请参阅文后免责条款 第10期 2013年03月25日 一、 上周主要事件： 美联储：利率及宽松政策不变 失业率预期改善 联邦公开市场委员会(FOMC)21日在结束两天会议后宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下保持不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变。 点评：美联储在政策声明中还指出，美国经济在去年末增长停滞后现在已恢复小幅增长态势，近几个月来劳动力市场改善但失业率仍很高，联储对未来3年经济的预期略微下调，但失业率的预期小幅改善。 欧盟授予欧洲央行银行监管权 据路透社报道，欧盟立法人员周二同意允许欧洲央行监管欧元区银行，但向塞浦路斯存款征税计划显示他们还需奋斗以统一欧洲对银行问题的应对。 点评：欧盟议会和成员国最终确定了去年达成的协议，协议授予欧洲央行自2014年中期监管欧元区银行的权限，这是迈向设立欧元区17国银行业联盟的首步。 美联储资产负债表规模再创纪录新高 美联储上周四(3月21日)公布的数据显示，因美国债券持有量增加，其最新一周的资产负债表规模再度刷新纪录高点。 点评：美联储资产负债表规模为衡量美联储对金融系统借款的一个宽泛指标。美联储资产负债表的高速膨胀意味着，美联储可能每年需要给银行的准备金支付500亿-750亿美元利息。同时，如果美联储出现亏损，就不能给财政部转移利润，部分缓解财政赤字的压力。 韩国财政部长称将于下周出台经济刺激政策框架 据韩联社报道，韩国企划财政部长官玄旿锡22日正式接受总统朴槿惠的委任状，并在就任演说中表示，为使经济能早日恢复，3月中旬将推出恢复民生与经济活力的方案，新政府首个经济政策框架将于下周发表。 点评：该框架中还将包括为扩大就业岗位的追加预算编制方向、房地产市场正常化对策框架、增税与税出结构调整方案等。但就经济刺激政策的具体内容正在协商，或将于下月初发表。  本期编辑：孟洁 机构业务部 宏观&策略研究组 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 研究员：孟洁 执业证书编号：S0230210070008 邮 箱：mengj@hlzqgs.com 研究员：刘喆 执业证书编号：S0230210070009 电 话：0931-4890003 邮 箱：liuzhe0606@163.com 华龙证券 经纪业务管理总部 海外经济动态 塞浦路斯能否达成救援协议成为焦点 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、上周海外数据 名称 最新价 涨跌 涨跌幅（%） 海外指数 道琼斯工业指数 14,512.0300 90.5400 0.6278 标准普尔500指数 1,556.8900 11.0900 0.7174 纳斯达克指数 3,245.0000 22.4000 0.6951 英国富时100 6,392.7600 4.2100 0.0659 法国CAC40 3,770.2900 -4.5600 -0.1208 香港恒生指数 22,115.3000 -110.5800 -0.4975 台湾加权指数 7,796.2200 -15.6200 -0.2000 日经平均指数 12,338.5300 -297.1600 -2.3518 美元指数 82.3700 -0.4800 -0.5794 大宗商品 NYMEX原油（美元/桶） 93.7800 1.3300 1.4386 黄金（元/克） 1,607.4000 -4.5000 -0.2792 LME铜（美元/吨） 7,664.0000 55.0000 0.7228 LME铝（美元/吨） 1,950.7500 23.7500 1.2325 LME锌（美元/吨） 1,954.7500 16.7500 0.8643 上海期铜（元/吨） 55,700.0000 -150.0000 -0.2686 上海期铝（元/吨） 14,630.0000 -20.0000 -0.1365 上海期锌（元/吨） 14,805.0000 -45.0000 -0.3030 螺纹钢（元/吨） 3,790.0000 -22.0000 -0.5771 橡胶（元/吨） 22,300.0000 -50.0000 -0.2237 主要货币汇率 美元/人民币 6.2122 -0.0021 -0.0338 美元/日元 94.4500 -0.5700 -0.5999 欧元/ 美元 1.2998 -0.0109 -0.8316 欧元/人民币 8.0841 -0.0756 -0.9265 港币/人民币 0.8003 -0.0003 -0.0375 数据来源：WIND，华龙证券 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、海外重要数据点评 （一）原油、黄金及美元指数 图1： NYMEX轻质原油连续 上周五(3月22日)NYMEX 5月原油期货小幅高开后低走。收盘上涨1.26美元，涨幅1.36%，报93.71美元/桶，上周涨幅0.2%。 分析：近期NYMEX原油期货在较高区间震荡。上方94一线压力明显。塞浦路斯可能因为金融业破产而最终退出欧元区的市场担忧从需求前景原油价格形成压力。 图2： COMEX黄金 COMEX-4月期金上周五(3月22日)走低，收跌7.7美元，报1606.1美元/盎司。因塞浦路斯银行业危机忧虑暂时缓解，避险买盘消退，且投资者获利了结打压贵金属价格。 