每周股票策略报告 2019年3月18日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 英国议会将第三次表决脱欧协议 腾讯业绩即将出炉 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数29,0122.7812.25国企指数11,5083.1513.66创业板指数129-1.25-11.99上证综合指数3,0221.7521.17沪深300指数3,7452.3924.39日经225指数21,4512.027.18道琼斯指数25,8491.5710.81标普500指数2,8222.8912.59纳斯达克指数7,6893.7815.87罗素2000指数1,5542.0815.20德国DAX指数11,6861.9910.67法国CAC指数5,4053.3314.26英国富时100指数7,2281.747.43波罗的海指数73012.48-42.56预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数11.211.373.68国企指数8.731.193.89上证综合指数11.251.572.74MSCI中国指数12.131.782.40道琼斯指数15.683.952.39波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数12.88-19.75-49.33VHSI指数15.30-19.18-38.87外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数96.60-0.730.44欧元兑美元1.130.81-1.23英镑兑美元1.332.114.20美元兑人民币6.71-0.11-2.40美元兑日圆111.480.281.63利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.40-1.45-4.6210年期美国国债2.59-1.58-3.62三个月Shibor2.770.77-16.62三个月Libor2.631.10-6.50资料来源：彭博、西证证券经纪 香港股市上周上升，内地股市个别发展。恒生指数按周上升2.8%至29,012点，国企指数按周上升3.1%至11,508点，日均成交按周减少17.0%至1,055亿港元。上证综合指数上周上升1.7%至3,022点，日均成交按周减少13.2%至人民币9,296亿元。 物业管理股及内房股上扬，造纸股及公用股走软。物业管理股走高，新城悦（1755.HK）及彩生活（1778.HK）股价分别上涨16.6%及10.4%；内房股表现突出，其中新城发展（1030.HK）2018年业绩保持高增长，股价周内大涨23.7%，造纸股遭券商看淡股价走软，玖龙纸业（2689.HK）下挫7.0%；公用股受压。其他个股方面，金蝶国际（268.HK）去年业绩胜预期，股价周内上涨17.5%。 英国议会将第三次表决脱欧协议。上周英国议会表决支持推迟脱欧，文翠珊本周四将去参加欧盟峰会争取欧盟的批准，而在此之前她将发起第三次脱欧协议表决，力争得到议会通过。有消息指，虽然已有多名议员扭转了此前的反对态度，但目前脱欧协议仍未赢得足够的支持。若脱欧协议再次遭否决，工党可能发起对政府的不信任动议，并要求重新大选。 美国将公布利率决议。本周美国将公布利率决议，预计将维持利率不变，另外还将公布点阵图及最新经济和通胀预期，并且可能透露有关停止缩表的计划。美联储主席鲍威尔将在决议后召开新闻发布会。 腾讯业绩即将出炉。腾讯（700.HK）将于本周公布年度业绩。伽马数据显示主要游戏《王者荣耀》2月下载量按年大幅下滑55%，且游戏版号审批重启后仅有3款手游及1款端游获批；不过由顶级IP端游改编的《完美世界》手游本月上线后表现强劲，第四天即超越《王者荣耀》位列畅销排行榜第一位，加上广告及电子支付业务预计有较快增长，或可以弥补游戏业务的表现。市场预计2018年股东应占溢利（非通用会计准则）平均约人民币760亿元，同比增长16.7%。 恒指或继续走高。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.2/8.7倍，与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。中国新华社表示中美贸易战取得进展，恒指有望继续上行。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值03/18美国NAHB 房屋市场指数三月636203/19香港失业率 经季调二月2.80%2.80%03/19美国工厂订单一月0.30%0.10%03/19美国耐久财订单一月终值0.40%0.40%03/21美国FOMC利率决策(上限)三月廿日2.50%2.50%03/21美国FOMC利率决策(下限)三月廿日2.25%2.25%03/21美国超额准备之利率三月廿一日2.40%2.40%03/21香港综合CPI(年比)二月2.00%2.40%03/21美国费城联准企业展望三月5-4.103/21美国首次申请失业救济金人数三月十六日225k229k03/21美国连续申请失业救济金人数三月九日1768k1776k03/21美国领先指数二月0.10%-0.10%03/22美国Markit美国制造业采购经理人指数三月初值53.65303/22美国Markit美国服务业采购经理人指数三月初值55.85603/22美国趸售存货(月比)一月0.10%1.10%03/22美国成屋销售二月5.10m4.94m03/22美国成屋销售 (月比)二月3.20%-1.20%03/23美国财政预算月报二月-$227.0b$8.7b03/25美国达拉斯联邦制造业展望企业活动指数三月913.1资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,2429.98.58.12.42.732.1 