房地产行业周报：销售大幅下滑，多地出台支持政策

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 销售大幅下滑，多地出台支持政策 [Table_Title2] 房地产行业周报-20200214 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨7.51%，沪深300指数上涨2.25%，相对收益为5.26%，板块表现强于大盘。 ► 行业基本面 本周(02.07-02.13)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交3014套，同比增速-81.6%，环比增速42.8%；合计成交面积39.9万平方米，同比增速-77.5%，环比增速61.3%。 本周(02.07-02.13)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交1477套，同比增速-56.5%，环比增速90.6%；合计成交面积12.9万平方米，同比增速-65.3%，环比增速109.9%。 本周（02.07-02.13），我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积17333.9万平方米，环比增速0%，去化周期76.1周。 本周（02.03-02.09），土地供给方面，本周供应土地145.7万平方米；供应均价2439元/平方米，同比增长146.6%。土地成交方面，本周成交土地432.6万平方米，同比增速2349.4%；土地成交金额95.1亿元，同比增速4424.1%。同比增速较大主要是由于去年同期为春节期间。 本周（02.07-02.13）,房地产企业合计发行信用债17亿元，环比增速142.9%。房地产类集合信托合计发行22.5亿元，同比增速-70%，环比增速-39%，平均收益7.46%。 投资建议 本周，多地推出政策助力房地产企业应对疫情，延迟土地出让金的缴纳。此外，浙江省放宽了预售资金的使用限制，无锡放宽了预售条件。在疫情影响之下，各地房地产政策有望边际放松，土地出让金的延迟缴纳和预售条件的放宽缓解了房企的现金流压力。建议关注业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展及相关受益标的招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创中国、龙湖集团、旭辉控股集团等。 风险提示 疫情发展的不确定性，销售不及预期，调控政策放松不及预期。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SACNO：S1120519100005 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 000002.SZ 万科A 30.80 增持 2.99 3.75 4.57 5.41 10.3 8.2 6.7 5.7 600048.SH 保利地产 15.90 增持 1.58 2.23 2.71 3.28 10.1 7.1 5.9 4.8 000656.SZ 金科股份 7.55 买入 0.73 1.07 1.36 1.62 10.3 7.1 5.6 4.7 000961.SZ 中南建设 9.76 增持 0.59 1.14 1.93 2.43 16.5 8.6 5.1 4.0 资料来源：Wind、华西证券研究所 -3%4%11%18%25%33%2019/022019/052019/082019/112020/02房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年02月14日 20498 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 一周行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 4 2. 行业新闻跟踪 ......................................................................................................................................................................... 4 3. 个股公告跟踪 ......................................................................................................................................................................... 6 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................. 8 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................. 8 4.2. 重点城市二手房成交分析 ............................................................................................................................................... 11 4.3. 重点城市库存情况分析 ................................................................................................................................................... 14 4.4. 土地市场供给与成交分析 ............................................................................................................................................... 15 4.5. 房地产行业融资分析 ....................................................................................................................................................... 16 5.投资观点 ................................................................................................................................................................................. 18 6.风险提示 ................................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图1本周板块涨跌幅 ................................................................................................................................................................. 4 图2本周龙头企业涨跌幅 ......................................................................................................................................................... 4 图3一手房成交套数同比分析（周度） .................................................................................................................................. 8 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................... 8 图5一手房成交面积同比分析（周度） .................................................................................................................................. 8 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................... 8 图7一手房成交套数同比分析（月度） .................................................................................................................................. 9 图8一手房成交套数环比分析（月度） .................................................................................................................................. 9 图9一手房成交面积同比分析（月度） .................................................................................................................................. 9 图10一手房成交面积环比分析（月度） ........................