分析：尽管上周五黄金价格有所回落，但上周黄金价格一直维持在1600-1619区间震荡，但录得四个月以来最大周线涨幅，原因是由于塞浦路斯面临破产的风险，投资者购买黄金的避险情绪升温。 图3 ：美元指数 上周五(3月22日)美元呈单边下跌走势，跌破20日均线，美元指数最低下跌到82.31，收盘在82.39。 分析：美元指数上周呈冲高回落走势，83整数关口显示出较大压力。目前将考验20日均线附近的支撑。 607080901001101202010-05-032010-08-032010-11-032011-02-032011-05-032011-08-032011-11-032012-02-032012-05-032012-08-032012-11-032013-02-03NYMEX轻质原油连续10001100120013001400150016001700180019002000COMEX黄金...70727476788082848688902010-03-222010-06-222010-09-222010-12-222011-03-222011-06-222011-09-222011-12-222012-03-222012-06-222012-09-222012-12-222013-03-22美元指数 宏观数据点评 3 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）上周重要经济数据 图1：美国3月NAHB房产市场指数 美国住房建筑业协会(NAHB)3月18日发布的数据显示，美国3月NAHB房产市场指数降至44，为2012年10月以来最低不及预期的47，前值为46。 点评：该指数低于50表明认为市况不佳的建筑商人数多于认为市场状况良好的建筑商人数。该指数自2006年4月来一直低于50。此次下滑主要是由于忧虑供应链及成本不断上升。 图2：德国3月ZEW经济景气指数 德国智库(ZEW)19日公布，德国3月ZEW经济景气判断指数意外连升四个月，由48.2，升至48.5，再创2010年4月以来新高，优于市场预期微降至48。 点评： 该指数在经历了去年12月至今年2月的下跌后已经基本持稳。ZEW称，意大利政局和塞浦路斯援助计划增加了欧区债危机再度恶化的风险，这可能是该指数本月没有显著走高的原因。 图3 ：美国2月新屋开工&营建许可（月） 美国商务部3月19日公布的数据显示，美国2月新屋开工总数年化增至91.7万户，同期营建许可总数增至94.6万户，双双好于预期。 点评：2月新屋开工年化月率上升0.8%，2月新屋开工年化月率上升0.8%。美国2月营建许可和同期独栋房屋开工双双创逾四年半(2008年6月份以来)新高。 010203040506070802000-032001-012001-112002-092003-072004-052005-032006-012006-112007-092008-072009-052010-032011-012011-112012-09美国3月NAHB房产市场指数-80-60-40-200204060801002000-032001-022002-012002-122003-112004-102005-092006-082007-072008-062009-052010-042011-032012-022013-01ZEW经济景气指数:德国3008001,3001,8002,3002,8002000-032001-022002-012002-122003-112004-102005-092006-082007-072008-062009-052010-042011-032012-022013-01美国:已获得批准的新建私人住宅:折年数美国:已开工的新建私人住宅:折年数 宏观数据点评 4 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、未来一周海外重要宏观数据公布时间 公布时间 国家/地区 指标名称 2013-03-25 德国 2月实际零售销售 2013-03-25 英国 3月未季调Hometrack房价指数 2013-03-25 意大利 2月非欧盟贸易帐 2013-03-25 美国 3月达拉斯联储制造业产出指数 2013-03-26 英国 3月CBI零售销售差值 2013-03-26 美国 2月耐用品订单 2013-03-26 美国 2月新屋销售 2013-03-26 美国 3月里奇蒙德联储制造业指数 2013-03-26 美国 3月谘商会消费者信心指数 2013-03-27 德国 4月Gfk消费者信心指数 2013-03-27 法国 第四季度GDP终值 2013-03-27 英国 第四季度GDP终值 2013-03-27 英国 第四季经常帐 2013-03-27 欧元区 3月服务业景气指数 2013-03-27 欧元区 3月工业景气指数 2013-03-27 欧元区 3月经济景气指数 2013-03-27 加拿大 2月消费者物价指数 2013-03-27 美国 2月NAR季调后成屋签约销售指数 2013-03-27 美国 上周EIA原油库存变化 2013-03-28 德国 3月季调后失业率 2013-03-28 意大利 3月Istat商业信心指数 2013-03-28 美国 上周季调后初请失业金人数 2013-03-28 美国 3月芝加哥采购经理人指数 2013-03-29 日本 2月全国消费者物价指数 2013-03-29 日本 2月失业率 2013-03-29 日本 2月工业产出 2013-03-29 美国 3月密歇根大学消费者信心指