请参阅文后免责条款 第16期 2013年05月27日 一、 上周主要事件： 美联储主席表示将维持量化宽松政策规模 美国联邦储备委员会主席伯南克22日表示，为了刺激美国经济复苏，在保持价格稳定的前提下，美联储将延续当前每月850亿美元的资产购买计划规模，直至美国就业市场出现显著的改善迹象。 点评：伯南克当天在美国国会联合经济委员会作证时指出，美联储将根据美国就业市场和通胀水平的变化状况，来决定增加或减少资产购买的规模以及资产购买的种类，以保持货币政策宽松适度。 欧洲央行行长德拉吉：欧元崩溃风险已基本消除 欧洲央行行长德拉吉近日发表讲话称，市场此前预计的欧洲货币联盟系统性崩溃的尾端风险目前已基本消除，这主要得益于欧洲央行的应对措施，因此可以有把握地说，现在的欧洲经济货币联盟比一年前更加稳定。 点评：此轮危机引发的恐慌情绪迫使成员国承担不适当的高利率水平，进而导致违约成为一种自我应验的预言，而欧洲央行的举措使得陷于恐慌的市场有了喘息之机。 MPC委员费舍尔：不希望英国央行效仿美联储承诺无限量QE 英国央行货币政策委员会(MPC)委员费舍尔5月24日表示，倾向于随着时间的推移逐步收紧量化宽松政策(QE)政策的规模，并不希望像美联储那样在QE上承诺在更长时间内增加债券购买规模。 点评：对英国央行而言，在购债计划上作出更长时间的承诺并不明智。费舍尔认为，英国央行购买资产的规模应当小规模逐步增加，在三个月的时间里购买250亿英镑资产就是比较慢的购债行动，以这样的规模开始，英国央行就可以在认为形势大为好转的时候停止购债行为。 日本央行10年来首次连续五个月上调GDP预期 日本央行上周四 周四(5月23日)公布5月月报连续第五个月上调经济预期，上一次央行连续五个月上调GDP预期的时间是在2002年3-7月。央行称，全球经济面临的不确定性依然很高。 点评：央行月报称，日本经济已经取得增长，预计将会回到温和复苏的轨道上。在央行的购债措施下，日本的基础货币规模已取得大幅增长，年率(较去年同期)已增长了20-25%。通胀方面，预计国内企业商品价格将继续上升，预计CPI变化将逐渐转为正值。  本期编辑：孟洁 机构业务部 宏观&策略研究组 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 研究员：孟洁 执业证书编号：S0230210070008 邮 箱：mengj@hlzqgs.com 研究员：刘喆 执业证书编号：S0230210070009 电 话：0931-4890003 邮 箱：liuzhe0606@163.com 华龙证券 经纪业务管理总部 海外经济动态 美QE退出？&日“安倍经济” 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、上周海外数据 名称 最新价 涨跌 涨跌幅（%） 海外指数 道琼斯工业指数 15,303.1000 8.6000 0.0562 标准普尔500指数 1,649.6000 -0.9100 -0.0551 纳斯达克指数 3,459.1440 -0.2730 -0.0079 英国富时100 6,654.3400 -42.4500 -0.6339 法国CAC40 3,956.7900 -10.3600 -0.2611 香港恒生指数 22,618.6700 -51.0100 -0.2250 台湾加权指数 8,209.7800 -28.0500 -0.3405 日经平均指数 14,612.4500 128.4700 0.8870 美元指数 83.6500 -0.1000 -0.1194 大宗商品 NYMEX原油（美元/桶） 93.8700 -0.5700 -0.6036 黄金（元/克） 1,386.8000 -2.5000 -0.1799 LME铜（美元/吨） 7,283.2500 -21.0000 -0.2875 LME铝（美元/吨） 1,839.0000 -13.0000 -0.7019 LME锌（美元/吨） 1,853.5000 1.7500 0.0945 上海期铜（元/吨） 53,410.0000 530.0000 1.0023 上海期铝（元/吨） 14,680.0000 50.0000 0.3418 上海期锌（元/吨） 14,505.0000 120.0000 0.8342 螺纹钢（元/吨） 3,424.0000 -7.0000 -0.2040 橡胶（元/吨） 18,900.0000 -1,100.0000 -5.5000 主要货币汇率 美元/人民币 6.1316 -0.0024 -0.0391 美元/日元 101.1800 -0.8000 -0.7845 欧元/ 美元 1.2932 0.0001 0.0077 欧元/人民币 7.9313 -0.0061 -0.0769 港币/人民币 0.7895 -0.0007 -0.0886 数据来源：WIND，华龙证券 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、海外重要数据点评 （一）原油、黄金及美元指数 图1： NYMEX轻质原油连续 NYMEX 7月原油期货上周五维持震荡走低格局，下跌10美分，报收于每桶94.15美元，跌幅为0.1%，盘中曾触及接近每桶93美元的低点。 分析：主要由于前日中国公布令人失望的制造业PMI数据，且对美联储可能缩减其刺激计划的忧虑，令投资者对能源需求前景感到担心，限制油价上行空间。 