每周股票策略报告：英国外相指有足够票数通过协议 脱欧闹剧或告终
每周股票策略报告 2019年10月21日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 英国外相指有足够票数通过协议 脱欧闹剧或告终 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数26,7200.753.38国企指数10,5400.314.10创业板指数84-1.65-42.41上证综合指数2,938-2.3217.81沪深300指数3,869-2.1228.52日经225指数22,4931.2912.38道琼斯指数26,770-0.0614.76标普500指数2,9860.6819.12纳斯达克指数8,0900.5121.92罗素2000指数1,5352.0013.86德国DAX指数12,6341.1819.65法国CAC指数5,636-0.1219.14英国富时100指数7,151-0.876.28波罗的海指数1,855-3.1845.95预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数10.661.183.86国企指数8.391.113.93上证综合指数11.581.482.67MSCI中国指数12.211.602.38道琼斯指数17.823.992.39波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数14.25-2.20-43.94VHSI指数17.29-8.37-30.92外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数97.28-1.191.15欧元兑美元1.121.27-2.62英镑兑美元1.302.981.80美元兑人民币7.080.202.95美元兑日圆108.450.05-1.13利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债1.570.86-37.5810年期美国国债1.751.42-34.67三个月Shibor2.730.51-17.79三个月Libor1.95-2.38-30.43资料来源：彭博、西证证券经纪 香港股市上周上升，内地股市下跌。施政报告上周发布一系列政策有助稳定香港股市，但中国经济数据逊预期，加上中美贸易战实质谈判进程不大致内地股市下跌。物业管理及保险板块上周受到追捧，中资券商、石油化学及石油勘探板块则录得较大跌幅。恒生指数按周上升0.8%至26,720点，国企指数按周上升0.3%至10,540点，日均成交按周减少8.6%至768亿港元。上证综合指数按周下跌2.3%至2,974点，日均成交按周增加1.9%至人民币4,069亿元。 英国脱欧闹剧或告终。英国首相约翰逊和欧盟上周四迅速达成新脱欧协议，但其后于周六的议会上，工党、DUP及一众苏格兰留欧派成功以322票对306票通过《利凯辉修正案》。这迫使约翰逊必须等待议会启动表决新脱欧协议。与此同时，按照法院的指令及《彭浩礼法案》，因19日国会未能通过立法，约翰逊必须去信欧盟推迟脱欧时间。首相随即发了3封信，包括一封没有署名要求延迟脱欧及另一封表示脱欧需继续向前及解释去信欧盟的理由，并称有信心下议院会通过协议及在31日完成脱欧一事。欧盟正讨论延迟脱欧一事，但法国总统此前曾公开表示反对。鉴于欧盟成员亦担心会受波及，故此很有可能会同意延迟限期一个月，以迫使伦敦议会作出决定。约翰逊这周仍会争取议会审议新脱欧协议。外相蓝韬文在访问中已得到充足票数支持议。 中国经济数据或影响消费信心。上周五中国统计局公布第3季GDP增长为6.0%，较预期的6.1%差，创下自1992年最低增长记录，引起部分投资者恐慌。值得留意的是第三产业的GDP增长首3季度同比增长7.0%，9月份的全国城镇调查失业率亦维持在5.2%，首3季全国城镇新增就业则达到全年目标的99.7%。市场忧虑第4季度GDP增长将会首次低于6.0%，因中美贸易战将继续增加经济下行压力。此前中美高级别贸易谈判达成了第一阶段「口头上」的贸易协议，但19日刘鹤的讲话似乎只表示贸易战停止升级并不代表贸易战停战，双方分歧仍有待缩小。 英国协议脱欧如成真可带动恒指上扬。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为10.7/8.4倍，与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。英国脱欧闹剧或有机会告终，恒指或上扬。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值10/21中国1-Year Loan Prime Rate十月4.15%4.20%10/21中国5-Year Loan Prime Rate十月4.83%4.85%10/21美国财政预算月报九月$83.0b$119.1b10/22香港综合CPI(年比)九月3.30%3.50%10/22美国联准会里奇蒙分行制造业指数十月-7-910/22美国成屋销售九月5.45m5.49m10/22美国成屋销售 (月比)九月-0.70%1.30%10/23美国FHFA房价指数月比八月0.40%0.40%10/24香港出口(年比)九月-7.00%-6.30%10/24香港进口(年比)九月-11.80%-11.10%10/24香港贸易收支(港币)九月-29.2b-28.0b10/24美国耐久财订单九月初值-0.60%0.20%10/24美国耐久财(运输除外)九月初值-0.20%0.50%10/24美国资本财新订单非国防(飞机除外)九月初值-0.10%-0.40%10/24美国首次申请失业救济金人数十月十九日215k214k10/24美国资本财销货非国防(飞机除外)九月初值-0.30%0.30%10/24美国连续申请失业救济金人数十月十二日1675k1679k10/24美国Markit美国制造业采购经理人指数十月初值50.851.110/24美国Markit美国服务业采购经理人指数十月初值5150.910/24美国新屋销售九月702k713k10/24美国新屋销售 (月比)九月-1.50%7.10%10/24美国堪萨斯城联邦制造业展望企业活动指数十月-4-210/25美国密西根大学市场气氛十月终值969610/28美国进阶商品贸易余额九月-$73.2b-$72.8b资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,2528.812.810.22.11.818.1 比亚迪1211 HK1,04938.636.030.01.70.54.1 广汽集团2238 HK8266.87.76.80.94.511.6 银行汇丰控股5 HK12,33911.010.710.80.96.68.4 建设银行939 HK15,6515.65.35.00.75.713.2 农业银行1288 HK11,0944.94.84.50.66.412.5 工商银行1398 HK19,3176.05.65.40.75.313.0 中国银行3988 HK9,3324.94.64.40.56.811.5 保险友邦保险1299 HK9,10941.718.316.02.41.814.8 中国平安2318 HK17,29310.310.09.82.32.724.9 中国人寿2628 HK5,30243.410.311.41.33.513.5 金融服务港交所388 HK3,00431.831.228.16.92.923.3 国泰君安2611 HK1,09217.110.29.20.83.67.7 中信证券6030 HK1,79617.212.711.51.03.27.8 房地产新鸿基16 HK3,33511.39.59.00.64.66.1 中国海外688 HK2,8717.76.35.40.94.315.0 领展823 HK1,74829.728.726.50.93.53.2 长实集团1113 HK1,97211.06.87.90.64.08.5 碧桂园2007 HK2,3486.15.14.51.46.129.0 万科企业2202 HK3,2448.47.06.11.64.823.8 中国恒大3333 HK2,4056.34.94.51.411.929.4 石油中石化386 HK5,5817.58.37.90.78.08.3 中石油857 HK7,4317.412.011.10.54.64.6 中海油883 HK5,3049.68.78.41.15.712.8 资源鞍钢股份347 HK2512.87.56.50.43.65.1 江西铜业358 HK30612.810.79.80.52.85.1 海螺水泥914 HK2,5207.67.47.81.74.525.2 中国神华1088 HK3,1236.16.56.80.86.212.8 中国铝业2600 HK420124.423.916.00.60.03.0 紫金矿业2899 HK61010.812.610.71.33.910.0 洛阳钼业3993 HK54410.924.418.61.22.14.7 铁路基建中国中铁390 HK1,1745.65.44.80.53.210.2 中国铁建1186 HK1,2116.45.54.90.62.810.9 中国中车1766 HK1,53813.810.69.31.03.69.7 中国交建1800 HK9924.34.33.90.44.510.6 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK79023.218.918.14.43.923.8 万洲国际288 HK1,11515.012.611.01.63.414.1 华润啤酒291 HK1,36375.054.538.26.10.79.7 康师傅322 HK59219.720.218.32.63.813.4 恒安国际1044 HK62314.914.313.23.24.822.6 百威亚太1876 HK3,993n.a.46.939.63.51.49.7 蒙牛乳业2319 HK1,22335.523.723.73.71.014.9 医药保健石药集团1093 HK1,08532.524.119.75.41.423.8 国药控股1099 HK78311.611.19.81.52.714.3 中生制药1177 HK1,40532.538.132.53.80.710.5 复星医药2196 HK56421.615.213.51.61.910.5 非必须消费品创科实业669 HK1,06523.721.618.74.11.819.3 中升控股881 HK57914.312.310.22.41.721.6 海尔电器1169 HK58814.611.511.51.92.216.4 利福国际1212 HK1206.66.97.33.58.258.2 新秀丽1910 HK23911.213.311.61.53.511.9 普拉达1913 HK62642.136.238.72.42.79.0 周大福1929 HK66716.714.312.32.15.715.2 安踏体育2020 HK1,97643.131.625.08.91.131.1 高鑫零售6808 HK78725.026.023.82.81.611.0 澳门博彩银河娱乐27 HK2,19216.216.415.73.11.919.7 永利澳门1128 HK82112.814.813.368.76.4298.0 金沙中国1928 HK2,96418.317.816.18.35.547.6 电讯中国电信728 HK2,93811.811.911.20.73.56.4 中国联通762 HK2,54617.217.713.30.72.34.1 中国铁塔788 HK3,02770.251.734.51.51.03.0 中国移动941 HK13,54510.311.011.01.14.89.9 科技腾讯控
