棉花日报：CFTC净多头寸有所下滑，ICE期棉小幅收跌

棉花日报2022-02-231/6CFTC净多头寸有所下滑，ICE期棉小幅收跌=棉花日报|2022-02-23摘要：俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。并下令俄罗斯军队向该地区启动莫斯科的“维和行动”。俄乌局势升级，俄罗斯股市一度重挫17%，国际油价大幅上扬，在一定程度上带动与其密切相关的其他大宗商品价格上扬。郑棉昨日整体延续震荡走势，棉花现货交投维持清淡。价格方面，现货市场一口价低价略有增加，部分资源报价略有下移倾向，但整体挺价意愿仍强。下游市场整体行情变化不大，新订单数量较少，且纺企之间抢单现象较多，因此-实际成交的价格多有一定幅度的下滑。目前棉花价格仍维持在高位区间运行，因此在即期利润亏损的状态下，企业多以随用随买为主。在下游市场积弱的格局下棉价上方压力较大，而下方有期现回归主逻辑的支撑，棉价大概率将维系震荡走势。作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@cefcfco.com 棉花日报2022-02-232/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约今开盘最高最低今收盘涨跌成交量增减持仓量增减CF20321685217902163521685401946-18820133-1436CF205213302136521200213303018211848705376519-5262CF207209452100020835209453531105247543713611CF20920505205352040520505-107235-95359774544CF21119770198401972019770-553422601081795CF30119125192351911519125-6010656577625536合计226891518581-4912注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅137.2137.65141元/吨293502280521456215512197322063涨跌-100221.5-0.31表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2205-ICE2205纯盘面价差43814242暂时观望ZCE2205-ICE2205CIF1%关税成本935787暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本11311084暂时观望ZCE2205-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1204-429暂时观望ZCE2205合约-ZCE2209合约830790暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-02-233/6■【价差结构与套利分析】2月22日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1505元/吨，价差较上个交易日上涨8元/吨。2月22日收盘，郑棉2205-2209合约价差为830元/吨，价差较上一交易日下上涨40元/吨。2月22日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1224元/吨，价差较上个交易日上涨47元/吨；ZCE2205-ICE2205合约盘面价差4381元/吨，价差较上一交易日上涨139元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 棉花日报2022-02-234/6■【仓单及有效预报】截至2月22日郑棉仓单量18404张（79.1万吨）减少4张（172吨）效预报量为1002张（4.3万吨），较上一交易日减少34张（1462吨）仓单及有效预报总量共83.4万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价137.65分/磅，印度S-61-1/8到港价141美分/磅，巴西M到港价139.3美分/磅，外棉到港价较上一交易日整体持稳运行。集体上涨1美分/磅。当前俄乌局势升级，国际油价大幅上扬，国际油价周二一度逼近每桶100美元。美国原油期货涨1.9%，而布伦特原油则上涨1.5%，盘中一度触及每桶99.50美元，为2014年9月以来的最高水平。原油价格的大幅上涨在一定程度上带动大宗商品价格走高，隔夜CRB大宗商品指数上涨3.5至267.13，涨幅达1.33%。但本轮原油的偏强表现并未带动棉价走高，截至2月15日当周ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单96883张，较前一周减少5544张，基金净多头寸较前期有所转弱。隔夜ICE期棉主力05合约阴线报收120.4美分/磅，期价较上一个交易日下跌0.64美分/磅，跌幅为0.53%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。并下令俄罗斯军队向该地区启动莫斯科的“维和行动”。俄乌局势升级，俄罗斯股市一度重挫17%，国际油价大幅上扬，在一定程度上带动与其密切相关的其他大宗商品价格上扬。郑棉昨日整体延续震荡走势，棉花现货交投维持清淡。价格方面，现货市场一口价低价略有增加，部分资源报价略有下移倾向，但整体挺价意愿仍强。下游市场整体行情变化不大，新订单数量较少，且纺企之间抢单现象较多，因此-实际成交的价格多有一定幅度的下滑。目前棉花价格仍维持在高位区间运行，因此在即期利润亏损的状态下，企业多以随用随买为主。在下游市场积弱的格局下棉价上方压力较大，而下方有期现回归主逻辑的支撑，棉价大概率将维系震荡走势。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花日报2022-02-235/6■【技术分析】郑棉主力05合约探底回升阴线报收21300元/吨，期价较上一交易日上涨30元/吨，涨幅为0.14%。持仓减少5262手，至37.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标、以及资金流量三指标共振显示空，技术指标较前期有所转弱。■【交易建议】近期棉价维持震荡走势，建议上游轧花厂待盘面冲高对现货头寸进行保值，而下游纺织企业对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）图五：郑棉05合约技术支持：周氏超赢 棉花日报2022-02-236/6华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168316华融融达西北分公司本部客服黄艳艳0991-379511113699991784交割魏雅妮0991-307578518699681030