东兴期货螺纹钢期货周报

行情回顾: 延续上周跌势，本周螺纹钢大幅下跌。盘面上，周一螺纹主力合约RB1310低开低走，开盘于3553，一路走低，收盘在前期有力支撑3500一下，3496，较上一交易日下跌了74，跌幅达到2.07%。继周一大幅下跌之后，周二盘面弱势调整，开盘于3499，一路走低至3479，受股指带动尾盘小幅回调，收盘于3491仍位于前重要支撑位3500下方。周三RB1310继续低开低走，开盘于3478，震荡走低，收盘于3439，较上一交易日下跌了1.49%，基本确立本周下跌趋势，也实现了前重要支撑3500的有效破位。周四盘面弱势整理，开盘于3422，收盘于3438，较上一交易日下跌了1.04%。周五继续震荡走低，开盘于3441，收盘于3416，较周四小幅下跌。整周来看，期价下跌了155元，跌幅达到4.34%，成交量较上周减少107.5万手至1725.4万手，持仓量增加58.1手至225.6万手。总体来说，由于疲弱的基本面以及消极的市场情绪，本周螺纹1310延续上周弱势。 图1：螺纹钢主力合约RB1310 5月27日-5月31日一小时走势图 来源：文华财经, 东兴期货研发中心 2013年5月31日 螺纹钢 研发中心 章立柱 研究员，期货执业证书编号F0290921 zhanglz@dxqh.net 螺纹钢期货周报 期货研究报告 研发中心 请务必阅读免责声明 2 上周消息： 宏观面消息： 1. 5月29日，国务院总理李克强发表“把服务业打造成经济社会可持续发展的新引擎”的主旨演讲。李克强指出，大力发展服务业，既是当前稳增长、保就业的重要举措，也是调整优化结构、打造中国经济升级版的战略选择。要围绕经济社会发展需要特别是协调推进“新四化”，发展和提升服务业，促进工业化和信息化深度融合、新型城镇化和农业现代化相辅相成。 评论：李克强总理的讲话也是反应了目前国内发展的侧重点，尽管工业品目前困难重重，但预计国内出台刺激政策的可能性非常小，利空钢材市场。 2. 6月1日，我国5月官方制造业采购经理人指数PMI为50.8，前值为50.6，预期50.1。分项普遍回升，生产及新订单指数均处于扩张值，新出口订单回升至49.4，略低于50。经济数据表现超预期。 评论：5月PMI数据超出预期，分项普遍回升，反应国内经济复苏走好，利多市场。 行业消息： 1. 5月27日，据中钢协最新数据，5月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.05万吨，环比下降0.4%；预估全国日均产量218.54万吨，环比下降0.3%。据悉，5月上旬，全国日均产量攀升至219.29万吨，旬环比增长3.02%，刷新了中钢协有统计记录以来的新高。数据同时显示，5月中旬末，中钢协会员企业的钢材库存为1368.05万吨，较上一旬增加59.00万吨。 评论：虽产量有所下滑，并且预期后期也将继续下滑，但是产量依旧处在日均200万吨以上的高位，短期难以改变，仍对钢价形成巨大压力。 2. 5月28日，据中国钢铁工业协会统计，1月-4月份，我国大中型钢铁企业累计实现销售收入11969亿元，同比增长0.76%；实现利润26.95亿元，同比增长2.7倍；销售利润率0.23%，处于工业行业最低水平；亏损面39.53%，同比上升2.32个百分点。其中，4月份实现利润仅为1.53亿元，已连续4个月环比下降。 评论：利润极低且连续4个月环比下降，反应了目前钢企困难的现状，进一步反应需求面的弱势。 3. 6月1日，5月份钢铁行业PMI指数为46.8% ，较4月份上升1.7个百分点，连续第二个月出现回升，但已连续三个月保持在50%的荣枯线以下。主要分项指数中，新订单、新出口订单指数明显回升。 评论：PMI显示当前国内钢市有一定复苏表现，将使钢市获得一定支撑，价格下行空间受限。但生产指数、产成品库存指数回升以及购进价格指数持续下滑，预示后期供应压力或将加大、成本支撑力度还有可能减弱，加之接下来两三个月又逢市场淡季，后期市场走势能否迎来明显反弹仍存变数，预计短期内价格弱势震荡的格局仍将延续。 