华龙证券海外经济动态：QE退出预期不变,全球市场反应不一

请参阅文后免责条款 第19期 2013年07月01日 一、 上周主要事件： 美惠誉重申美国3A顶级评级 展望负面 国际评级机构惠誉上周五（28日）重申美国的AAA顶级主权信用评级，同时维持对这个评级前景的负面展望。 点评：惠誉称，重申3A评级反映美国强大的经济和信用基础，以及美元作为全球储备货币的地位，同时还有美国政府致力于削减预算赤字的努力。而负面展望反映出对中长期范围削减政府债务所必需的更多措施上存在的持续不确定性，以及联邦拨款授权将在9月份本财年结束的近期风险。 欧洲央行考虑必要时采取新行动 呼吁成员配合 欧洲央行(ECB)总裁德拉吉26日表示，欧洲央行已准备好在必要时采取新的行动，但其货币政策无法创造实质的经济增长，各国政府必须采取改革措施加以配合。 点评：德拉吉这番讲话强化了他25日释放的信息，当时他试图平息对欧洲央行可能仿效美联储解除危机对抗措施的预期。但德拉吉同时表示：欧洲央行已经尽其所能来稳定市场和扶持经济，现在需要政府做到他们所能做的，来提高增长潜能。 欧盟拟推千亿欧元贷款扶持南欧 欧盟执委会和欧洲投资银行（EI B）联合发布报告称，计划推出550亿至1000亿欧元的企业贷款，以助推南欧国家的经济增长。 点评：在过去几年内，受困于经济增长疲软，包括希腊、塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙在内的多数南欧国家普遍遭遇就业衰退和负债过高的危机。因此，欧盟非常希望通过向企业提供更多低成本的贷款，以促进其生产和扩大招聘，让经济增长的车轮再次转动，使南欧国家具有偿债能力。 日本央行短期经济观测指数7个季度以来首次转正 日本央行1日发布的6月企业短期经济观测调查(短观)结果显示，大型制造企业景气判断指数为正4，较3月上升12点，7个季度以来首次转正。 点评：数据显示日元走低以及美国经济的复苏带动出口增长，企业信心逐步恢复。这是短观指数连续两个季度出现改善。  本期编辑：孟洁 机构业务部 宏观&策略研究组 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 研究员：孟洁 执业证书编号：S0230210070008 邮 箱：mengj@hlzqgs.com 研究员：刘喆 执业证书编号：S0230210070009 电 话：0931-4890003 邮 箱：liuzhe0606@163.com 华龙证券 经纪业务管理总部 海外经济动态 QE 退出预期不变，全球市场反应不一 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、上周海外数据 名称 最新价 涨跌 涨跌幅（%） 海外指数 道琼斯工业指数 14,909.6000 -114.8900 -0.7647 标准普尔500指数 1,606.2800 -6.9200 -0.4290 纳斯达克指数 3,403.2470 1.3840 0.0407 英国富时100 6,215.4700 -27.9300 -0.4474 法国CAC40 3,738.9100 -23.2800 -0.6188 香港恒生指数 20,803.2900 363.2100 1.7770 台湾加权指数 20,803.2900 363.2100 1.7770 日经平均指数 13,677.3200 463.7700 3.5098 美元指数 83.1800 0.2200 0.2652 大宗商品 NYMEX原油（美元/桶） 96.4900 -0.2800 -0.2893 黄金（元/克） 1,212.5000 12.1000 1.0080 LME铜（美元/吨） 6,765.0000 28.7500 0.4268 LME铝（美元/吨） 1,775.0000 2.7500 0.1552 LME锌（美元/吨） 1,855.0000 6.0000 0.3245 上海期铜（元/吨） 49,220.0000 -170.0000 -0.3442 上海期铝（元/吨） 14,360.0000 -30.0000 -0.2085 上海期锌（元/吨） 14,420.0000 -15.0000 -0.1039 螺纹钢（元/吨） 3,162.0000 -28.0000 -0.8777 橡胶（元/吨） 16,610.0000 -85.0000 -0.5091 主要货币汇率 美元/人民币 6.1376 -0.0114 -0.1854 美元/日元 99.1200 0.6600 0.6703 欧元/ 美元 1.3020 -0.0016 -0.1227 欧元/人民币 7.9950 -0.0272 -0.3391 港币/人民币 0.7914 -0.0013 -0.1640 数据来源：WIND，华龙证券 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、海外重要数据点评 （一）原油、黄金及美元指数 图1： NYMEX轻质原油连续 上周五(6月21日) (NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格下跌，收低0.5%，至每桶96.56美元，结束四日连涨，因投资者在第二季度的最后一个交易日锁定获利。 分析：国际原油价格上周的上涨，主要是由于加拿大输油管道关闭导致供应中断，且美联储官员表示短缺利率几乎不可能很快上涨。 图2： COMEX黄金 国际现货黄金价格在上周五急升逾2%。即使如此，国际金价在二季度仍以23%的跌幅告终，为美国于1971年以来表现最差的一个季度。 分析：国际金价上周四三年来首次跌穿1200美元。