棉花日报2022-06-171/6美棉签约数据表现不佳，ICE期棉延续震荡走势=棉花日报|2022-06-17摘要：【现货概述】6月16日，棉花现货指数CCI3128B报价至21021元/吨（-131），期现价差-1461（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8950元/吨(+0)，黏胶短纤报价15600元/吨（+0）；CYIndexC32S报价28650元/吨（-15），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价33068元/吨（-89）；郑棉仓单15658（+54），有效预报1028（-81）。美国EMOTM到港价159.65分/磅（-0.3）；巴西M到港价161.1美分/磅（-0.3）。【市场分析】据美国农业部发布的美棉出口周度报告显示，截至6月9日当周，美国2021/22年度陆地棉净签约6033吨，较上周大幅减少90%，较近四周平均减少86%；装运2021/22年度陆地棉76158吨，较前一周基本持平，较近四周平均减少9%。净签约本年度皮马棉204吨，较前一周增加124%；装运皮马棉1520吨，较前一周减少40%。新年度陆地棉签约86228吨，皮马棉签约68吨。从本周美棉出口的数据来看签约数据环比大幅回落。ICE期棉主力12合约小阳报收119.06美分/磅，期价较上一交易日上涨0.98美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉。昨日郑棉期价重心进一步下移最低探至19485元/吨，近期郑棉市场表现弱势，主要基于外部环境风险有所加剧，在美国高通胀的背景下，市场预期在后续美联储仍将维持鹰派风格，资本市场流动性将持续趋紧。而涉疆法案即将生效对于产业来说也是有一定的压力。据棉花信息网发布的工业库存数据显示，截至5月底棉花工业库存为59.01万吨，环比增加0.58万吨，棉花工业库存一改连续五个月下降趋势，本月小幅增加。截至5月底纱线库存为35.96天，环比减少1.69天，坯布库存为40.54天，环比减少1.58天。自2021年7月以来棉纱库存以及坯布库存处于持续攀升的阶段，但5月数据显示产成品库存均有所下降。需要注意的是，从工业库存数据来看，本月下游市场虽略有好转但整体依旧处于偏弱的格局，高企的库存为后期销售增加了压力。【技术分析】昨日郑棉主力09合约阴线报收19560元/吨，期价较上一交易日下跌300元/吨。持仓增加1044手，至34.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。【操作策略】建议上游棉花加工企业加大对冲保值比例。同时严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。（仅供参考）作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 棉花日报2022-06-172/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约代今开盘最高最低今收涨跌成交量成交量增减持仓量增减量CF20719805198401948519520-275623-71011444-497CF20919860199001948519560-300254447-376923473321044CF21119525196001917519265-27518465-567460857974CF30119380194601902019105-28045035-1810196790708CF30319250193001886518890-3704229-181512473531CF30519075191001867018700-4056531861219396合计3234525301153156注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM巴西M1-1/81%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅163.05159.65161.1元/吨286052102126324263712656226606涨跌-30-1310-0.3-0.3表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2209-ICE2212纯盘面价差23372182暂时观望ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本-1421-1473暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-5654-5510暂时观望ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本-6481-6428暂时观望ZCE2209合约-ZCE2301合约475350暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-06-173/6图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉9-1价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE■【价差结构与套利分析】6月16日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1461元/吨，价差较上个交易日下跌169元/吨6月16日收盘，郑棉2209-2301合约价差为455元/吨，价差较上一交易日下跌20元/吨。 棉花日报2022-06-174/6■【价差结构与套利分析】4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、中国棉花信息网图四：郑棉仓单及有效预报数据来源：ZCE6月16日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-5372元/吨，价差较上个交易日下跌80元/吨；ZCE2209-ICE2212合约盘面价差1983元/吨，价差较上一交易日上涨65元/吨。■【仓单及有效预报】截至6月16日郑棉仓单量15658张（67.3万吨）减少54张（2322吨）效预报量为1028张（4.4万），较上一交易日减少81张（3483吨）仓单及有效预报总量共71.7万吨。 棉花日报2022-06-175/6图五：郑棉主力合约走势图数据来源：ZCE■【技术分析】昨日郑棉主力09合约阴线报收19560元/吨，期价较上一交易日下跌300元/吨。持仓增加1044手，至34.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。 棉花日报2022-06-176/6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。