比亚迪1211 HK1,34130.037.828.62.00.35.3 广汽集团2238 HK9496.66.76.11.04.816.2 银行汇丰控股5 HK13,00317.211.611.11.06.38.4 建设银行939 HK17,5016.25.85.40.85.214.3 农业银行1288 HK13,0545.55.35.10.75.613.7 工商银行1398 HK21,2776.56.15.70.85.013.8 中国银行3988 HK10,8335.65.35.00.65.911.9 保险友邦保险1299 HK9,48119.626.218.52.81.511.9 中国平安2318 HK15,76714.810.79.42.12.921.1 中国人寿2628 HK5,99216.027.614.51.61.24.5 金融服务港交所388 HK3,43745.633.129.58.12.724.7 国泰君安2611 HK1,50913.317.715.01.12.16.8 中信证券6030 HK2,15716.217.715.11.22.36.6 房地产新鸿基16 HK3,7469.011.510.70.73.95.9 中国海外688 HK3,1177.67.86.61.13.413.9 领展823 HK1,82810.932.229.31.03.13.1 长实集团1113 HK2,4288.110.29.20.72.98.3 碧桂园2007 HK2,4467.96.34.91.65.430.5 万科企业2202 HK3,33410.28.36.91.84.223.6 中国恒大3333 HK3,39212.16.35.52.010.435.0 石油中石化386 HK8,08813.510.410.20.97.88.7 中石油857 HK9,33436.414.013.50.63.94.5 中海油883 HK6,32222.09.910.61.34.814.0 资源鞍钢股份347 HK4386.74.87.10.76.514.7 江西铜业358 HK36819.012.211.80.63.35.1 海螺水泥914 HK2,39512.97.07.51.85.829.1 中国神华1088 HK3,8076.87.07.41.05.814.6 中国铝业2600 HK51428.722.121.31.00.24.7 紫金矿业2899 HK74917.415.014.31.73.611.9 洛阳钼业3993 HK72120.412.313.41.54.912.7 铁路基建中国中铁390 HK1,7069.18.07.10.92.011.6 中国铁建1186 HK1,4998.17.06.10.82.211.9 中国中车1766 HK2,28717.916.113.31.52.59.7 中国交建1800 HK1,3606.65.75.20.63.311.0 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK77420.219.418.34.22.722.2 万洲国际288 HK1,14512.812.411.31.75.014.0 华润啤酒291 HK1,01274.153.737.84.40.78.0 康师傅322 HK64330.221.921.02.72.512.8 恒安国际1044 HK76817.517.216.13.83.822.8 蒙牛乳业2319 HK97840.527.721.43.30.912.7 达利食品3799 HK80820.218.216.14.63.225.9 医药保健石药集团1093 HK83929.623.118.54.61.521.7 国药控股1099 HK1,01615.314.212.62.02.215.3 中生制药1177 HK86530.124.922.54.91.127.2 复星医药2196 HK70918.620.517.32.11.59.9 非必须消费品创科实业669 HK92725.218.215.53.52.119.8 中升控股881 HK3949.89.17.81.82.321.7 海尔电器1169 HK66916.914.911.72.41.517.2 利福国际1212 HK2127.911.210.45.64.856.3 新秀丽1910 HK35513.415.514.02.14.714.8 普拉达1913 HK64037.229.828.62.43.310.2 周大福1929 HK79626.017.816.62.44.213.1 安踏体育2020 HK1,37337.423.019.16.11.629.2 高鑫零售6808 HK67821.022.020.32.31.910.6 澳门博彩银河娱乐27 HK2,29021.616.514.93.21.619.9 永利澳门1128 HK93925.415.414.939.47.1233.0 金沙中国1928 HK3,09524.618.316.38.75.347.7 电讯中国电信728 HK3,46415.914.513.40.92.96.1 中国联通762 HK3,041121.518.913.90.82.24.3 中国铁塔788 HK3,168n.a.49.731.41.61.23.1 中国移动941 HK17,59913.213.012.71.43.911.4 科技腾讯控股700 HK34,17840.438.032.08.60.326.5 小米集团1810 HK2,771n.a.27.220.73.20.014.7 瑞声科技2018 HK5528.912.012.32.43.621.0 舜宇光学2382 HK1,05530.835.623.39.30.830.2 美团点评3690 HK3,053n.a.n.a.89.13.30.0-6.8 公用事业中电控股2 HK2,30316.218