请参阅文后免责条款 第8期 2013年03月11日 一、 上周主要事件： 华尔街预计美联储今年不会终止QE 透社上周五（8日）发布的调查报告显示，虽然有迹象表明就业市场正在改善，但华尔街仍旧预计美联储在整个2013年度都将继续实施其“定量宽松”计划，为美国经济提供支持。 点评：2月就业报告数据显示出宽松措施正有助于改善劳动力市场的证据。但是，在看到美联储改变目前资产购买计划前，非农数据不足以改变美联储宽松。 拉加德称欧央行应降息 允许通胀走高 国际货币基金组织总裁拉加德上周五表示，欧元区内很多国家，特别是德国，需要更高一些的通货膨胀率，而降低整个区域的利率可以确保持续的经济复苏，带来明显的好处。 点评：拉加德称虽然欧洲自去年夏天以来已经取得了很大进步，金融市场的焦虑情绪已经有极大程度缓解，但是还有很多工作需要完成以解决基础问题。 惠誉调降意大利主权评级至BBB+ 展望负面 评级机构惠誉国际上周五发表声明，将意大利的长期外币和本币发债人违约评级由之前的A-调降至BBB+，并对新的主权信用评级维持负面的展望评价。 点评：没有结论的议会大选使得稳定的新政府在未来几周出现的可能性不大，这使得这个政治上的不确定性和结构性改革措施在未来出现不利停止局面的风险增高，这对意大利实体经济将会有不利影响，可能导致更严重的经济衰退。 日本央行连续3个月上调对日经济评估 日本央行周五(3月7日)公布月度经济报告,连续第三个月上调经济评估,并称日本经济“已停止下滑”。 点评：日本央行认为,日本经济已经结束疲软趋势,海外经济仍处于减速之中,但也出现诸多上升迹象;有鉴于此,预计日本出口领域将结束减速趋势。鉴于此前景,预计日本经济目前或多或少将处于持稳状态,并将在仍旧具有弹性的内需等因素支撑之下重返温和复苏轨道。  本期编辑：孟洁 机构业务部 宏观&策略研究组 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 研究员：孟洁 执业证书编号：S0230210070008 邮 箱：mengj@hlzqgs.com 研究员：刘喆 执业证书编号：S0230210070009 电 话：0931-4890003 邮 箱：liuzhe0606@163.com 华龙证券 经纪业务管理总部 海外经济动态 非农数据强劲但不足以改变美联储宽松 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、上周海外数据 名称 最新价 涨跌 涨跌幅（%） 海外指数 道琼斯工业指数 14,397.0700 67.5800 0.4716 标准普尔500指数 1,551.1800 6.9200 0.4481 纳斯达克指数 3,244.3670 12.2810 0.3800 英国富时100 6,483.5800 44.4200 0.6898 法国CAC40 3,840.1500 46.3700 1.2223 香港恒生指数 23,091.9500 320.5100 1.4075 台湾加权指数 8,015.1400 54.6300 0.6863 日经平均指数 12,283.6200 315.5400 2.6365 美元指数 82.7400 0.6600 0.8041 大宗商品 NYMEX原油（美元/桶） 91.8700 0.5100 0.5582 黄金（元/克） 1,577.0000 -0.4000 -0.0254 LME铜（美元/吨） 7,749.0000 -2.7500 -0.0355 LME铝（美元/吨） 1,963.0000 -19.0000 -0.9586 LME锌（美元/吨） 1,979.7500 -10.2500 -0.5151 上海期铜（元/吨） 56,620.0000 240.0000 0.4257 上海期铝（元/吨） 14,720.0000 30.0000 0.2042 上海期锌（元/吨） 15,050.0000 70.0000 0.4673 螺纹钢（元/吨） 3,720.0000 -11.0000 -0.2948 橡胶（元/吨） 23,580.0000 80.0000 0.3404 主要货币汇率 美元/人民币 6.2147 -0.0055 -0.0884 美元/日元 96.0200 1.2200 1.2869 欧元/ 美元 1.2998 -0.0109 -0.8316 欧元/人民币 8.0841 -0.0756 -0.9265 港币/人民币 0.8013 -0.0008 -0.0997 数据来源：WIND，华龙证券 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、海外重要数据点评 （一）原油、黄金及美元指数 图1： NYMEX轻质原油连续 上周五纽约商品交易所4月主力原油合约涨39美分，收于每桶91.95美元，涨幅是0.4%。一周以来，主力原油合约价格上涨了1.4%。 分析：多组利好数据带来的乐观经济前景对能源产品的需求预期有所提升，虽然美元汇率的强势对原油等大宗商品期货合约的价格有压制，不过主力原油合约还是在场内交易中向上接近每桶92美元位臵。 图2： COMEX黄金 上周五纽约商业交易所COMEX4月份交割的黄金期货价格上涨1.80美元，报收于每盎司1576.90美元，涨幅为0.1%。