研发中心 请务必阅读免责声明 3 现货、成本和库存： 现货方面：现货市场方面，本周全国多数地区建材现货市场均出现大幅下调，从全国现货市场螺纹HRB400 20mm均价来看较上周五下调了82元每吨，跌幅达到2.26%。具体来看主要地区现货走势，至5月31日，上海地区螺纹HRB400 20mm报价为3240较上一周五下调150元/吨，跌幅达到4.42%；天津地区螺纹钢HRB400 20mm报价为3580较上周下跌20元/吨。本周现货价格加速下跌，预计由于6月份全国部分地区将迎来梅雨天气以及部分地区将进入农忙时期令工地施工放缓，导致现货市场交易情绪愈加低迷，同时原材料及半成品方面出现加速下跌迹象，预计后期现货价格仍将维持弱势。 图2：螺纹钢期货收盘价和上海地区现货价格及他们之间价差走势图 来源：万德数据库, 东兴期货研发中心 成本方面： 本周原材料铁矿石和半成品钢坯价格均出现大幅下跌。唐山方坯:Q235截止至本周五，价格为2910元/吨，较上周五价格下跌了180元/吨，跌幅达到5。82%。铁矿石方面同样十分弱势，至本周5国内主要港口车板价为，青岛港印度63%粉矿840元每吨，澳大利亚62.5%PB块矿905元每吨；天津港印度63%粉矿为825元每吨，平均较上周五下跌了75元/每吨，跌幅达到8.05%。从原材料和半成品来看，不仅已经无法对钢价形成支撑，甚至将扩大钢价下行空间。 图3：国内主要港口铁矿石车板价走势 来源：万德数据库, 东兴期货研发中心 研发中心 请务必阅读免责声明 4 库存方面：国内螺纹钢库存连续十周下降，但库存仍维持在同期高位。数据统计本周螺纹钢社会库存为807.万吨，与上周相比，本周全国螺纹钢库存下降31.69万吨，降幅为3.78%，降幅继续扩大，但由于梅雨季节和国内部分地区农忙时节的到来预计工地施工将减缓，后期去库存速度将有所减缓。 图4：螺纹钢社会库存走势图 来源：万德数据库, 东兴期货研发中心 总结与展望： 本周钢材市场总体延续前期弱势继续全面下跌，无论从上中下游分析基本面仍然很弱，上游原材料和半成品加速下跌，不仅无法对钢价形成有效支撑，而且为钢价提供了更大的下行空间。中游库存产量依旧在历史高位，形成最大上行压力。下游总体需求疲弱，而且随着6月之后梅雨季节，高温，以及农忙时节的来临，预计工地施工将有所放缓，继续打击疲弱的下游需求。而且从成本分析，当前钢厂亏损并未触及其底线，虽部分钢厂有减产动作，但更多仍维持正常产量，所以中长期仍维持看空思路。但有一点必须要注意，从资金面来看，针对螺纹1310合约多空双方目前分歧很大，成交量与持仓持续放大，尽管本周跌破了前期重要支撑位3500点多头并没有离场的意思，空头杀跌力量略显不足，且周末公布的5月官方PMI数据超出预期稍有利多市场，同时股指也有上拉的可能，不排除短期多头借机炒出一波反弹的可能，若有反弹建议低位空单可暂时避让，但仍维持空头思路，观察反弹力度，逢高空为主，且切记不宜轻易抓反弹。 研发中心 请务必阅读免责声明 5 操作建议： 从技术面来看，短期长期都处于非常弱势的处境。15分钟K线横盘整理后继续朝下，各周期均线全体向下延伸。从日K线看，跌势将继续加速，且各周期均线均向下发散，MACD位于0线以下，虽有轻微底背离现象，但仍向下发散，绿柱保持延长趋势。从周线看也是处于下跌的大通道中。所以说，在突破前期支撑3500后，无论从技术面还是基本面来看，螺纹都是非常弱势，建议继续保持空头思路为主。且预计下探3300，3400后会有一波小幅反弹或震荡整理，但建议不宜轻易抓反弹，逢高做空较好，最终下看3200,2800。总的来说，由于短线行情不排除反复可能，短线操作注意轻仓为主，注意止损，低位追空需谨慎。若无重大利好消息或基本面改变，中长线继续保持空头思路 免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。本报告版权归东兴期货研发中心所有。未获得东兴期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“东兴期货研发中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。