基础化工行业周报：需求改善,甲醇价格创年内新高

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 18 页 证券研究报告 基础化工行业周报 需求改善，甲醇价格创年内新高 2013.09.16 分析师：张伟 研究员：潘天奇 电话： 020-88836113 020-88836116 邮箱： zhangwei@gzgzhs.com.cn pantq@gzgzhs.com.cn 证书编号： A1310512070001 A1310113020001 行情动态  板块行情：上周A股上涨幅度较大，上证综指上涨了4.50%；化工板块整体跑输大盘，基础化工板块上涨了1.40%。除复合肥、无机盐、玻纤等板块外，其他版块均出现了不同程度的上涨。其中 ，石油贸易（+7.68%）、维纶（+7.27%）和钾肥（+4.61%）板块涨幅最大，复合肥（-2.79%）、 无机盐（-2.43%）、玻纤（-1.99%）涨幅居后 。  化工产品价格：上周，价格出现上涨的化工产品有18种，价格出现下降的有16种。其中，涨幅前三名分别是轻质纯碱(+6.90%)、丁酮(+6.06%)和二甲醚(+5.13%)；涨幅后三名分别是30%磷矿石(-6.67%)、合成氨(-5.77%)和布伦特原油(-3.01%)。  行业动态：下游需求好转 甲醇价格不断创年内新高。 公司要闻：7月以来，甲醇价格持续上涨，近期不断创年内新高。最新价格为2952.5元/吨，与年初的2532.5元/吨相比上涨16.6%。甲醇价格的上涨主要是受到下游需求好转的影响，下游甲醛、板材等行业的基本面正在得到改善，预计甲醇价格仍有上行动力。 国创高新：重大经营合同中标。 大事提醒：下周（9.16~9.20）将有 蓝丰生化、云天化、鸿达兴业、乐通股份等13家公司召开股东大会 9月10日，公司接到湖北省谷竹高速公路建设指挥部发来的《中标通知书》，公司被确定为湖北省谷城至竹溪高速公路GZLMLQ-2标段的中标单位。中标金额为人民币260,009,800元。该中标项目含税合同金额占公司2012年度经审计营业总收入的20.62%。本项目的履行对本公司2013年及2014年营业收入和营业利润将产生一定的影响。 投资策略  整体行业：维持行业“谨慎推荐”评级。从行业整体看，上周上涨幅度不及大盘。建议关注需求改善的甲醇行业。  甲醇行业：甲醇是一种重要的有机化工原料，主要用于生产甲醛、二甲醚、醋酸等，下游应用广泛。目前我国甲醇行业生产过剩严重，产能约5000万吨，产量约2000万吨，开工率仅4成左右。另有约600吨的进口量，主要来自成本较低的中东地区。7月以来，下游甲醛和二甲醚需求回升，港口库存量较低，而生产方面开工率也稳步上升，预计未来价格仍有上涨空间。 谨慎推荐(维持) 基础化工行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 年内 绝对表现 3.80% 3.45% 9.44% 相对表现 -2.77% 0.02% 7.76% 行业估值走势 行业估值 当前估值 26.7 平均估值 31.2 历史最高 60.2 历史最低 12.4 相关报告 -《在弱复苏中寻找结构性增长》20121210 ； --《在波折中迎接复苏》20130624 5.00 5.50 6.00 6.50 7.00 7.50 8.00 8.50 9.00 12-0912-1012-1112-1213-0113-0213-0313-0413-0513-0613-0713-08沪深300(可比)基础化工指数(可比)0 10 20 30 40 50 60 70 80 00-0100-1001-0702-0403-0103-1004-0705-0406-0106-1007-0708-0409-0109-1010-0711-0412-0112-1013-07 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 18 页 目录 1.本周行情 ................................................................................................................................................................ 42.行业动态扫描 ........................................................................................................................................................ 43.公司要闻点击 ........................................................................................................................................................ 64.上市公司主要公告提醒 ........................................................................................................................................ 75.一周数据透视 ........................................................................................................................................................ 85.1重点跟踪化工产品价格走势 ..................................................................................................................... 85.2石油化工 ....................................................................................................................................................115.3氯碱 ........................................................................................................................................................... 125.4纯碱 ........................................................................................................................................................... 135.5聚酯 ........................................................................................................................................................... 135.6聚氨酯 ....................................................................................................................................................... 145.7氟化工 ....................................................................................................................................................... 145.8橡胶 ........................................................................................................................................................... 155.9塑料 ........................................................................................................................................................... 165.10化肥 ......................................................................................................................................................... 166.行情走势及估值 .................................................................................................................................................. 17 图表目录 图1：化工各子板块一周涨跌幅 % ................................................................................................................... 4图2：周涨跌幅前十名 ...................................................................................................................................... 10图3：周涨跌幅后十名 ...................................................................................................................................... 10图4：月涨跌幅前十名 .....................................................