【每周经济观察】2019年第16期：美、德、中未来产业发展的竞合分析
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 【每周经济观察】2019年第16期 美、德、中未来产业发展的竞合分析 主要观点 （本文转自《中国外汇》2019年第5期，作者张瑜、罗弘毅）美、德、中三国的产业竞争合作关系，不仅要看三国的产业发展目标，还需要综合各国的产业发展及产业链布局状况进行综合判断。利用各类研究报告等，粗略地从核心竞争力和整体市场占比两个角度对各类产业进行观察，三国在需求差异化程度高、竞争优势存在互补性的产业存在合作空间，具体包括：节能/新能源汽车、先进轨道交通、机器人产业、电力装备、农机装备、海洋工程装备、高档数控机床产业。 每周经济观察 上周地产销售环比上升。财政部、税务总局发布《公共租赁住房税收优惠政策》，对公租房免征房产税；六大发电集团电力耗煤量环比下降，高炉开工率环比回落。螺纹钢库存环比降幅低于去年同期；蔬菜价格上涨，猪肉价格持续上涨；上周隔夜市场利率较节前大幅回落，央行实现净投放500亿元；美元指数收于97.3356环比下跌，人民币大幅贬值，美元兑人民币即期汇率收于6.8118。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 联系人：杨轶婷 电话：010-66500905 邮箱：yangyiting@hcyjs.com 《【华创宏观】每周经济观察：CPI会过3%吗？》 2019-03-17 《【华创宏观】每周经济观察：海外乌云压城》 2019-03-24 《【华创宏观】每周经济观察：中债纳入巴克莱指数的影响与海外经验》 2019-04-07 《【华创宏观】每周经济观察：生产安全事件与宏观数据的勾稽》 2019-04-15 《【华创宏观】每周经济观察：钱都流向了哪里？——图观各类资金流向》 2019-04-29 相关研究报告 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2019年5月12日 20698040/36139/20190513 09:30 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、美、德、中未来产业发展的竞合分析 ............................................................................................................................. 4 二、每周经济观察 ..................................................................................................................................................................... 7 （一）地产销售环比上升，公租房税收优惠发布 ......................................................................................................... 7 （二）电力耗煤环比下降，钢价小幅下降 ..................................................................................................................... 7 （三）蔬菜价格上涨，猪肉价格持续上涨 ..................................................................................................................... 8 （四）隔夜市场利率环比上行，央行选择定向降准 ..................................................................................................... 8 （五）美元指数走弱、人民币大幅贬值，美国4月PPI低于预期 ............................................................................. 9 20698040/36139/20190513 09:30 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 地产销售环比上升 ..................................................................................................................................................... 8 图表 2 钢价小幅下降 ............................................................................................................................................................. 8 图表 3 食品价格继续上涨 ..................................................................................................................................................... 8 图表 4 菜价上涨、猪肉价格持续上涨 ................................................................................................................................. 8 图表 5 隔夜市场利率环比上行 ............................................................................................................................................. 9 图表 6 国债期限利差继续小幅收窄 ..................................................................................................................................... 9 图表 7 美元指数走弱 ............................................................................................................................................................. 9 图表 8 离、在岸人民币大幅贬值 ......................................................................................................................................... 9 20698040/36139/20190513 09:30 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、美、德、中未来产业发展的竞合分析 本文转自《中国外汇》2019年第5期，作者张瑜、罗弘毅—— 美、德、中三国的产业竞争合作关系，不仅要看三国的产业发展目标，还需要综合各国的产业发展及产业链布局状况进行综合判断。 2015年5月，我国发布了到2025年的工业战略规划；2019年农历春节期间，美国和德国相继出台国家工业发展方案。美、德、中三国均为主要的工业生产国，而美、德两国也是我国各产业当前或未来的竞争对手。将美、德两国的战略规划与中国的工业战略规划涉及的产业进行对比可以发现：（1）重合度较高。三国对未来产业重要性的判断较为一致，人工智能、5G、量子信息、工业软件系统、机器人、新材料、生物医药等技术均受到重视。（2）各国的产业发展路径各具特色。如我国较为关注农机、电力、航空航天、海洋工程等装备，而德、美两国则关注可替代矿物、新型建筑技术等（见附图1）。 需要说明的是，2019年春节期间，美国白宫发布的《美国未来产业计划》篇幅较短，只涉及AI、先进制造、量子信息和5G四个大方向。本文基于《美国先进制造领导战略》《量子信息科学国家战略概述》《国家频谱战略总统备忘录》等汇总其具体的产业目标。同期发布的《德国国家工业战略2030》更像是国家干预合理性的声明，号召德国向美、日、中看齐、制定产业干预政策；但关于未来发展产业的具体内容极少。本文将结合《德国高科技战略2025》对其具体产业进行判断。由于各国规划政策文件繁多，上述未来发展行业可能没有穷尽。 产业发展目标较为一致，并不能说明以上三国就将发生竞争。美、德、中三国产业竞争合作关系还需要综合各国的产业发展及产业链布局状况进行综合判断。由于缺少规范化的可比统计数据，我们利用各类研究报告等，粗略地从核心竞争力和整体市场占比两个角度对各类产业进行了观察（见附表）。 美、德、中未来产业与当前发展对比 资料来源：《美国未来产业计划》、《美国先进制造领导战略》、《量子信息科学国家战略概述》、《国家频谱战略总统备忘录》、《德国国家工业战略2030》、《德国高科技战略2025》 20698040/36139/20190513 09:30 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 美、德、中未来产业与当前发展对比 产业 核心竞争力（研发、设计、尖端企业等） 整体市场占比（制造、销售、数量、产值等） 人工智能 WIPO发布的《技术趋势2019：人工智能》中报告了全球前30名AI专利申请方 美国3家：IBM、微软、Alphabet 中国2家：百度、中国国家电网 德国：无 中国信通院2018年发布的全球人工智能产业链地图报告了各国AI企业占比 美国：41% 中国：22% 德国：3% 集成电路 2017年ICinsights发布全球前十大集成电路设计公司 美国7家:Qualcomm、Nvidia、Apple、AMD、Xilinx、Marvell 中国3家:联发科、华为海思、清华紫光 德国无 2017年ICinsights发布全球八大集成电路制造企业 中国5家：台积电、台联电、力晶、中芯国际、华虹 美国1家：GlobalFoundries 德国无 5G 中国信通院2019年报告了ETSI（欧洲电信标准化协会）上的各国5G标准必要专利数量占比 中国：30.3% 美国：16.22 德国无 全球四大通信设备商 中国：华为、中兴 美国无 德国无 量子信息 中国信通院2018年对各国量子信息产业研究能力进行了主观评价 美国第1：引领研究趋势、创新能力首屈一指 中国第2：前沿研究跟随和贡献者，方向性开拓性成果较少 德国（欧盟）第3：部分细分领域领先 中国信通院2018年对各国量子信息产业生
