招银国际每日投资策略
招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际证券研究报告之彭博搜索代码: CMBR 苏沛丰，CFA 电话：(852) 3900 0857 邮件：danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 28,796 -0.90 2.15 恒生国企 11,331 -0.77 1.46 上证综指 3,096 0.66 1.50 深证综指 1,830 1.31 6.21 深圳创业板指数 1,982 2.57 10.24 美国道琼斯 29,348 0.00 2.84 美国标普500 3,330 0.00 3.06 美国纳斯达克 9,389 0.00 4.64 德国DAX 13,549 0.17 2.26 法国CAC 6,079 -0.36 1.68 英国富时100 7,651 -0.30 1.45 日本日经225 24,084 0.18 1.80 澳洲ASX 200 7,080 0.22 5.92 台湾加权 12,119 0.24 1.01 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 39,803 -1.07 1.76 恒生公用事业 16,764 -0.61 3.26 恒生地产 40,183 -1.34 -0.02 恒生工商业 58,118 -0.29 2.71 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 3.5 深港通 (南下) 13.4 沪港通 (北上) 22.7 深港通 (北上) 42.2 资料来源：彭博 1 2020年1月21日 港股大市展望 恒指失守二万九，恐成小双顶。港股昨日先升后跌，人民银行维持贷款市场报价利率（LPR）不变，令市场失望，加上担心新型冠状病毒肺炎疫情扩大，恒指收市倒跌261点或0.9%，报28,796，失守二万九。主板成交1,116亿港元。疫情忧虑令澳门博彩、航空、旅游相关股份急挫，金沙(1928 HK)跌5.9%，是最差蓝筹，三大航空股跌5%-7%。部份药股则逆市升，带量采购中标公布后，中生制药(1177 HK)涨近5%，是最佳蓝筹。昨夜IMF下调2019或2020年全球经济增长预测，由去年10月预测的3%及3.4%，调低至2.9%及3.3%。昨夜美股假期休市。图表上，恒指于29,150附近似形成 “小双顶” 利空形态，料短期倾向回调，若跌穿颈线28,600将确认转弱。 每日一股：中国电力(2380 HK) 基本因素：秦皇岛动力煤价去年下跌5%，较年初高位回落13%，舒缓火电股之成本压力，加上发电量增加及增值税率调整，盈利普遍料大幅回升，其中华电国际(1071 HK)已预告2019年盈利增长90%-110%。近期内地经济数据回稳，例如官方制造业PMI重上扩张区，以及12月工业生产同比增速加快至6.9%，应有利发电量。中国电力之2019上半年盈利同比增长61%，综合市场估计，全年盈利料增长逾80%，预测市盈率7.4倍，2020年预测股息率达8.5厘，至少是十年新高，亦冠绝同业。 技术分析：股价正营造小型 “头肩底”，如确认突破颈线1.7元，上望量度目标1.8元以至前浪底1.86元。 买入：现价 目标：1.86元 止损：1.58元 资料来源：彭博及招银国际证券 经济及行业速评 建设机械行业纷纷发盈喜。三一重工(600031 CH)及恒立液压(601100 CH)昨日发盈喜，估计2019年净利润分别同比增长76%-93%及47%-53%。这是继上周中联重科(1157 HK)后，再有建设机械行业公司发盈喜。我们相信，三一国际(631 HK)亦有可能发盈喜，我们估计2019年盈利增长51%，主要受掘进机及矿机的增长带动，加上经营利润率扩张。我们对上述公司都维持买入评级，首选三一重工。 每日投资策略 大市展望 · 每日一股 · 行业速评 2020年1月21日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际证券模拟股票投资组合 资料来源：彭博、招银国际证券研究 (截至2020年1月20日) 招银国际证券于2014年1月13日成立模拟股票投资组合。每个交易日收市后，上载至 招银国际公司网页，客户登入帐户便可参阅。 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司(“本公司”)设计，资料仅作参考之用，本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担，幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责。 模拟投资组合仅属 非使用真实金钱之虚拟投资，不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险，且可能不适合所有投资者，幷没有把任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。过去的表现亦不代表未来的表现，未必对实际组合的未来表现有指示作用。本公司建议投资者独立评估投资策略，幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定。任何参考本模拟投资组合所作的投资决定，完全由投资者自己承担风险。 