海外经济动态：美联储换届在即政策前景或有变数

请参阅文后免责条款 第44期 2014年01月20日 一、 上周主要事件： 伯南克称美联储正密切监控泡沫风险 淡化通胀风险 美联储主席伯南克在离任前最后一次公开亮相中把注意力集中在其八年任期内存在的一大问题。他认为当前宽松货币政策的最大风险是其可能降低金融系统稳定性，不过他强调没有证据表明这一情况正在发生。 点评：美联储目前将短期利率维持在零水平附近，且每月购买750亿美元债券，以提振经济增长。上述政策可能引发金融动荡和高通胀。但伯南克淡化了关于债券购买计划可能引发高通胀的担忧，表明通胀并非美联储购债政策带来的主要风险。 英国12月通胀率创四年多新低 英国国家统计局14日发布数据显示，英国2013年12月通货膨胀年率为2.0%，创下2009年11月以来新低，进一步强化了英国通胀放缓的迹象。导致通胀率回落的主要原因是食品、非酒精类饮料和休闲娱乐产品价格下降，这部分抵消了汽车燃料价格的上升。 点评:在2014年年底之前，英国通胀率有望进一步降至1.5%左右，这将有助于英国居民实际收入水平的提高，英国央行也将很可能在年内维持当前超低利率不变。 德国经济2013年仅增长0.4% 德国联邦统计局15日公布的初步统计数据显示，2013年德国国内生产总值仅增长0.4%，为2010年以来最低增长率。 点评：去年德国经济增长速度明显减慢，主要原因是欧洲部分国家经济持续衰退和世界经济增长乏力导致德国出口不畅，外贸对国内生产总值的贡献度下降。 日本政府四个月来首次上调经济评估 1月17日，日本政府四个月来首次上调对整体经济的评估，反映出稳固的民间消费和资本支出的改善，暗示日本经济复苏根基更加稳固。上周五（17日）亦连续第二个月上调其对消费支出的评估，称消费支出“正在增加”。 点评：政府在周五公布的1月报告中称，“经济正以温和不步伐复苏，”使用的措词较上个月有力，显示出经济朝温和复苏迈进。 研究部 宏观&策略研究部 研究员：孟洁 执业证书编号：S0230210070008 电 话：0931-4890003 邮 箱：mengj@hlzqgs.com 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 华龙证券 经纪业务管理总部研究部 海外经济动态 美联储换届在即政策前景或有变数 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、上周海外数据 名称 最新价 涨跌 涨跌幅（%） 海外指数 道琼斯工业指数 16,458.56 41.55 0.25 标准普尔500指数 1,838.70 -7.19 -0.39 纳斯达克指数 4,197.58 -21.11 -0.50 英国富时100 6,829.30 13.88 0.20 法国CAC40 4,327.50 8.23 0.19 香港恒生指数 23,133.35 146.94 0.64 台湾加权指数 8,596.00 -16.11 -0.19 日经平均指数 15,734.46 -12.74 -0.08 美元指数 81.19 0.28 0.35 大宗商品 NYMEX原油（美元/桶） 94.09 0.13 0.14 黄金（元/克） 1,252.80 12.80 1.03 LME铜（美元/吨） 7,324.00 6.75 0.09 LME铝（美元/吨） 1,819.50 26.25 1.46 LME锌（美元/吨） 2,074.00 2.25 0.11 上海期铜（元/吨） 51,940.00 -30.00 -0.06 上海期铝（元/吨） 13,690.00 50.00 0.37 上海期锌（元/吨） 15,210.00 10.00 0.07 螺纹钢（元/吨） 3,266.00 21.00 0.65 橡胶（元/吨） 16,300.00 -205.00 -1.24 主要货币汇率 美元/人民币 6.05 -0.01 -0.09 美元/日元 104.31 -0.01 -0.01 欧元/ 美元 1.35 -0.01 -0.61 欧元/人民币 8.19 -0.06 -0.67 港币/人民币 0.78 0.00 -0.10 数据来源：WIND，华龙证券 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、海外重要数据点评 （一）原油、黄金及美元指数 图1： NYMEX轻质原油连续 由于美国消费者信心报告不及预期，导致能源需求前景受挫。纽约原油期货价格上周五收盘上涨0.4%，报每桶94.37美元，周涨幅1.8%。 分析：整体而言，美国经济的就业增长和制造业活动表现强劲对油价形成了支撑。另一方面，地缘政治问题也有利于油价。 图2： COMEX黄金 由于美国股市转跌，且美国消费者信心指数下降，提高了黄金的避险需求。纽约黄金期货价格上周五收盘上涨0.9%，报每盎司1251.90美元， 周涨跌0.4%。 分析：黄金价格在最近三周以来持续反弹，多头力量较强，做空动力不足。短期来看，将会形成震荡走势。 图3 ：美元指数 上周五美元指数窄幅整理，现徘徊于81关口下方。 分析：美元指数近期有温和上涨，但一直未突破81关口。但短期来看，近期公布的美国数据都不断向好支持美国经济正不断改善，促使美联储继续推进缩减刺激规模的计划，带动美元走强。 宏观数据点评 3 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）上周重要经济数据 图1：美国1月密歇根大学消费者信心指数 密歇根大学1月17日公布的数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值大幅回落至80.4，脱离五个月高位。 点评：数据回落主要是由于中低收入家庭的预期缩水。美国高收入家庭得益于收入继续强劲增长，且股市和家庭价值也在上升；而中低收入家庭主要对就业和家庭收入的乐观程度降低。 图2：美国上周初请失业金人数 美国劳工部1月16日公布的数据显示，美国1月11日当周初请失业金人数减少0.2万，至32.6万，略低于预期。 点评：具体数据为，美国1月11日当周初请失业金人数减少0.2万，至32.6万，预期为32.8万，初值为33万。表明美国就业市场持续好转，不过年底市场的波动性可能使数据有所失真。 图3 ：美国12月新屋开工 美国商务部1月17日公布的数据显示，美国12月新屋开工年化月率下降9.8%，创2013年4月以来最大跌幅，新屋开工总数年化99.9万户。12月营建许可月率下降3.0%，营建许可总数98.6万户。 点评：尽管12月数据不及预期，美国2013年的新屋开工仍录得2007年以来最好的一年。美国房地产市场目前仍然处在扩张的态势。如果就业市场的改善势头依预计美国房地产市场将继续稳步走高。 宏观数据点评 4 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、未来一周海外重要宏观数据公布时间 公布时间 国家/地区 指标名称 2014-01-20 韩国 12月PPI月率 2014-01-20 德国 12月PPI月率 2014-01-21 德国 1月ZEW经济景气指数 2014-01-21 欧元区 1月ZEW经济景气指数 2014-01-22 英国 至11月三个月ILO失业率 2014-01-22 英国 12月失业率 2014-01-23 英国 1月17日当周API原油库存 2014-01-23 法国 1月制造业PMI初值 2014-01-23 德国 1月制造业PMI初值 2014-01-23 欧元区 1月制造业PMI初值 2014-01-23 美国 1月18日当周初请失业金人数 2014-01-23 美国 11月FHFA房价指数月率 2014-01-23 美国 12月成屋销售总数年化 2014-01-24 美国 1月18日当周EIA原油库存 2014-01-24 加拿大 12月CPI月率 数据来源：WIND、华龙证券