基础化工行业2013年7月份第4期周报：草甘膦价格创年内新高,关注环保政策对化工行业影响

DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 草甘膦价格创年内新高，关注环保政策对化工行业影响 ——基础化工行业2013年7月份第4期周报 2013年7月26日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要：  涨幅居前：草甘膦（7.37%），乙二醇（5.05%），甲醇（4.21%），PS（3.37%），甘氨酸（3.30%）。  跌幅居前：聚四氟乙烯（-8.33%），尿素（-4.49%），钛精矿（-4.44%），磷石矿（-4.17%），原油（-3.10%）。  国际原油价格下降。WTI、布伦特原油价格收于104.7、107.17美元/桶，相比上周分别下降3.1%、0.83%；东南亚乙烯CFR跌1.21%至1220美元/吨。中国7月份制造业PMI数据创11个月新低，引发市场对原油需求预期的担忧，油价下跌带动国际乙烯价格下调。  国内尿素市场仍低迷，企稳将利好复合肥行业。原料价格持续下跌与需求低迷使上周尿素价格反弹后再度回落，山东尿素跌4.49%至1700元/吨，符合预期。印度第二轮招标已于7月26日结束，中国FOB价格低于290美元/吨，说明目前国内外氮肥景气度均不高。近期可关注美国与巴西尿素采购及国内秋季用肥旺季，一旦尿素价格企稳，将利好复合肥销售，建议关注金正大与史丹利。  乙二醇价格上涨。华东乙二醇价格涨5.05%至7900元/吨，近一月涨幅10.49%，原油价格上涨使国际乙二醇价格随之上调，国内华东地区库存微降2万吨，但下游聚酯市场未有显著好转，乙二醇价格上升空间有限。  草甘膦报价继续上涨。上周草甘膦（新安）报40800元/吨，周涨幅约7.37%，创年内新高。草甘膦原料甘氨酸涨3.30%，报10950元/吨。草甘膦价格延续上涨势头，主要因为部分小厂装置关停，同时原料价格上涨以及国外需求较好。预计各种利好因素仍将发挥作用，草甘膦价格仍有上涨空间。  天胶价格走平，合成胶小幅涨价。天胶报17500元/吨，较前一周微跌100元/吨。丁苯橡胶涨3.26%报9500元/吨。国内天胶库存继续下降，对天胶价格形成支撑，预计短期内天胶将在16500-18500元/吨区间波动。  聚四氟乙烯价格大幅回落，氟化工基本触底。聚四氟乙烯价格跌8.33%报55000元/吨。今年以来聚四氟乙烯价格已经下跌了25000元/吨，跌幅超过30%。目前聚四氟乙烯等氟化工产品已经跌破成本价，价格继续下跌空间非常有限。  我们推荐：沧州明珠、江南高纤、诺普信、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、东华科技、江南化工、史丹利、浙江龙盛。 杨伟 分析师 执业证书编号：S1480512110002 010-66554034 yang_wei@dxzq.net.cn 梁博 分析师 执业证书编号：S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 郝力芳 分析师 执业证书编号：S1480512070001 010-66554036 haolf@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 复合肥 看好 维持 民爆 看好 维持 塑料薄膜 看好 维持 中间体 看好 维持 轮胎 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 241 9.75% 重点公司家数 50 20.8% 行业市值 16106.16亿元 5.93% 流通市值 11516.26亿元 6.26% 行业平均市盈率 22.23 / 市场平均市盈率 14.12 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 草甘膦价格创年内新高，关注环保政策对化工行业影响 DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1．能源类产业.............................................................................................................................................................................................. 8 2．基础化学品.............................................................................................................................................................................................. 9 3．农化产业................................................................................................................................................................................................10 4．磷化工产业............................................................................................................................................................................................12 5．氯碱产业................................................................................................................................................................................................13 6．聚氨酯产业............................................................................................................................................................................................14 7．化纤产业................................................................................................................................................................................................15 8．塑料橡胶产业........................................................................................................................................................................................17 9．氟化工产业............................................................................................................................................................................................19 10．钛产业 .................................................................................................................................................................................................20 11．其他 .....................................................................................................................................................................................................20 表格目录 表1：化工原材料价格汇总......................................................................................................................................................................... 5 插图目录 图1：原油价格............................................................................................................................................................................................. 8 图2：天然气价格......................................................................................................................................................................................... 8 图3：煤炭价格............................................................................................................................................................................................. 8 图4：石脑油价格......................................................................................................................................................................................... 8 图5：煤焦油价格..........................................................................................