到1700公里以上。山东、广东、四川、河北等省份公布1季度交通建设投资额，其中广东3月同比转正。 发改性项目批复与政策来看：本周值得关注的有，批复《新建西安至十堰高速铁路可行性研究报告》。项目总投资476.8亿元，其中工程投资452.1亿元，动车组购置费24.7亿元。项目资本金占总投资的50%，为238.4亿元。发改委本周发布两个基建投资相关文件，一是公布枢纽机场联通轨道交通重点项目清单，涉及北京、上海等多个机场枢纽的轨交联通建设计划，多数计划在2020年开工。另一个是加快推进天然气储备能力建设，支持储气企业发行债券融资，支持储气项目发行项目收益债券。 建筑业订单来看：本周8个建筑企业公布1季度订单数据，合计新签合同额为1.71万亿，同比-1.1%。其中，中国铁建、中国中铁、中国化学1季度新签合同额实现正增长。  复工数据跟踪 工业：截至4月14日，全国规模以上工业企业平均开工率已达99%，人员复岗率达到94%。中小企业方面，4月15日，全国中小企业复工率为84%。 服务业：目前餐饮企业复工复产复业的情况在50%以上。4月上旬，重点监测零售企业日均销售额比3月下旬增长3.1%，全国消费市场进一步回暖。 建筑业：本周国常会再次聚焦城镇老旧小区改造工作。根据住建部数据，2019年，各地改造城镇老旧小区1.9万个，涉及居民352万户。2020年，各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户。  每周经济观察 需求端，汽车零售疫情以来首次实现周度同比转正。地产成交继续上行，本周30大中城市日均销售回到过去三年同期的98%左右。生产端，日均耗煤明显上行，汽车批发数据同样明显好转。通胀方面，食品价格止跌企稳。资金方面，本周央行净回笼1000亿元MLF，下周将回笼2674亿元TMLF。专项债已新增发行11077亿，完成提前下达额度的86%。  风险提示： 海外疫情失控，逆周期政策不及预期。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500987 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 《【华创宏观】流动性危机缓和，关注点切换至经济衰退——海外周报第1期》 2020-03-29 《【华创宏观】十三五和小康要完成什么？——每周经济观察第14期》 2020-04-06 《【华创宏观】海外国家经济基本面进入数据验证期——海外周报第2期》 2020-04-06 《【华创宏观】美联储再推刺激措施，欧洲封锁措施或放松——海外周报第3期》 2020-04-12 《【华创宏观】投资级回调，地产领涨高收益市场——中资美元债周报20200412》 2020-04-12 相关研究报告 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2020年04月19日 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、港口状况或添新忧 ............................................................................................................................................................. 4 二、基建数据跟踪 ..................................................................................................................................................................... 4 （一）各省重点信息跟踪 ................................................................................................................................................. 4 （二）发改委项目批复与重点政策 ................................................................................................................................. 5 （三）项目订单情况 ......................................................................................................................................................... 5 三、复工数据跟踪 ..................................................................................................................................................................... 6 （一）工业复工率多少？ ................................................................................................................................................. 6 （二）建筑业复工率多少？ ............................................................................................................................................. 6 （三）服务业复工率多少？ ............................................................................................................................................. 6 四、每周经济观察 ..................................................................................................................................................................... 6 （一）需求：汽车零售周度同比回正，地产成交继续回升 ......................................................................................... 6 （二）生产：汽车批发周度同比回正，日均耗煤明显上行 ......................................................................................... 7 （三）通胀：食品价格止跌企稳，农产品销售渠道拓宽 ............................................................................................. 8 （四）资金：资金合理充裕，货币政策要更加灵活适度 ............................................................................................. 9 （五）地方债：新增发行仍少于再融资，关注专项债提前下达时点 ....................................................................... 10 （六）OPEC+减产对油价提振有限，出口下滑幅度尚需跟踪 ................................................................................... 10 （七）本周逆周期因子收窄，汇率仍有波动压力 ....................................................................................................... 11 oPsPrMxOmMrMqNmMnMrOtPbRdNbRoMqQtRnNeRnNmQiNmNvMbRpOqONZrQoQvPqQqR 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 海外港口相关信息汇总 ............................................................................................................................................. 4 图表 2 汽车零售数据：周度同比开始回正 ......................................................................................................................... 7 图表 3 地产成交：继续回升中 ............................................................................................................................................. 7 图表 4 土地供应：正常波动 ....