模拟投资组合所载资料，基于本公司认为可靠且已经公开的资讯，本公司力求但不担保这些资讯的准确性、有效性和完整性。本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及/或结论不一致的报告。本公司、其联属或关联公司、董事、关联方或雇员，可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券，幷可能不时进行买卖，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。 如需索取更多有关证券的资讯，可向我们联络。 腾讯控股700 HK科网35.429.20.3113.9396.0250.3%9.0%领展房产基金823 HK房产基金29.927.83.346.0485.55109.8%6.7%中國太保2601 HK保險8.38.73.731.9230.20-5.4%6.5%友邦保險1299 HK保險20.618.51.447.0084.7582.8%7.6%平安銀行000001 CH銀行10.99.70.917.1516.45-2.8%7.5%中國光大銀行6818 HK銀行4.54.45.13.673.58-2.4%7.5%弘陽地產1966 HK地產5.24.04.02.602.672.9%2.9%新天綠色能源956 HK新能源5.24.76.02.132.3415.6%5.5%蒙牛乳業2319 HK食品23.524.20.631.7132.251.7%4.9%中國生物製藥1177 HK醫藥42.036.10.610.8712.3213.4%4.4%三一国际631 HK机械13.910.52.22.994.5755.2%6.8%安踏体育2020 HK服装33.325.10.839.2476.6097.2%7.5%希望教育1765 HK教育22.216.61.01.241.7138.2%5.0%雅生活服务3319 HK物业管理31.722.50.613.0630.50133.6%10.5%中联重科1157 HK机械10.99.24.14.966.9840.6%5.0%鸿腾精密科技6088 HK科技9.58.42.54.562.81-38.3%2.3%現金0.0%组合整体回报 (由2014年1月13日成立起计)73.8%组合整体回报 (2020年度)5.3%股息率(%)买入价(交易货币)收市价(交易货币)股份下年度预测市盈率代号行业本年度预测市盈率占组合比重总回报(连股息) 2020年1月21日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际证券上日股票交易方块 – 20/1/2020 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% 2020年1月21日 敬请参阅尾页之免责声明 4 招银国际证券研究部覆盖股份 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值(亿元) 市盈率 (当地货币) (当地货币) (当地货币) FY0 FY1 FY2 房地产 万科 - H 2202 HK 买入 31.15 35.90 3,779 9.1 7.7 6.6 万科 - A 000002 CH 买入 29.87 33.92 3,339 9.8 8.2 7.0 保利地产 - A 600048 CH 买入 15.98 20.72 1,907 10.1 7.7 6.2 中国海外 688 HK 持有 28.85 28.36 3,161 7.0 6.4 6.4 碧桂园 2007 HK 买入 11.80 15.20 2,578 6.6 5.6 5.1 华润置地 1109 HK 买入 36.30 42.15 2,589 9.3 8.0 8.4 龙湖 960 HK 持有 36.05 26.06 2,157 11.6 10.7 9.8 世茂 813 HK 持有 29.60 28.64 977 10.0 7.1 6.0 龙光 3380 HK 买入 13.40 12.16 738 8.1 6.3 5.6 雅居乐 3383 HK 买入 11.90 16.05 466 5.8 4.2 4.5 合景泰富 1813 HK 买入 11.50 11.40 365 8.1 3.9 5.6 奥园 3883 HK 买入 12.26 14.30 330 12.2 6.6 4.8 时代中国 1233 HK 买入 15.98 15.60 310 6.0 5.2 4.3 禹洲 1628 HK 买入 4.30 5.19 225 4.9 4.3 3.7 中骏置业 1966 HK 买入 4.77 4.83 199 4.9 4.8 4.5 中海宏洋 81 HK 买入 5.97 5.23 204 8.0 5.6 4.9 弘阳地产 1996 HK 买入 2.67 3.37 89 3.6 4.8 4.0 绿城服务 2869 HK 买入 9.28 7.50 259 49.0 39.6 29.7 雅生活 3319 HK 买入 30.50 25.89 407 44.1 32.2 23.0 中海物业 2669 HK 持有 5.20 3.33 171 42.6 32.5 26.0 易居(中国) 2048 HK 买入 7.12 12.82 99 7.9 7.3 5.7 河北建设 1727 HK 买入 5.10 7.30 90 7.3 6.6 5.4 科技硬件 舜宇光学 2382 HK 买入 140.40 140.00 1,540 55.2 40.2
