棉花日报：CFTC净多头寸有所下滑，ICE期棉维持震荡走势

棉花日报2023-01-061/6CFTC净多头寸有所下滑，ICE期棉维持震荡走势=棉花日报|2023-01-06摘要：【现货概述】1月9日，棉花现货指数CCI3128B报价至15114元/吨（+11），期现价差-724（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6900元/吨（-50)，黏胶短纤报价12800元/吨（+0）CYIndexC32S报价23285元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24098元/吨（-233）；郑棉仓单4174（+451），有效预报1682（-46）。美国EMOTM到港价101.6美分/磅（+3）；巴西M到港价102.1美分/磅（+3.1）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月8日，新疆地区皮棉累计加工总量449.33万吨，同比减幅9.73%。【市场分析】据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至1月3日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单13542张，较前一周减少3707张；仅期货非商业性持仓净多单16459张，减少3250张；商品指数基金净多单65911张，减少3008张。基金净多头寸有所下滑。隔夜ICE期棉主力03合约，冲高回落阳线报收86.21美分/磅，期价较上一交易日上涨0.54美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。国内商品期货多数收涨：焦炭、焦煤涨超3%，不锈钢、硅铁、花生涨超2%，郑棉主力05合约早盘冲高，最高达14455元/吨，为近四个月新高。随着郑棉期价走高，棉花现货交投尚可，部分棉企挺价意愿较强，贸易商报价活跃，纺企采购尚可。目前距离春节仅一左右的时间，下游纺企陆续进入放假状态，纯棉纱市场交投氛围较为冷清。棉花价格表现较强，在一定程度上对棉纱价格形成支撑。近日郑棉期价整体表现偏强，建议上游棉企逢高积极保值为宜。【技术分析】昨日郑棉主力05合约阳线报收14390元/吨，期价较上一交易日上涨30元/吨，持仓增加5038手，至76.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。【操作策略】对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议入场保值。介于目前郑棉期价在短期内或将维持震荡走势，持有现货的棉企可考虑参与备兑期权策略，卖出CF2305C15200期权，获取权利金以达到增厚利润的目的。（仅供参考）作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 棉花日报2023-01-062/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约代今开盘最高最低今收涨跌成交量成交量增减持仓量增减量CF3011437514470143301443025675515027129-6545CF30314320144201426514365354263327671605722628CF3051436014445142901439030431802586997691705038CF3071438514470143201441520168904562773981230CF309145251462014455145653541342-17441130382149CF3111462514735145901469040233-494405143合计5396551151354543注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度S61-1/81%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅99.5101.6101.4元/吨232851511417375175101734117477涨跌0111.933.5表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2305-ICE2303纯盘面价差13742010暂时观望ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本-1811336-1104336暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1581-1581暂时观望ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本-2431-2412暂时观望ZCE2305合约-ZCE2309合约-175-180暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2023-01-063/6图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE■【价差结构与套利分析】1月5日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-724元/吨，价差较上个交易日上涨19元/吨1月5日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-175元/吨，价差较上一交易日下跌5元/吨。 棉花日报2023-01-064/6■【价差结构与套利分析】4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、中国棉花信息网图四：郑棉仓单及有效预报数据来源：ZCE1月5日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2296元/吨，价差较上个交易日下跌501元/吨；ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1374元/吨，价差较上一交易日下跌393元/吨。■【仓单及有效预报】截至1月5日郑棉仓单量4174张（17.9万吨）增加451张（1682吨）有效预报量为1682张（7.2万吨），仓单及有效预报总量共25.2万吨。 棉花日报2023-01-065/6图五：郑棉主力合约走势图数据来源：ZCE■【技术分析】昨日郑棉主力05合约阳线报收14390元/吨，期价较上一交易日上涨30元/吨，持仓增加5038手，至76.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 棉花日报2023-01-066/6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。