图2： COMEX黄金 上周，国际金价震荡加剧，虽然金价数次上破1400美元关口，但始终未能企稳，显示上方压力重重。上周五现货黄金报收于1386.15美元/盎司，较前一交易日1390.65美元/盎司，下跌4.50美元/盎司，跌幅0.32%。 分析：美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓量为1016.16吨，较前值减少2.41吨，创2009年2月14日以来新低。预计短期内金价仍将以窄幅震荡为主。 图3 ：美元指数 上周美元指数上周美元指数震荡加剧，在震荡中收低，收于83.64。从而中断了之前连续上升的势头。盘初美国耐用品订单好于预期，小幅提振美元指数。 分析：美元指数近日再创新高后出现回调,短线仍有必要适当整理，美国良好的经济数据，为美元重拾升势奠定了一定的基础。预计短期美元短线可能调整。 607080901001101202010-07-052010-10-052011-01-052011-04-052011-07-052011-10-052012-01-052012-04-052012-07-052012-10-052013-01-052013-04-05NYMEX轻质原油连续10001100120013001400150016001700180019002000COMEX黄金连续70727476788082848688902010-05-242010-08-242010-11-242011-02-242011-05-242011-08-242011-11-242012-02-242012-05-242012-08-242012-11-242013-02-242013-05-24美元指数 宏观数据点评 3 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）上周重要经济数据 图1：美国3月房价指数 美国联邦住房金融署23日公布的房价指数显示，经季节性调整，今年3月份美国房价环比上涨1.3%，同比上涨7.2%，显示房地产市场在持续复苏。 点评：自房地产市场泡沫破裂后，美国房市一直处于调整之中。随着美联储持续宽松的货币政策，美国就业市场逐步改善，购房需求缓慢回升，美国房价从2012年1月起一直呈上升趋势。近期出现加速回暖迹象。 图2：美国上周初请失业金人数 美国劳工部(DOL)上周四(5月23日)公布的数据显示，美国5月18日当周初请失业金数据好于预期，续请失业金人数则创5年新低。 点评：数据显示，美国5月18日当周初请失业金人数下降2.3万人，至34.0万人，预期为34.6万。暗示就业市场缓步改善。 图3 ：美国4月耐用品订单 上周五(5月24日)公布的数据显示，美国4月耐用品订单月率上升3.3%，升幅是预期(1.5%)的两倍多，前值修正为下降5.9%，初值下降6.9%。 分项指标则显示，扣除运输的耐用品订单月率上升1.3%，预期上升0.5%；扣除国防的耐用品订单月率上升2.1%，预期上升0.2%。 点评：美国4月耐用品订单反弹，为一直拖累美国经济复苏的制造业带来积极信号。 (8)(6)(4)(2)0 2 4 2007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-11美国:(OFHEO)房屋价格指数:当季同比美国:(OFHEO)房屋价格指数:环比200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700000 美国:当周初次申请失业金人数:季调(50)(40)(30)(20)(10)0 10 20 30 40 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 2007-042007-112008-062009-012009-082010-032010-102011-052011-122012-072013-02美国:耐用品:新增订单:季调美国:耐用品:新增订单:季调:当月同比 宏观数据点评 4 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图4 ：德国一季度GDP 德国联邦统计局上周五(5月24日)公布的数据显示，德国第一季度季调后国内生产总值(GDP)终值确认为季率增长0.1%，同比下跌1.4%，个人消费强劲弥补了出口和投资的双双下降负面影响。 点评：德国经济在欧债危机初期仍然强劲增长，但去年开始乏力。不过德国的表现优于其它欧元区国家，近期数据显示3月份的工业产出、订单、进出口均增长。都意味着德国经济继续实现增长的可能性非常高，但重返全速增长趋势可能尚需时日。 四、未来一周海外重要宏观数据公布时间 公布时间 国家/地区 指标名称 2013-05-27 韩国 5月消费者信心指数 2013-05-28 德国 4月进口物价指数月率 2013-05-28 法国 5月消费者综合信心指数 2013-05-29 美国 5月24日当周API原油库存 2013-05-29 德国 5月季调后失业率 2013-05-29 德国 5月季调后失业人数 2013-05-29 意大利 5月Istat商业信心指数 2013-05-29 美国 5月24日当周MBA抵押贷款申请活动指数 2013-05-29 美国 5月25日当周EIA原油库存 2013-05-30 新西兰 4月营建许可月率 2013-05-30 澳大利亚 4月季调营建许可月率 2013-05-30 欧元区 5月经济景气指数 2013-05-30 美国 5月