随着汇丰、瑞信、法国巴黎银行以及摩根士丹利等几家银行均在本周下调了金价预期，我们认为金价仍将走低， 图3 ：美元指数 上周五美元指数再度收涨，盘中触及逾三周高位83.38。时段内美联储斯坦称联储有可能在9月需要考虑缩减量化宽松政策，提振美元走高。 分析：自从美联储主席伯南克释放结束QE的清晰信号之后，美元便开始强势反弹，重新建立起了优势。而近来美国公布的经济数据整体向好，也强化了美元对其他主要货币的上升行情。 （二）上周重要经济数据 607080901001101202010-08-092010-11-092011-02-092011-05-092011-08-092011-11-092012-02-092012-05-092012-08-092012-11-092013-02-092013-05-09NYMEX轻质原油连续10001100120013001400150016001700180019002000COMEX黄金连续707274767880828486882010-06-282010-09-282010-12-282011-03-282011-06-282011-09-282011-12-282012-03-282012-06-282012-09-282012-12-282013-03-282013-06-28美元指数 宏观数据点评 3 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图1：美国6月芝加哥PMI指数 美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，6月的芝加哥采购经理人指数(PMI)从5月的58.7点降至51.6点，下降点数为四年最大。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为55.0点。 点评：芝加哥采购经理人指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表。也是全美采购经理人指数最重要的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。 图2：欧元区6月经济景气指数 欧盟委员会上周四数据显示，6月份经济景气指数(ESI)从5月的89.5升至91.3，为一年来最高，显示欧元区不久将增加开支、推动经济走出二战后最长的经济衰退。 点评：与近期公布的采购经理人指数一样，经济景气指数显示第二季度欧元区经济下滑速度放慢。如果这一趋势得以持续，信心回升将带来消费者和企业支出增加，为今年下半年经济重返增长贡献力量。 图3 ：美国5月成屋签约销售指数 全美地产经济商协会(NAR)上周四(6月27日)公布的数据显示，美国5月成屋签约销售指数升至112.3，创2006年12月以来最高，前值修正为105.2，初值为106.0。 点评：按地区来看，经调整后，5月美国东北部地区成屋签约销售指数持平于92.3，中西部地区指数自104.8升至115.5，南部地区指数自118.5升至121.8，西部地区指数自94.6升至109.7。这显示出显示出房市复苏加快。 图4 ：美国6月消费者信心指数 20 30 40 50 60 70 80 90 2007-082008-012008-062008-112009-042009-092010-022010-072010-122011-052011-102012-032012-082013-01美国:芝加哥PMI:商业景气美国:芝加哥PMI:新订单美国:芝加哥PMI:生产60 70 80 90 100 110 120 2003-072004-032004-112005-072006-032006-112007-072008-032008-112009-072010-032010-112011-072012-032012-11欧元区17国:经济景气指数:季调60 70 80 90 100 110 120 130 2005-112006-062007-012007-082008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-11美国:成屋签约销售指数:折年数 宏观数据点评 4 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 6月份密歇根大学消费信心指数终值为84.1，略低于此前5月份时创出的6年高位84.5，但明显高于两周前的发布的初值82.7，同时也高于市场各界预估的82.8。 点评：当前的消费者信心状况显示美国整体经济已经积聚了相当的动能，并将在此后相当一段时间都保持较为强势的增长动力。 四、未来一周海外重要宏观数据公布时间 公布时间 国家/地区 指标名称 2013-07-01 韩国 6月CPI年率 2013-07-01 韩国 6月汇丰制造业PMI 2013-07-01 西班牙 6月制造业PMI 2013-07-01 瑞士 6月SVME采购经理人指数 2013-07-01 意大利 6月制造业PMI 2013-07-01 德国 6月制造业PMI终值 2013-07-01 法国 6月制造业PMI终值 2013-07-01 欧元区 6月制造业PMI终值 2013-07-01 意大利 5月失业率 2013-07-01 英国 6月制造业PMI 2013-07-01 欧元区 5月失业率 2013-07-01 美国 6月Markit制造业PMI终值 2013-07-01 美国 6月ISM制造业PMI 2013-07-02 英国 6月建筑业PMI 2013-07-02 欧元区 5月PPI年率 2013-07-03 美国 6月28日当周API原油库存 2013-07-03 意大利 6月服务业PMI 2013-07-03 欧元区 6月综合P