棉花日报：ICE期棉基本面向好，期价走势维持坚挺

华信期货·棉花日报Page1of5电话：0991-3075771棉花研究中心●棉花日报2020年1月13日星期一棉花日报：ICE期棉基本面向好，期价走势维持坚挺昨日储备棉无成交；商务部表示中美将于下周签署第一阶段经贸协议，中方牵头人将于本月13日-15日率团访问华盛顿，双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。尽管这消息在意料之中，但此次官宣给市场吃了颗定心丸，有利于提振市场信心。【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌成交量增减持仓量增减CF0091471014840146751484018023,080-11,10260,454-4CF011506515120150451512012018-473,0241CF00138701401513870140151954,2303,8788,640-3,158CF001415014270141101425516511,727-1,97820,210-904CF0014300144451426514430170340,500-217,325615,2547,003CF0071443014535144301453516547-1093,338-11合计379,602-226,683710,9202,927注：CZCE成交与持仓为双边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BICE主力CotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅71.481.2579元/吨207301384613998149541361614705涨跌5230.110.651.25表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2005-ICE1912纯盘面价差34593536暂时观望ZCE2005-ICE1912CIF1%关税成本343444暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1071-947暂时观望ZCE2005-FCIndexM指数滑准税CIF成本-541-502暂时观望ZCE2005合约-ZCE2009合约-410-400暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 华信期货·棉花日报Page2of5电话：0991-3075772■【价差结构与套利分析】1月13日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为584/吨，价差较昨日上涨122元/吨。截至1月13日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-410元/吨，价差较昨日下跌10元/吨，近期暂无明显的套利机会。1月13日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-104吨，价差较前日下跌94元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差3459，价差较昨日下跌9元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 华信期货·棉花日报Page3of5电话：0991-3075772■【仓单及有效预报】截至1月13日郑棉仓单量30706张（约132万吨），较前一日增加1261张（5.4万吨），有效预报量为7554张（约32.5万吨），较前一日减少69张（2967吨）；仓单及有效预报总量共164.5万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价81.25美分/磅，印度S-61-1/8到港价79美分/磅，巴西M到港价81.5美分/磅，外棉到港价较前一日砌体上涨，涨0.75美分/磅。据美国农业部报告，截止1月10日当周，新花检验达ICE期棉交易为69.7%，低于全年平均水平79.5%，这在一定程度上支撑期棉。同时在新的月供报告中调降了美棉产量及期末库存。受此影响本周五ICE期棉主力03合约昨日冲高回落小阳收报，本周五价格突破前期整理平台高点—70美分/磅一线压力，期棉走势偏强，但中短期内KDJ指标处于超买区域，MACD指标出现背离，短线资金防范调整可能。本周储备棉轮入基准价为14107元/吨，昨日储备棉无成交。12月底全国棉花商业库存总量约618.65万吨，较上月增加68.98万吨，增幅22.74%；其中新疆仓库423.65万吨（+56.91万吨），内地仓库72.9万吨（+15.82万吨）；保税区棉花仓库22.1万吨（-3.75万吨），从数据看，除保税区外，总体库存压力持续增加，且增幅较大，这在一定程度对郑棉形成一定压力。在USDA月供预测及ICE期棉的带动下，昨日郑棉2005合约小阳收报图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 华信期货·棉花日报Page4of5电话：0991-3075772■【技术分析】郑棉2005合约小阳收报14430元/吨，上涨145元/吨，持仓增加7195手至61.5万手；从均线系统看，均线依旧保持上涨排列态势，技术指标保持强势，总体看来中期郑棉走势偏强。中期05合约价格运行区间至13200-14700；5-9价差-410。■【交易建议】本周我们建议已有持仓留守，忌讳追高增持。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；鉴于大假将近，切勿追涨加仓，逢中期目标位（14700元/吨）附近也可适当减持，长假来临，控制风险为宜。（仅供参考）图五：郑棉5月合约日线图数据来源：文华财经 华信期货·棉花日报Page5of5电话：0991-3075772信息披露华信期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华信期货棉花服务联系人：部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华信西北分公司棉花事业部经理万孝恒0991-307576913669946046华信西北分公司棉花事业部棉花市场专员刘靖0991-307578615309905618华信西北分公司本部交易报单电话朱星星0991-373509918699168316免责声明本分析报告由华信期货股份有限公司棉花研究中心提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华信期货股份棉花研究中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。