在上周的交易中，纽约黄金期货价格窄幅波动上涨 了0.3%。 分析：目前由于美国经济稳步复苏使得市场风险偏好上升，量化宽松政策退出的时间可能较市场预期提前，以及美元走强，金价后市将进入弱势盘整阶段。 图3 ：美元指数 上周美元继续小幅上涨，已经站上82位臵。而非美元货币则震荡下行，其中日元兑美元汇率跌至95，创下三年多新低。 分析：美国中长期经济增长前景好于欧洲，以及欧债问题使欧元低位衰退，使得美元强势地位再现。短期看，美元有望站上84。 607080901001101202010-04-192010-07-192010-10-192011-01-192011-04-192011-07-192011-10-192012-01-192012-04-192012-07-192012-10-192013-01-19NYMEX轻质原油连续100011001200130014001500160017001800190020002010-04-192010-07-192010-10-192011-01-192011-04-192011-07-192011-10-192012-01-192012-04-192012-07-192012-10-19COMEX黄金连续70727476788082848688902010-03-082010-06-082010-09-082010-12-082011-03-082011-06-082011-09-082011-12-082012-03-082012-06-082012-09-082012-12-082013-03-08美元指数 宏观数据点评 3 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （二）上周重要经济数据 图1：美国2月ISM非制造业PMI 美国供应管理协会上周二（5日）发布的数据显示，2月份美国服务业(非制造业)采购经理人指数(PMI)从1月的55.2升至56，好于预期。 点评：数据在50点以上意味着更多企业正在扩张而非萎缩。ISM跟踪的18个行业中有13个上月实现增长。该数据标志着非制造业经济活动连续第39个月扩张。 图2：美国2月就业人数与失业率 美国劳工部上周五（8日）公布的数据显示，2月美国就业人数新增23.6万，大大超过市场的平均预期17.1万，这也推动失业率由7.9%降至7.7%，为2008年12月以来的最低纪录。 点评： 2月份的数据显示就业市场出现好转。去年全年美国月平均新增就业人数约183,000人，过去四个月中月均新增就业人数为205,000人。8日开盘的美股三大指数受该报告影响均出现不同幅度的增长。 图3 ：美国1月消费信贷 美国联邦储备委员会7日公布的数据显示，今年1月美国消费信贷总额增至创纪录的2.7953万亿美元，按年率计算增长7.0%，去年12月增速为6.6%。 点评：消费信贷反映美国个人消费开支状况。个人消费开支约占美国国内生产总值的70%，是经济增长的主引擎。因消费者借款买入汽车，且学生贷款上升，1月美国消费信贷升幅为五个月来最大。 3035404550556065702000-012000-122001-112002-102003-092004-082005-072006-062007-052008-042009-032010-022011-012011-122012-11美国非制造业PMI024681012-900-700-500-300-1001003005007002000-012001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112012-01美国2月新增非农就业人数美国2月失业率1,400,0001,600,0001,800,0002,000,0002,200,0002,400,0002,600,0002,800,0003,000,0002000-012001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112012-01美国:消费信贷总计 宏观数据点评 4 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、未来一周海外重要宏观数据公布时间 公布时间 国家/地区 指标名称 2013-03-11 法国 1月工业产出月率 2013-03-11 意大利 第四季度GDP终值年率 2013-03-12 英国 至2月三个月RICS房价指数 2013-03-12 澳大利亚 2月NAB商业景气指数 2013-03-12 日本 2月家庭消费者信心指数 2013-03-12 英国 1月工业产出月率 2013-03-13 韩国 2月季调后失业率 2013-03-13 欧元区 1月工业产出月率 2013-03-13 美国 2月零售销售月率 2013-03-13 美国 1月商业库存月率 2013-03-14 澳大利亚 2月季调后失业率 2013-03-14 希腊 第四季度失业率 2013-03-15 美国 2月工业产出月率 2013-03-15 美国 3月密歇根大学消费者信心指数初值 数据来源：WIND、华龙证券